Bitcoin Magazine
Wielka Brytania wprowadza przełomowe zasady dotyczące kryptowalut w wyścigu o status globalnego centrum
Brytyjska Komisja Nadzoru Finansowego opublikowała w tym tygodniu przełomowy regulacyjny framework dotyczący kryptowalut, ustanawiając wymagania kapitałowe, kontrole nadużyć rynkowych oraz standardy dla stablecoinów w branży aktywów cyfrowych w kraju, przed wprowadzeniem obowiązkowego reżimu autoryzacji, który wejdzie w życie w październiku 2027 roku.
Pakiet ten stanowi najbardziej rozległe rozszerzenie nadzoru FCA od lat. Ustawa uchwalona w lutym 2026 roku po raz pierwszy włączyła aktywa kryptograficzne w zakres kompetencji regulatora.
Framework obejmuje szeroki zakres działalności: platformy handlowe kryptowalut, powierników, emitentów stablecoinów, dostawców pożyczek i kredytów, firmy stakingowe oraz niektóre firmy z sektora finansów zdecentralizowanych, w których istnieje identyfikowalny podmiot kontrolujący.
Zgodnie z nowym reżimem, wszystkie regulowane firmy kryptograficzne muszą spełniać wymagania ostrożnościowe, w tym minimalne bufory kapitałowe oraz coroczne testy warunków skrajnych. W przeciwieństwie do banków, które otrzymują konkretne scenariusze od Banku Anglii, firmy kryptograficzne będą projektować własne testy na podstawie wewnętrznych modeli ryzyka i co roku przedstawiać wyniki FCA.
Każda firma określa, ile ryzyka znajduje się na jej bilansie — kwota ta ustala poziom kapitału, który musi posiadać.
Mówiąc bardziej przystępnie, firmy kryptograficzne działające w Wielkiej Brytanii muszą posiadać kapitał w odniesieniu do swoich najbardziej ryzykownych aktywów i przeprowadzać coroczne testy warunków skrajnych według własnego projektu. To luźniejszy standard niż ten, z którym borykają się banki, ale to pierwszy taki krok w tym sektorze.
Ramowy dokument wprowadza zasady dotyczące nadużyć rynkowych obejmujące handel wewnętrzny i manipulację rynkową, obszary, w których sektor kryptowalut był poddawany kontroli, ale z ograniczonymi działaniami egzekucyjnymi. Duzi operatorzy platform handlowych będą stosować podejście oparte na monitorowaniu przez branżę, podczas gdy zakres obowiązkowego nadzoru on-chain został zawężony w porównaniu do wcześniejszego projektu.
Kwalifikujące się kryptowaluty dopuszczone do brytyjskich platform handlowych będą musiały spełniać pojedynczy wymóg dotyczący pozycji ryzyka netto na poziomie 40% oraz 40% korekty zmienności niewypłacalności kontrahenta — zastępując dwupoziomowy system klasyfikacji zaproponowany podczas konsultacji.
Ustępstwa dotyczące stablecoinów i kryptowalut
FCA wprowadziła ustępstwa dla emitentów stablecoinów po sprzeciwie ze strony branży. Współczynnik kapitałowy dla emisji stablecoinów został obniżony do 1% łącznej wartości wydanych tokenów, w porównaniu do 2% w pierwotnej propozycji.
Redukcja ma na celu utrzymanie konkurencyjności Wielkiej Brytanii w porównaniu do reżimu MiCA Unii Europejskiej oraz nowo powstającego ustawodawstwa dotyczącego stablecoinów w USA, które przyciągają firmy kryptowalutowe do konkurencyjnych jurysdykcji.
Firmy zajmujące się stablecoinami będą mogły utrzymywać nadwyżkę gotówki do 5% w swoich pulach aktywów zabezpieczających, aby zarządzać presjami płynnościowymi. Obowiązki prognozowania wykupu dla aktywów zabezpieczających zostały usunięte, a ograniczone umowy przechowywania wewnątrzgrupowego są dozwolone pod warunkiem dodatkowych zabezpieczeń.
Okno autoryzacyjne FCA
Firmy kryptowalutowe muszą uzyskać autoryzację FCA, aby działać w ramach nowego reżimu. Istniejące rejestracje w zakresie przeciwdziałania praniu pieniędzy nie zostaną przekształcone w autoryzację zgodnie z nowymi zasadami — firmy muszą składać nowe wnioski. Okno aplikacyjne otwiera się 30 września 2026 roku i zamyka 28 lutego 2027 roku. FCA zaoferuje spotkania wsparcia przedaplikacyjnego od lipca, aby pomóc firmom w przygotowaniu zgłoszeń.
Do momentu wejścia w życie reżimu 25 października 2027 roku, nadzór regulatora nad firmami kryptowalutowymi pozostaje ograniczony do promocji finansowych i kontroli przeciwdziałania praniu pieniędzy.
David Geale, dyrektor wykonawczy FCA ds. płatności i finansów cyfrowych, nazwał ten framework kamieniem milowym. „Stworzyliśmy ramy, które nie zmuszają firm do wyboru między pewnością regulacyjną a przestrzenią do innowacji,” powiedział. „Dla konsumentów oznacza to, że firmy będą musiały spełniać podobne standardy jak inni dostawcy finansowi, chociaż nie możemy zredukować ryzyka poprzez regulacje.”
Ten framework pojawia się w momencie, gdy globalny wyścig o regulację kryptowalut przyspiesza. Reżim MiCA UE jest w mocy, a USA wprowadza ustawodawstwo dotyczące stablecoinów pod przewodnictwem prezydenta Donalda Trumpa, którego administracja była motorem legitymizacji kryptowalut. Wielka Brytania pozycjonuje swój reżim jako stabilną, przyjazną innowacjom alternatywę dla firm rozważających, gdzie ulokować swoją działalność.
Źródło: BitcoinMagazine
