Bitcoin utrzymuje się w pobliżu 77 500 USD, a wybory uzupełniające skupiają uwagę na regulacjach rynku kryptowalut

Bitcoin staje przed politycznym i rynkowym sprawdzianem

We wtorek rano, gdy otwarto lokale wyborcze w wyborach uzupełniających w USA, Bitcoin był notowany w pobliżu 77 500 USD, tracąc w ciągu dnia około 0,6%. Według danych przedstawionych w raporcie jego cena była też o mniej więcej 30 000 USD niższa niż rok wcześniej. Wybory wprowadzają polityczny wątek na rynek, który już znajduje się pod presją: to, która partia będzie kontrolować Kongres, może wpłynąć na to, czy ustawodawcy wznowią prace nad wstrzymanymi przepisami regulującymi rynki aktywów cyfrowych lub posuną je naprzód.

Ustawa CLARITY Act została przyjęta przez Izbę Reprezentantów w lipcu 2025 r. stosunkiem głosów 294 do 134, ale 15 września nie uzyskała wymaganej większości w głosowaniu proceduralnym w Senacie, które zakończyło się wynikiem 49 do 50. Ustawa pozostaje więc nierozstrzygnięta, a nie uchwalona. Jeśli Kongres nie podejmie działań przed rozpoczęciem nowej sesji 3 stycznia, projekt wygaśnie i trzeba będzie wnieść go ponownie. Oznacza to, że termin oraz skład przyszłego Kongresu będą miały istotne znaczenie dla jego perspektyw.

Rynki predykcyjne oceniają szanse Demokratów na przejęcie Izby Reprezentantów na 94%, a Senatu na 74%. Są to prawdopodobieństwa wynikające z wycen rynkowych, a nie potwierdzone wyniki wyborów. Demokratyczny Senat prawdopodobnie otworzyłby senator Elizabeth Warren drogę do objęcia przewodnictwa w Komisji Bankowej, a analitycy TD Cowen oceniają, że zdecydowane zwycięstwo Demokratów jest najbardziej prawdopodobnym i najmniej korzystnym scenariuszem dla branży kryptowalut. Ich zdaniem podzielony Kongres pozostawiłby więcej przestrzeni na wypracowanie węższego porozumienia.

Po tygodniu wyprzedaży uwaga skupia się na poziomach wsparcia

Grupy związane z kryptowalutami wydały na wybory uzupełniające ponad 200 mln dolarów, co podkreśla starania branży, by wpłynąć na wybory mogące mieć konsekwencje regulacyjne. Te wydatki nie przesądzają jednak o losie ustawy: uchwalenie jej przez Izbę Reprezentantów nie zapewniło poparcia Senatu, a w obecnym głosowaniu proceduralnym zabrakło wymaganej większości. Z punktu widzenia rynków najważniejsza jest różnica między możliwą drogą do kolejnego kompromisu legislacyjnego a ryzykiem, że obecna ustawa przestanie obowiązywać wraz z rozpoczęciem nowej sesji.

Spadek wartości bitcoina rozpoczął się jeszcze przed dniem wyborów. Na początku listopada jego cena wynosiła około 78 500 dolarów, a do wtorku obniżyła się o około 2000 dolarów, po tym jak październik zakończył się spadkiem o mniej więcej 7%. Był to drugi październikowy spadek z rzędu. 28 października, po tym jak Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe, a Alphabet i Samsung odnotowały słabe wyniki, cena bitcoina po raz pierwszy od kilku tygodni spadła poniżej 80 000 dolarów. Zlikwidowano wtedy pozycje z dźwignią o wartości około 356 mln dolarów.

Następnego dnia rynki kryptowalut doznały znacznie silniejszego wstrząsu: napastnicy, których FBI wiąże z Koreą Północną, wyprowadzili z gorących portfeli Binance około 6,3 mld dolarów. W raporcie określono to jako największą kradzież kryptowalut w historii. Bitcoin początkowo utrzymywał się na stabilnym poziomie, ale w piątek spadł o około 4%. Zlikwidowano pozycje z dźwignią o wartości ponad 1,3 mld dolarów, a amerykańskie fundusze ETF oparte na bitcoinie na rynku kasowym odnotowały odpływy w wysokości 643,3 mln dolarów — największe jednodniowe umorzenia od 25 czerwca.

