Spadające ceny ropy mogą wywołać 10-procentowy rajd na giełdzie, twierdzi strateg z Wall Street

Czy rynki akcji i kryptowalut zakończą 2026 rok ze znaczącymi wzrostami? Ostateczna odpowiedź prawdopodobnie zależy od cen ropy. To największa przeszkoda.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA zakończyła piątkową sesję na poziomie 5,17% — najwyższym od 2007 roku — po tym, jak w tym miesiącu Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe. Zazwyczaj źle to wróży rynkom akcji i kryptowalut, ponieważ inwestorzy uważają obligacje skarbowe za bezpieczniejsze aktywa. 

Mimo to David Spika, strateg w Turtle Creek, uważa, że indeks S&P 500 może do końca roku wzrosnąć jeszcze o 5–10%. Jego argumentacja zaczyna się od ropy naftowej.

Czy ceny ropy spadną do grudnia?

Ropa WTI zamknęła piątkową sesję w pobliżu 92 USD za baryłkę, wyraźnie poniżej poziomów przekraczających 100 USD z początku tego miesiąca. Spika argumentuje, że jeśli ceny ropy będą dalej spadać, presja inflacyjna powinna również osłabnąć. 

To mogłoby obniżyć długoterminowe koszty kredytu i dać wysoko wycenianym akcjom więcej przestrzeni do wzrostów.

Są powody tego odwrotu cen. 

• Arabia Saudyjska wznowiła działanie rurociągu Wschód–Zachód, zapewniając swojej ropie kolejną trasę omijającą Cieśninę Ormuz. 
• Donald Trump powiedział również, że w tym tygodniu amerykańscy urzędnicy odbyli trzygodzinne spotkanie z delegacją Iranu przy ONZ.

Dla rynków tańsza ropa pojawiłaby się w dogodnym momencie. 16 września Fed podniósł stopę referencyjną o 25 punktów bazowych, do przedziału 3,75–4%, stwierdzając, że inflacja pozostaje podwyższona.

Spika uważa, że rentowność 10-letnich obligacji skarbowych może spaść w okolice 4,75–4,78%, jeśli ceny ropy będą nadal spadać. Zmniejszyłoby to jedną z największych presji na wyceny akcji.

„Myślę, że przed końcem roku akcje mogą zyskać jeszcze 5–10%” — powiedział Spika, ostrzegając zarazem, że w przyszłym roku wzrost zysków powinien spowolnić.

Do jego faworytów należą Microsoft, którego przychody z Azure wzrosły o 43% w ostatnim kwartale, oraz Berkshire Hathaway, które na koniec czerwca miało około 365,5 mld dolarów w gotówce i krótkoterminowych obligacjach skarbowych USA.

Ryzyko polega na tym, że ceny ropy mogą szybko zmienić kierunek. Ruch przez cieśninę Ormuz wciąż jest mniejszy niż przed wojną, perspektywy pokoju pozostają niepewne, a inwestorzy biorą pod uwagę większe ryzyko podwyżek stóp procentowych.

Optymistyczna prognoza Spiki opiera się więc na kruchym założeniu: ceny ropy pozostaną wystarczająco niskie przez dostatecznie długi czas, by przekonać rynek obligacji, że presja inflacyjna traci kolejne źródło.

Źródło: BeInCrypto