Instytucje obserwowały, jak Bitcoin traci 50% wartości, a mimo to żaden z 15 inwestorów ankietowanych przez Bitwise nie zmniejszył swojej ekspozycji

Inwestorzy instytucjonalni utrzymują ekspozycję na kryptowaluty na stałym poziomie mimo silnych turbulencji między IV kwartałem 2025 r. a II kwartałem 2026 r. — wynika z badania przeprowadzonego przez Bitwise.

Firma przeprowadziła wywiady z 15 instytucjami i ustaliła, że żadna z nich nie zmniejszyła swojej alokacji w okresie, gdy rynek stracił około 50%.

Bitcoin ulubioną kryptowalutą instytucji

Alokacje w kryptowaluty pozostają stosunkowo niewielkie w badanych portfelach i wynoszą od 0,5% do 13% aktywów inwestycyjnych. Większość instytucji przeznacza na nie od 1% do 2% swoich aktywów. Ekspozycja obejmuje fundusze ETF, bezpośrednie inwestycje w kryptowaluty, fundusze venture capital i fundusze hedgingowe. Badanie wykazało, że instytucje nie wycofują się z rynku kryptowalut. Część utrzymuje obecne docelowe poziomy alokacji, a inne nadal dążą do ich zwiększenia.

Część inwestorów odchodzi też od niepłynnych inwestycji prywatnych. Niektórzy dodają nawet strategie neutralne rynkowo, aby ograniczyć zmienność i ułatwić uzyskanie wewnętrznej akceptacji dla inwestycji w kryptowaluty. Jak podała firma Bitwise, dyskusja coraz częściej koncentruje się na tym, ile kryptowalut posiadać i z jakich instrumentów inwestycyjnych korzystać, a nie na tym, czy w ogóle inwestować.

Inwestorzy instytucjonalni przyjmują też różne podejścia do bitcoina, ethereum i solany.

Nie dziwi więc, że Bitcoin pozostaje aktywem, do którego ankietowani mają największe przekonanie. Każda instytucja posiadająca kryptowaluty ma również BTC. Wiele z nich postrzega go jako środek przechowywania wartości i zabezpieczenie przed spadkiem wartości waluty, często porównując go ze złotem. Niektóre instytucje utrzymują Bitcoin jako samodzielną pozycję, a inne korzystają z koszyka ważonego kapitalizacją rynkową, w którym BTC nadal stanowi około 80% ich ekspozycji na kryptowaluty.

Ethereum i Solana mierzą się jednak z innym wyzwaniem. Bitwise ustaliło, że instytucje, które je posiadają, zazwyczaj utrzymują mniejsze pozycje i mają krótszy horyzont inwestycyjny. Ich decyzje zależą od konkretnych oczekiwań dotyczących adopcji i wzrostu wartości. Część inwestorów całkowicie unika tych dwóch aktywów, ponieważ nie dostrzega wyraźnego związku między aktywnością w blockchainie a wartością tokena.

Inni traktują je jak inwestycje technologiczne w stylu venture capital. Instytucje posiadające te aktywa obserwują ich praktyczne zastosowania, aktywność transakcyjną i opłaty.

ETF-y zmieniają zasady gry

Tymczasem kasowe fundusze ETF na kryptowaluty zmieniły sposób, w jaki instytucje wchodzą na rynek. Niemal każda z ankietowanych instytucji już korzysta z tych funduszy lub planuje to zrobić. Kilku inwestorów przeszło od bezpośredniego przechowywania kryptowalut do ETF-ów, wskazując na niższe koszty, mniej obowiązków operacyjnych i prostsze raportowanie.

Instytucje, które nadal korzystają z prywatnych wehikułów inwestycyjnych związanych z kryptowalutami, również rozważają ETF-y. Wiele z nich dostrzega w nich większą płynność i większą elastyczność przy rebalansowaniu portfela.

Jednak nie każdy gracz decyduje się na tę zmianę. Niektórym przepisy uniemożliwiają posiadanie towarów na rynku spot, także za pośrednictwem ETF-ów. Inni chcą bezpośrednio kontrolować aktywa kryptowalutowe i budują własne systemy ich przechowywania. Jedna z instytucji wyraziła również obawy dotyczące publicznego ujawniania składu portfeli ETF-ów w raportach 13F.

Źródło: CryptoPotato