15 instytucji ujawnia, dlaczego odmówiły sprzedaży Bitcoina podczas 50-procentowego krachu

Żaden z 15 dużych inwestorów, z którymi rozmawiał zarządzający funduszem kryptowalutowym Bitwise, nie zmniejszył swoich zasobów kryptowalut, gdy rynek spadł o około 50% między październikiem 2025 a kwietniem 2026 roku. Kilku dokupiło więcej.

W grupie znalazły się uczelniane fundusze wieczyste, fundusze emerytalne, państwowe fundusze inwestycyjne, family office oraz spółki giełdowe. Każdy, kto posiadał kryptowaluty, trzymał Bitcoina (BTC).

Dlaczego instytucje odmówiły sprzedaży Bitcoina

Bitwise, który zarządza aktywami klientów o wartości ponad $9 miliardów, przeprowadził wywiady między końcem marca a kwietniem 2026 roku. Jego raport nie wymienia nazw instytucji, których aktywa sięgają od setek milionów do dziesiątek miliardów dolarów.

Żaden z respondentów nie wskazał spadku cen jako powodu do sprzedaży. Zamiast tego stwierdzili, że wycofaliby się tylko wtedy, gdyby sens posiadania kryptowalut przestał istnieć, na przykład wskutek zwrotu regulacyjnego lub skandalu obejmującego całą branżę. Niektórzy przetrwali już wcześniejsze spadki o 50%, w tym w 2022 roku.

Większość traktuje Bitcoina jako środek przechowywania wartości, często w parze ze złotem. Ethereum i Solanę trzymano bardziej selektywnie, jako zakłady technologiczne, których pozbyliby się, gdyby w ciągu kilku lat nie pojawiło się realne zastosowanie.

“Jeśli teza jest słuszna, biorąc pod uwagę krzywą S adopcji, sprzedaż teraz byłaby sprzedażą zbyt wczesną,” można przeczytać we fragmencie raportu Bitwise, cytującego konsultanta inwestycyjnego.

Pozycje pozostały niewielkie, od 0.5% do 13% aktywów, które można inwestować, przy czym większość mieściła się między 1% a 2%. Niemal wszyscy respondenci korzystają lub planują korzystać z funduszy ETF na Bitcoina spot, które trzymają monetę bezpośrednio i są przedmiotem obrotu jak akcje.

Co pokazują dokumenty publiczne

Bitwise wybrał 15 rozmówców i sprzedaje fundusze kryptowalutowe tym samym typom instytucji.

Dokumenty publiczne pokazują, że nie każdy duży posiadacz pozostał niewzruszony. Fundusz wieczysty Harvardu zmniejszył swój udział w ETF na Bitcoina o 43% w pierwszym kwartale 2026 roku, zgodnie ze swoim 13F, kwartalnym raportem o amerykańskich zasobach. Nie wiadomo, czy Harvard był wśród rozmówców.

Dwa państwowe fundusze Abu Zabi natomiast zachowały każdą akcję IBIT podczas spadku w drugim kwartale.

Bitwise stwierdził, że takie dokumenty zaniżają własność instytucjonalną, ponieważ niektórzy inwestorzy korzystają z instrumentów unikających ujawniania informacji. Jako główne bariery dla większych pozycji wskazał ład korporacyjny, kwestie operacyjne i reputację.

Ponieważ w chwili publikacji Bitcoin był notowany w okolicach $84,534, Bitwise spodziewa się, że większość instytucji będzie posiadać kryptowaluty w ciągu pięciu lat.

Źródło: BeInCrypto