Zcash spada poniżej 1 000 USD, gdy odpływy z ETF-ów przyspieszają

Spadek ZEC i porównanie z rynkiem

Według danych BeInCrypto Markets przytoczonych w raporcie Zcash (ZEC) spadł poniżej poziomu 1 000 USD, do 982,12 USD, osiągając najniższą wartość od początku września. W ciągu poprzednich siedmiu dni token stracił 25,22%. Kurs znalazł się poniżej poziomu, który inwestorzy niedawno obserwowali, a skala tygodniowego spadku sprawia, że wyniki ZEC są wyraźnie słabsze niż w przypadku kilku innych dużych kryptowalut.

Odnotowany spadek zbiegł się ze znacznymi odpływami środków z amerykańskich spotowych funduszy giełdowych na Zcash. Jednocześnie badanie Grayscale wskazało na rosnącą liczbę deweloperów pracujących nad siecią Zcash. Te wydarzenia wskazują na rozbieżne tendencje: przepływy środków z funduszy i cena tokena osłabły, podczas gdy liczba deweloperów wzrosła. Dostępne dane dokumentują ten kontrast, ale nie dowodzą, że którykolwiek z tych trendów spowodował drugi.

Porównanie cen utrudnia również wyjaśnienie spadku wyłącznie ogólną zniżką na rynku. Bitcoin i Ethereum potaniały w tym samym siedmiodniowym okresie, ale straty ZEC były większe. Monero, inna duża moneta skoncentrowana na prywatności uwzględniona w raporcie, również straciło na wartości, jednak spadek był mniejszy niż połowa zniżki Zcash. Porównania te sugerują, że w analizowanym tygodniu ZEC znalazł się pod relatywnie silniejszą presją, nie wskazują jednak jej dokładnego źródła.

Listopadowe odpływy odwracają niedawny popyt na ETF-y

Dane SoSoValue pokazały, że 11 listopada z amerykańskich spotowych ETF-ów na Zcash odpłynęło 14,61 mln dolarów. W raporcie określono to jako największy jednodniowy odpływ środków z tych funduszy od 15 października. To konkretny miernik pokazujący, że w omawianym okresie inwestorzy wycofywali pieniądze z tych produktów. Sam w sobie nie wyjaśnia jednak, dlaczego podjęli taką decyzję ani czy bezpośrednio przyczyniła się ona do spadku ceny ZEC.

Wypłaty nie ograniczyły się do tej jednej sesji: środki odpłynęły z funduszy w sześciu z ostatnich dziewięciu dni sesyjnych objętych raportem. W rezultacie listopadowy odpływ netto osiągnął 29,78 mln dolarów, a łączne aktywa netto ETF-ów spadły do 562,16 mln dolarów. Był to najniższy poziom od 4 września. Łącznie dane te wskazują na utrzymujące się odwrócenie kierunku przepływów funduszy w omawianym okresie, a nie na pojedynczy dzienny ruch.

Odpływy nastąpiły po lepszym okresie pod koniec października, kiedy ETF-y na Zcash odnotowały najwyższe tygodniowe napływy od połowy września. Zmiana od szczytowego napływu do październikowych wypłat pokazuje, jak szybko zmienił się odnotowany popyt na te produkty. Raport nie podaje przyczyny tego odwrócenia ani nie informuje, czy za zakupy pod koniec października lub późniejsze odpływy odpowiadała konkretna grupa inwestorów.

Rozwój deweloperski kontrastuje ze słabością tokena

Według porównania zawartego w raporcie tygodniowy spadek ZEC o 25,22% był mniej więcej trzykrotnie większy niż zniżka Bitcoina o 8,49%. Ethereum straciło 15,45%, czyli o około 10 punktów procentowych mniej niż Zcash. Dane te wskazują, że ruch nie przebiegał identycznie w przypadku największych aktywów. Pokazują względne wyniki w podanym siedmiodniowym okresie, ale nie pozwalają stwierdzić, czy większy spadek ZEC utrzyma się po jego zakończeniu.

Monero (XMR) spadło o 10,41% w tym samym okresie porównawczym — mniej niż ZEC czy Ethereum. Ponieważ Monero jest kolejną dużą kryptowalutą skoncentrowaną na prywatności, jego wyniki stanowią użyteczny punkt odniesienia: straty nie rozłożyły się równomiernie na wszystkie aktywa tego typu. Raport interpretuje tę różnicę jako wskazującą na presję silniej skoncentrowaną na Zcash. Nadal jest to porównanie stóp zwrotu na rynku, a nie dowód na konkretne wydarzenie lub przyczynę dotyczącą wyłącznie ZEC.

Badanie Grayscale, opublikowane 10 listopada, dotyczy aktywności deweloperskiej, a nie popytu rynkowego. Wykazało, że liczba deweloperów aktywnych w danym miesiącu w ekosystemie Zcash mniej więcej się podwoiła w ciągu dwóch lat. W tym samym badaniu odnotowano, że w tym okresie zmniejszyła się ogólna liczba deweloperów w branży kryptowalut. Na tle badania wynik dotyczący Zcash jest więc godny uwagi, ale raport nie podaje bezwzględnej liczby deweloperów ani podziału aktywności między poszczególne projekty.

Poziomy cenowe i sygnały obserwowane przez traderów

Badanie wykazało również, że około 70% aktywnych deweloperów Zcash miało ponad rok doświadczenia w branży kryptowalut, w porównaniu z 58% w całej branży. Grayscale argumentowało, że dynamika rozwoju może z czasem wspierać wyższą wycenę ZEC. To długoterminowa interpretacja firmy, a nie dowód na krótkoterminowy wpływ na cenę. W opisywanym okresie token tracił na wartości, mimo że wskaźniki dotyczące deweloperów się poprawiały.

W odniesieniu do krótkoterminowych perspektyw cenowych analityk Daan Crypto Trades wskazał na skupisko likwidacji na platformie Hyperliquid w przedziale od 800 do 900 USD. Powiedział, że ten obszar pokrywa się również z wcześniejszą konsolidacją, poziomem Fibonacciego oraz dzienną 200-dniową średnią kroczącą i wykładniczą średnią kroczącą. Daan stwierdził, że wejście ceny w tę strefę skłoniłoby go do szukania okazji do zajęcia długich pozycji, z możliwością odbicia korekcyjnego w kierunku 950–1000 USD. Są to wskazane przez niego poziomy i podejście, a nie potwierdzony wynik rynkowy.

Kolejne sygnały wskazane w raporcie to to, czy ZEC zdoła ponownie przebić poziom 1 000 USD i czy fundusze ETF znów odnotują napływy. Dzienny kurs zamknięcia powyżej 1 000 USD oznaczałby, że token ponownie znalazł się powyżej poziomu, który niedawno stracił; kolejny wskazany poziom to okolice 1 100 USD, określane jako dolna granica październikowego przedziału. Ponowne napływy do funduszy wskazywałyby, że inwestorzy wracają do tych produktów. W opublikowanych danych nie potwierdzono ani odbicia, ani odwrócenia trendu przepływów.

Źródło: BeInCrypto