Inflacja i ceny energii komplikują prognozy dotyczące stóp procentowych

Wypłaty z ETF-ów trwały w poniedziałek — z funduszy odpłynęło kolejne 399 mln dolarów. Bitcoin odbił do 78 491 dolarów w niedzielę późnym wieczorem, po czym w poniedziałek i wtorek ponownie zaczął tracić na wartości. Sekwencja ta pokazuje, że krótkotrwałe odbicie nie wystarczyło jeszcze, by odwrócić presję sprzedażową opisaną w raporcie. Przepływy w ETF-ach i likwidacje pozycji dostarczają informacji o reakcjach inwestorów i traderów korzystających z dźwigni finansowej, ale żadne z tych zjawisk samo w sobie nie przesądza, czy korekta będzie trwała, czy też sytuacja się ustabilizuje.

Traderzy obserwują strefę wsparcia między 76 264 a 76 476 USD, w pobliżu 200-dniowej wykładniczej średniej kroczącej. Jeśli ten obszar nie utrzyma się, kolejnym poziomem wskazanym w raporcie jest wrześniowe minimum na poziomie 74 967 USD. Powyżej rynku pierwszym oporem jest 50-dniowa EMA w pobliżu 80 800 USD. W poniedziałek Indeks Strachu i Chciwości dla kryptowalut wynosił 37, co oznaczało strach i potęgowało obraz ostrożnych nastrojów.

Sytuacja dotycząca stóp procentowych wciąż trudno uznać za źródło ulgi. 28 października Fed utrzymał przedział stopy funduszy federalnych na poziomie od 3,75% do 4,00%, stosunkiem głosów 10 do 2; dwóch przedstawicieli opowiedziało się za podwyżką. Decyzja nastąpiła po wrześniowej podwyżce stóp, pierwszej od lipca 2023 roku. Według Polymarket prawdopodobieństwo grudniowej podwyżki wynosiło około 71%, co odzwierciedla oczekiwania, a nie przesądzoną decyzję w sprawie polityki pieniężnej.

Dane gospodarcze i przepisy kształtują listę obserwowanych czynników

Dane o inflacji i wzroście gospodarczym pokazują, dlaczego debata na temat polityki pieniężnej wciąż trwa: we wrześniu inflacja mierzona wskaźnikiem wydatków konsumpcyjnych (PCE) wyniosła 3,6% rok do roku, a PKB w trzecim kwartale wzrósł w tempie 3,4% w ujęciu annualizowanym. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA na początku października sięgnęła 5,36%, najwyższego poziomu od 2002 roku, po czym w poniedziałek spadła do około 4,91%. Wskaźniki te stanowią kontekst dla warunków finansowych, ale kolejny ruch Fed pozostaje niepewny.

Ceny ropy zwiększyły zmienność tych perspektyw. W poniedziałek ropa Brent potaniała o 7,7%, do 104,66 USD za baryłkę, po tym jak Iran i Stany Zjednoczone zasygnalizowały gotowość do rozmów. Był to jej największy jednodniowy spadek od lipca. We wtorek cena częściowo odbiła, osiągając około 106,60 USD, po doniesieniach o amerykańskim ataku na irańską wyspę Keszm. Zakłócenia w rejonie Cieśniny Ormuz utrzymują ceny ropy powyżej 100 USD, a raport wiąże podwyższone koszty energii z presją na inflację ogółem.

Kalendarz najbliższych wydarzeń obejmuje piątkową publikację październikowego raportu z rynku pracy, w którym konsensus zakłada wzrost o około 65 000 miejsc pracy wobec 29 000 we wrześniu, październikowy CPI 10 listopada oraz kolejną decyzję Fedu 9 grudnia. Binance ma również opublikować w środę kolejny zestaw danych potwierdzających rezerwy. Rynki opcji wydawały się spokojne — wskaźnik DVOL na Deribit oscylował w pobliżu 36,5 — jednak poprzednie listopady w latach wyborów uzupełniających były słabe: bitcoin stracił 36,6% w listopadzie 2018 r. i 16,2% w listopadzie 2022 r., w obu przypadkach podczas bessy. Te analogie nie przesądzają o wyniku w tym miesiącu.

Źródło: BitcoinMagazine