Wolumen stablecoinów osiągnął rekordowe 1,79 biliona dolarów w czerwcu, mimo że całkowita podaż tokenów zmalała. Podział ten odzwierciedla rynek wyceniający kryptowaluty na spadek, podczas gdy ich wykorzystanie wciąż rośnie.
Raport Bitwise, dane on-chain od Visy oraz nowe dane dotyczące własności wskazują w tym samym kierunku. Transfery stablecoinów i rynki prognozowe osiągnęły rekordy, mimo że indeks Bitwise 10 Large Cap Crypto spadł o 15,4%.
Ceny spadły, ale infrastruktura wciąż rosła
Drugi kwartał był trzecim z rzędu kwartałem strat dla kryptowalut, najdłuższym od 2022 roku. Fundusze ETF na Bitcoin (BTC) odnotowały najgorszy kwartał pod względem odpływów. Aktywność on-chain i wolumen handlowy spadły.
Jednak raport Bitwise twierdzi, że rynek ma to odwrotnie. Krytpowaluty są wyceniane na rynek niedźwiedzia, mówi, mimo że branża jest mniej więcej dwa razy większa niż w 2022 roku. Głębsza płynność i więcej instytucji obecnie znajduje się on-chain.
Różnica ta ujawnia się w fundamentach. Mierząc w stosunku do najniższego poziomu z 2022 roku, aktywność transakcyjna Ethereum (ETH) wzrosła około 13 razy. Wartość zablokowana w zdecentralizowanych finansach wzrosła o ponad 60%, a aktywa stablecoinów mniej więcej się podwoiły.
Ceny wciąż pozostawały w tyle. Flagowy fundusz indeksowy kryptowalut stracił na wartości, z ośmioma z dziesięciu posiadanych aktywów na minusie.
Ten podział ponownie otworzył pytanie, czy rynek już znalazł dno rynku niedźwiedzia.
Wolumen stablecoinów i instrumenty pochodne prowadziły kwartał
Stablecoiny rozliczyły około 2,3 razy wolumen płatności Visa w ciągu ostatniego roku, powiedział Bitwise. W czerwcu transfery osiągnęły rekordowy poziom 1,79 biliona dolarów, według Visa Onchain Analytics. Wzrost wolumenu instytucjonalnych stablecoinów utrzymał rozliczenia blisko historycznych szczytów.
Kurcząca się podaż stablecoinów kiedyś sygnalizowała kłopoty. Upadek Terry w 2022 roku zatarł dziesiątki miliardów i zamroził rynek. Tym razem podaż się zmniejszyła, podczas gdy transfery ustanowiły rekord, co stanowi bardzo inny kontekst.
USD Coin (USDC) obsłużył około dwóch trzecich tego wolumenu. Regulowane dolary zdobywają udział, gdy instytucje się angażują.
Handel opowiedział podobną historię. Wolumen spot w czerwcu na głównych giełdach spadł o około 5% w porównaniu do maja, podczas gdy wolumen instrumentów pochodnych wzrósł o około 4%. Aktywni traderzy pozostali zaangażowani, nawet gdy casualowi nabywcy się wycofali.
Tokenizowane aktywa i rynki prognoz ustanawiają rekordy
Tokenizowane aktywa z rzeczywistego świata wzrosły o 50,3% w tym roku do 32,89 miliarda dolarów, podał raport. Wolumen rynku prognoz osiągnął rekordowy poziom 43,2 miliarda dolarów w kwartale, blisko 18 razy wyższy niż rok wcześniej.
Akcje kryptowalut również się utrzymały. Indeks Bitwise Crypto Innovators 30 wzrósł o 30,6%. Aplikacje takie jak Hyperliquid, PancakeSwap i Aave zarobiły blisko 900 milionów dolarów przychodu w ciągu ostatniego roku.
Doradcy coraz częściej preferują stablecoiny i tokenizację zamiast bezpośrednich zakładów na Bitcoin. Osoby prywatne wciąż posiadają około dwóch trzecich podaży Bitcoina.
Jednak instytucje i fundusze kupiły około 829 000 BTC w 2025 roku, podczas gdy portfele detaliczne zredukowały około 696 000, według River.
Bitwise określił podział między ceną a postępem jako przygotowanie do następnego cyklu.
„Ta podstawa nie zatrzyma zimy, ale decyduje o tym, co rośnie na wiosnę,” napisał Matt Hougan.
Następne kilka kwartałów przetestuje, czy użytkowanie podnosi ceny, czy słabe ceny osłabiają momentum. Na razie dane pokazują, że branża nadal rośnie, podczas gdy jej wartość rynkowa czeka na nadrobienie zaległości.
Źródło: BeInCrypto
