Bitcoin wciąż może wystrzelić 5x, ale czasy wzrostów 10x się skończyły: CEO CryptoQuant

Założyciel CryptoQuant, Ki Young Ju, powiedział, że spodziewa się, iż obecny cykl Bitcoina przyniesie wzrost rzędu 3-5x, a nie kolejny paraboliczny rajd powyżej 10x, po którym nastąpi łagodniejsza bessa niż w poprzednich cyklach.

Jego argumentacja opiera się na tym, jak bardzo urósł rynek – szersza baza nabywców instytucjonalnych tłumi zarówno euforyczne szczyty, jak i brutalne spadki, które definiowały pierwsze lata BTC.

Argumentacja Ki Young Ju za spokojniejszym cyklem

Analityk wskazał na PnL Index, który śledzi zagregowaną rentowność posiadaczy, jako dowód, że skrajności już się zawężają, a szczyty i dołki cyklu formują się na wyższych poziomach rentowności niż wcześniej. MVRV nigdy nie spadł poniżej 1 w tym cyklu, zauważył, co oznacza, że posiadacze jako całość nawet na dołkach nigdy nie znaleźli się pod kreską.

Przywołał również rosnący realized cap i wieloryby OG, które przestały sprzedawać, a także wieloryby z rynku futures, które zbudowały duże pozycje długie blisko dna.

“Nic z tego nie oznacza, że Bitcoin ma sufit. Oznacza, że kompromis się zmienił” – napisał. “Rezygnacja z paraboli 10x oznacza także rezygnację z 80% krachu.”

Dodatkowo przekonywał, że to właśnie ten kompromis przyciągnie cierpliwy kapitał o długim horyzoncie zamiast gorącego pieniądza.

Własne badania CryptoQuant potwierdzają byczy odczyt: Bitcoin po raz pierwszy od marca 2023 zamknął się powyżej swojej 365-dniowej średniej kroczącej, w pobliżu $80,500 – poziomu, który wcześniej wyznaczał hossy z 2019 i 2023 roku.

Wskaźniki on-chain stały się bycze w połowie sierpnia, a BTC pokonał od tego czasu strefę $76,000-$81,000, w której posiadacze długoterminowi mocno sprzedawali. Firma wskazuje kolejny opór na $88,000 do $90,000.

Analityk techniczny Jamie Coutts wskazał ten sam obszar $80,000 jako największe skupisko długoterminowego oporu na rynku, powołując się na bazę kosztową ETF i średnie posiadaczy długoterminowych, oraz zauważył, że jego model wybicia zmienności znalazł siedem z ośmiu podobnych układów od 2016 roku, które sześć miesięcy później były wyżej o medianę 41%.

Jak Bitcoin się tu znalazł

Bitcoin był notowany w pobliżu $86,500 w chwili pisania tego tekstu, o 1.5% wyżej w ciągu 24 godzin i o 14% w minionym tygodniu. Zyskał również ponad 12% w ostatnim miesiącu, choć wciąż jest o ponad 23% niżej niż rok temu.

Ten ruch rozpoczął się po trudnym okresie, w którym CLARITY Act przepadł w głosowaniu w Senacie, a Rezerwa Federalna podniosła stopy po raz pierwszy od lipca 2023.

Ta presja nieraz spychała BTC do $75,000, ale w minionym tygodniu odrobił straty, a następnie wybił w górę w poniedziałek wraz z przyspieszeniem napływów do ETF, dodając około $7,000 do swojej ceny w niecały dzień i przekraczając $87,000 po raz pierwszy od końca stycznia.

Obserwatorzy rynku w Bitfinex uważają, że kolejny test nastąpi 25 września, gdy duże wygaśnięcie opcji może zwiększyć zmienność, podczas gdy realne rentowności w USA w pobliżu 2.68% pozostają czynnikiem hamującym dla aktywów ryzykownych ogółem.

Źródło: CryptoPotato