Boom tokenizacji SEC ma datę wygaśnięcia, której nikt nie uwzględnia w cenach

Nowe ramy SEC dotyczące tokenizowanych akcji pomogły wywołać w tym tygodniu szeroki rajd na rynku kryptowalut. Jednak boom na tokenizację opiera się na zwolnieniu, a nie na ustawie, i przyszły przewodniczący SEC może go unieważnić jednym zarządzeniem.

SEC wydała zwolnienie dwa dni po tym, jak Senat zablokował ustawę Clarity Act, która miała doprecyzować federalny nadzór nad rynkiem kryptowalut. Umożliwia ono kwalifikującym się platformom obrót tokenizowanymi akcjami amerykańskimi bez rejestracji jako giełdy — przez okres do pięciu lat.

Co kryje się za boomem na tokenizację

Przewodniczący SEC Paul Atkins przedstawił zarządzenie jako rozwiązanie pomostowe na czas, gdy prace Kongresu pozostają w impasie. Nathan Dean, starszy analityk ds. rządowych w Bloomberg Intelligence, powiedział Bloombergowi, że przepis opracowano jako wytyczne, a nie w ramach formalnego procesu stanowienia prawa.

Ta różnica ma znaczenie. Formalne przepisy wymagają długiego procesu publicznego, zanim można je uchylić. Wytyczne — nie.

„To nie było stanowienie prawa. To były wytyczne, dzięki którym przyszła SEC może w zasadzie jednym pociągnięciem pióra znieść decyzję dopuszczającą tokenizację papierów wartościowych”.

Nathan Dean, Bloomberg Intelligence, Bloomberg

Pięcioletnie odliczanie

Jamie Cellway, dyrektor działu Trading and Markets w SEC, twierdzi, że z czasem odwrócenie tej decyzji będzie coraz trudniejsze. Powiedział Bloombergowi, że zwolnienie będzie „naprawdę trudne do cofnięcia”, gdy obrót nabierze tempa.

Mimo to zarządzenie zawiera wyraźną klauzulę wygaśnięcia po pięciu latach. To jednoznaczna data wygaśnięcia dla infrastruktury, którą banki, giełdy i emitenci mają teraz budować.

Organizacje reprezentujące banki lokalne osobno zwróciły uwagę na ryzyko związane z depozytami i kredytami, wynikające z szerszych działań na rzecz tokenizacji. To kolejna grupa interesów, która ma powód, by chcieć zniesienia tej regulacji.

To, czy będzie to pomost do trwałego uregulowania sprawy w prawie, czy odliczanie do odwrotu, zależy od Kongresu. Dante Desparte, dyrektor ds. strategii w Circle, powiedział Bloombergowi, że nowe przepisy mogą zostać przyjęte jeszcze przed końcem roku lub w którymś momencie 2027 r.

Źródło: BeInCrypto