Dlaczego tysiące identycznych transakcji o wartości 5 500 USD zwróciły uwagę na Kalshi

Tysiące identycznych transakcji po 5 500 USD na rynku kontraktów futures na ether na Kalshi wywołały oskarżenia, że giełda zawyża wolumen obrotu kryptowalutami. Kalshi zaprzecza wash tradingowi.

Kalshi to amerykańska giełda regulowana przez Komisję ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC). Prowadzi rynki predykcyjne, a od czerwca także kontrakty futures powiązane z cenami kryptowalut.

Zarzuty o wash trading na Kalshi koncentrują się na jednym rozmiarze zlecenia

Beni, były trader ilościowy i współzałożyciel firmy badawczej Stealth Neolab, pobrał dane o transakcjach z publicznego strumienia danych Kalshi. W zapisach dominował jeden rozmiar zlecenia.

Obliczył, że 24-godzinny wolumen na rynku wieczystych kontraktów na ether wynosił około 539 mln USD, przy otwartych pozycjach o wartości około 3,1 mln USD. Wartość otwartych pozycji mierzy wartość pozycji, które nadal pozostają otwarte.

„W przypadku ETH wciąż pojawia się dokładnie ten sam rozmiar transakcji — 5 500 USD… dosłownie stanowił on 48–58% CAŁEGO wolumenu kontraktów wieczystych na ETH w ciągu czterech różnych dni” — powiedział Beni.

Nie da się dokładnie odtworzyć tych liczb po fakcie, ponieważ dane o transakcjach zmieniają się z sekundy na sekundę. Beni powiedział, że przed publikacją zapisał ich kopie.

Kalshi twierdzi, że pomylono dwa odrębne produkty

Szef działu kryptowalut Kalshi, publikujący pod pseudonimem IcoBeast, powiedział, że Beni zatarł różnicę między rynkami predykcyjnymi a wieczystymi kontraktami futures na kryptowaluty.

„Nie oferujemy zwrotów za transakcje na rynkach predykcyjnych dotyczących kryptowalut… Wszystkie giełdy prowadzą programy zwrotów i zachęt, aby zapewnić traderom lepszą płynność na giełdzie. Robi to CME. Robią to też Hyperliquid i Binance” — zakwestionowali.

Zaprzeczył również, jakoby Kalshi wybierała firmy, którym zezwala na samodzielne rozliczanie transakcji, i powiedział, że równy dostęp jest wymogiem regulacyjnym.

Kalshi zaktualizowała swój tymczasowy program stałych rabatów w dokumentacji poświadczonej przez CFTC 16 września. Zwraca członkom samodzielnie rozliczającym transakcje opłaty za zawieranie transakcji na rynku kryptowalutowych kontraktów perpetual do poziomu 0,003% wartości transakcji, a makerom pozostawia takie same zarobki netto.

Ta sama dokumentacja wyklucza wszelkie opłaty uiszczone za transakcje wynikające z samodopasowania zleceń, wash tradingu lub handlu z góry uzgodnionego, a także transakcje, które są w związku z nimi badane. Dyrektor ds. regulacyjnych Kalshi może odebrać firmie miejsce w programie.

Regulatorzy zwrócili uwagę na szersze ryzyko w sierpniu. Pracownicy CFTC ostrzegli, że wysokie nagrody uzależnione od wolumenu mogą skłaniać uczestników do handlu wyłącznie po to, by osiągnąć wyznaczone progi.

W związku z tymi zarzutami nie ogłoszono żadnych działań egzekucyjnych przeciwko Kalshi. Wash trading, w którym jedna strona kupuje i sprzedaje sama sobie, by sztucznie zawyżyć aktywność, już teraz narusza amerykańskie prawo dotyczące towarów.

BeInCrypto poinformowało w czerwcu, że wolumen obrotu bitcoinowymi kontraktami perpetual na Kalshi przekroczył 1 miliard dolarów w ciągu kilku dni — do takiego poziomu rynki predykcyjne platformy dochodziły przez 40 miesięcy.

Beni powiedział, że prawnicy analizują dodatkowe materiały, zanim je opublikuje.

Źródło: BeInCrypto