Dlaczego NVIDIA tanieje, podczas gdy Apple bije nowe rekordy wszech czasów

Akcje Apple osiągnęły nowy rekord wszech czasów 21 września 2026 roku. W trakcie sesji kurs sięgnął niemal 345 $, po czym ustabilizował się w okolicach 339 $.

NVIDIA tymczasem notowana jest blisko rekordowych poziomów, mimo że jej prognozowany wskaźnik wyceny wyraźnie się skurczył w porównaniu z początkiem tego roku.

Co naprawdę napędza rekordowe zwyżki Apple

Prognozowany wskaźnik ceny do zysku mierzy bieżącą cenę akcji względem prognozowanych przez analityków przyszłych zysków. Daje migawkę tego, jak drogo wygląda spółka w stosunku do oczekiwanego wzrostu. To rozróżnienie ma kluczowe znaczenie dla zrozumienia tego, co dzieje się teraz między tymi dwoma gigantami technologicznymi.

Zwyżka Apple odzwierciedla odnowione zaufanie do jego ekosystemu sprzętu i usług. Silny popyt na najnowsze modele iPhone’a, zwłaszcza iPhone 18 Pro oraz nadchodzący składany iPhone Duo, wydłużył czasy dostaw i podniósł oczekiwania dotyczące cyklu wymiany.

Udoskonalenia działającej na urządzeniu SI Siri oraz płynna zmiana na stanowisku prezesa dodatkowo utwierdziły inwestorów w przekonaniu, że Apple potrafi zarabiać na sztucznej inteligencji bez ogromnych nakładów inwestycyjnych wymaganych od hyperscalerów.

Według danych TradingView akcje wzrosły o ponad 36 % w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, wynosząc kapitalizację rynkową spółki powyżej 5 bilionów $.

Przychody z usług i oprogramowanie o wysokiej marży wciąż rozbudowują maszynę generowania gotówki Apple, oferując inwestorom stabilniejszą historię wzrostu niż wielu obecnie bardziej narażonych na SI konkurentów.

Obserwuj nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco.

Dlaczego wycena NVIDIA skurczyła się tak bardzo?

Fundamenty NVIDIA pozostają na papierze wyjątkowe. Ostatnie kwartalne przychody przekroczyły 96 miliardów $, rosnąc o ponad 100 % rok do roku, a sprzedaż dla centrów danych odpowiadała za większość tego wzrostu.

Mimo to prognozowany wskaźnik ceny do zysku NVIDIA gwałtownie spadł z poziomów powyżej 25x z początku roku, nawet gdy akcje notowane są blisko rekordowego terytorium.

Inwestorzy zdają się wyceniać ryzyka związane z możliwym spowolnieniem nakładów inwestycyjnych na SI, konkurencją ze strony układów projektowanych na zamówienie, presją kosztów pamięci oraz samą skalą oczekiwań już wbudowanych w bieżące prognozy.

To obniżenie wyceny nastąpiło, mimo że akcje NVIDIA pozostają znacznie powyżej poziomów sprzed roku i wciąż wyraźnie zyskują w 2026 roku. Kurs po prostu nie nadążył za eksplozywnym wzrostem własnej zdolności do generowania zysków, tworząc lukę wyceny rzadko spotykaną w spółce w ostatnich latach.

Ta rozbieżność uwypukla dwa bardzo różne sposoby myślenia inwestorów. Apple jest nagradzane za stabilny, wysokiej jakości wzrost i dyscyplinę kapitałową. NVIDIA jest natomiast prześwietlana pod kątem tego, czy zdoła utrzymać swoje nadzwyczajne tempo wzrostu, mimo że wzrost ten pozostaje dziś naprawdę solidny.

To, czy skromniejszy mnożnik NVIDIA oznacza okazję do zakupu, czy wczesne ostrzeżenie, zależeć będzie zapewne od nadchodzących wyników hyperscalerów oraz ich prognoz dotyczących wydatków inwestycyjnych w kolejnych miesiącach.

Subskrybuj nasz kanał YouTube, aby oglądać liderów i dziennikarzy dzielących się eksperckimi analizami

Źródło: BeInCrypto