Jeremy Siegel, starszy ekonomista w WisdomTree i profesor emeritus finansów w Wharton School, powiedział, że Rezerwa Federalna prawdopodobnie pominie podwyżkę stóp procentowych we wrześniu, jeśli cena ropy utrzyma się blisko 80 dolarów za baryłkę.
Siegel mówił, gdy S&P 500 po raz pierwszy przekroczył 7,800, przedłużając rajd, który napędzały zyski i dane o spadającej inflacji w tym miesiącu.
Dane o spadającej inflacji wspierają tę tezę
Siegel powiedział, że raporty o inflacji z tego tygodnia obniżyły prawdopodobieństwo podwyżki. Raport o wskaźniku cen konsumpcyjnych (CPI) ukazał się w środę, a raport o wskaźniku cen producentów (PPI) ukazał się w czwartek.
Powiedział, że Goldman Sachs obniżył swoją prognozę dla wskaźnika cen wydatków konsumpcyjnych (PCE), preferowanego wskaźnika inflacji Fed, po zapoznaniu się z danymi. Siegel powiedział, że bank teraz oczekuje, że wskaźnik wzrośnie tylko o 0,2% w tym miesiącu.
Siegel powiązał część tego spadku z własnymi zyskami rynku akcji. Powiedział, że rosnące wartości akcji wpływają na podkomponent zarządzania portfelem wewnątrz wskaźnika PCE, obniżając go.
Ten odczyt opiera się na trendzie, który traderzy zauważyli po środowym raporcie o spadającym CPI. Traderzy podeszli do tego raportu z podziałem mniej więcej równym w kwestii wrześniowej podwyżki, a łagodniejszy odczyt przechylił nastroje w stronę utrzymania.
Siegel wskazał również na wywołany dźwignią strach o płynność z początku tego miesiąca. Powiedział, że ujawnił on ograniczone ryzyko nadmiaru na rynku, a nie głębszy problem, a akcje od tego czasu odbiły się do nowych szczytów.
Moment zysków i rotacja w kierunku wartości
Siegel powiedział, że wydatki na sztuczną inteligencję podnoszą zyski znacznie ponad poziom hyperskalerów, którzy budują infrastrukturę AI. Powiedział, że firmy w różnych sektorach wykorzystują tę technologię do obniżania kosztów i zwiększania marż.
„Nie sądzę, żeby to było nieodpowiednio optymistyczne w tym momencie.”
Jeremy Siegel, CNBC
Zwrócił również uwagę na rotację z drogich akcji wzrostowych w tańsze akcje wartościowe, które handlują w okolicach 15-krotności zysków. Siegel powiedział, że wiele z tych firm jeszcze nie skorzystało z zysków efektywności napędzanych przez AI, co pozostawia przestrzeń do nadrobienia.
Ta zmiana odzwierciedla ostrzeżenia innych obserwatorów rynku o nierównym rozrachunku akcji AI, który może najpierw dotknąć mniejszych graczy.
Teraz traderzy będą obserwować, czy szanse na podwyżki stóp procentowych we wrześniu będą nadal malały, gdy dane o sprzedaży detalicznej i pełny raport PCE pojawią się później w tym miesiącu.
Źródło: BeInCrypto
