Średnia 30-dniowa moc obliczeniowa Bitcoina (BTC) spadła o 19% od listopada 2025 roku, z 1,108 EH/s do 898 EH/s. Dane Glassnode pokazują, że dziewięciomiesięczny spadek jest najdłuższy w historii sieci.
Spadek zbiegł się z największą migracją kapitału, jaką kiedykolwiek zorganizowali górnicy. Publiczne firmy wydobywcze posiadają ponad 70 miliardów dolarów w kontraktach AI, a przekształcona moc może już nigdy nie wrócić.
Dziewięć miesięcy spadku ustanawia rekord mocy obliczeniowej Bitcoina
Bitcoin doświadczył tylko dwóch porównywalnych spadków w swojej nowoczesnej erze, a oba zakończyły się szybko. Obecny spadek w ogóle się nie zakończył, według danych Glassnode.
Załamanie w 2021 roku było głębsze w procentach. Jednak odwróciło się w ciągu sześciu miesięcy, gdy chiński sprzęt przeniósł się do USA i Azji Centralnej.
Spadek w 2024 roku był rutynowym oczyszczeniem nieefektywnych rigów po halvingu. Nowe maszyny zastąpiły utraconą moc w ciągu kwartału.
Obecny spadek różni się na obu osiach. Sieć straciła około 210 EH/s w wartościach bezwzględnych. To więcej mocy obliczeniowej, niż cała sieć posiadała na początku 2021 roku. Co więcej, średnia 30-dniowa nie pokazuje formowania się dna w kierunku sierpnia.
Kryzys już zebrał żniwo. Poolin, niegdyś największa kopalnia na świecie, złożył wniosek o ochronę na mocy rozdziału 11 pod koniec lipca.
Trudność wydobycia staje się negatywna po raz drugi w historii
Głębokość obecnego spadku nie jest jego najbardziej niepokojącą cechą. Jego rzadkość jest.
Dane z Indeksu Hashrate Luxora pokazują, że trudność sieci obecnie znajduje się o 1,1% poniżej poziomu sprzed roku. To pierwszy negatywny odczyt rok do roku od sierpnia 2021 roku, kiedy zakaz w Chinach doprowadził do spadku wskaźnika do −21,2%.
Trudność miała ujemne roczne odczyty tylko dwa razy w historii Bitcoina. Obie czerwone strefy na wykresie oznaczają masową ucieczkę górników.
Mechanika, jednak, nie mogłaby być bardziej różna. Spadek w 2021 roku był gwałtowny, ale tymczasowy, ponieważ urządzenia przetrwały i po prostu zmieniły adres.
Wersja z 2026 roku jest płytsza, ale strukturalna. Górnicy podpisują umowy na hosting AI na 12 do 20 lat na tej samej mocy, która kiedyś zasilała ASIC. BeInCrypto wcześniej badało, czy wydobycie staje się biznesem energetycznym i infrastrukturalnym.
Trudność skurczyła się o 19,9% od swojego szczytu w listopadzie 2025 roku blisko 156 bilionów do 126,23 bilionów. To plasuje się wśród najgłębszych utrzymujących się skurczów ery ASIC.
Popularne konto X BitcoinArchive zauważyło, że Bitcoin spędził tylko 10 dni handlując poniżej swoich kosztów produkcji od 2017 roku. Konto szacuje obecny koszt na około 54 939 USD, zakładając cenę energii elektrycznej na poziomie 0,06 USD za kWh. Każda negatywna korekta trudności również obniża koszty produkcji dla górników, którzy pozostają.
Co oznacza Exodus Górników dla BTC przy 64 000 USD
BTC handlował blisko 64 078 USD w momencie publikacji, wzrastając o 0,9% w ciągu ostatnich 24 godzin, według danych rynkowych BeInCrypto. Cena pozostaje mniej więcej 49% poniżej swojego szczytu z października 2025 roku. Ten upadek wywołał exodus.
Cena hashprice waha się w okolicach 30–32 USD za petahash dziennie, poniżej progu rentowności dla starszych flot. Szacunki branżowe sugerują, że 15–20% maszyn działa ze stratą. Tymczasem publiczni górnicy sprzedali ponad 32 000 BTC w pierwszym kwartale, aby sfinansować swoją transformację.
Umowy AI wyjaśniają, dlaczego zdolność nie wraca. Hut 8 raportuje wartość portfela umów AI na poziomie 26,6 miliarda USD, podczas gdy Core Scientific wynajmuje około 1,1 GW dla CoreWeave. TeraWulf podpisał 20-letnią umowę najmu z Anthropic wartą około 19 miliardów USD. IREN i Cipher Mining dodały umowy z Microsoft i AWS o wartości odpowiednio 9,7 miliarda USD i 5,5 miliarda USD.
Hosting AI rzekomo płaci od 3 do 25 razy więcej za megawat niż wydobycie. Diagnoza zatem brzmi jak cykliczny impuls z strukturalnym wyjściem. Spadające ceny wywołały spadek, ale długoterminowe umowy zapobiegły historycznemu odbiciu.
Nie wszyscy dostrzegają zagrożenie. CEO Coinbase, Brian Armstrong, odrzucił obawy, że zmiana energetyczna zaszkodzi cenie BTC.
Chamath Palihapitiya, w przeciwieństwie do tego, nazywa tę zmianę strukturalną dla górników. Szef badań Bitwise Europe, André Dragosch, dodaje, że górnicy mogą żałować tego zwrotu, jeśli rentowność się odbuduje.
Sygnalizacja krótkoterminowa, na którą warto zwrócić uwagę, to wykres trudności. Jeśli odczyt rok do roku pozostanie ujemny przez jesień, sieć potwierdzi swoje pierwsze trwałe skurczenie budżetu bezpieczeństwa. Albo nowa zdolność zastąpi dezerterów AI w 2027 roku, albo Bitcoin stanie w obliczu następnej hossy z cieńszą poduszką hashpower.
Źródło: BeInCrypto
