Jeden z funduszy ETF Vanguard mocno stawia na SpaceX, ale czy 20% to zbyt duży zakład?

Fundusz ETF Vanguard Communication Services (VOX) zwiększył swój udział w Space Exploration Technologies (SpaceX) o 85,2% w ciągu dwóch miesięcy. Udział ten może ostatecznie wzrosnąć nawet do jednej piątej (20%) aktywów funduszu, gdy akcje SpaceX zostaną w pełni uwolnione do obrotu.

30 czerwca VOX posiadał 632 077 akcji SpaceX (SPCX), a 31 sierpnia ich liczba wzrosła do 1 170 398. Dzięki temu SpaceX jest ósmą największą pozycją w portfelu funduszu, choć Vanguard nie ujawnił, jaki dokładnie udział w VOX stanowi obecnie.

Czy koncentracja na SpaceX to problem, który umyka uwadze?

SpaceX zadebiutował na Nasdaq 12 czerwca 2026 r., a do obrotu trafiło wówczas zaledwie około 5% akcji spółki. Każda kolejna transza akcji uwalniana od tego czasu zwiększała ich liczbę w wolnym obrocie, a tym samym udział SpaceX w indeksach ważonych free floatem.

Indeks Nasdaq-100 waży SpaceX, wykorzystując wielokrotność free floatu spółki, a nie jej pełną kapitalizację rynkową. Ta formuła obowiązuje, dopóki free float nie osiągnie odpowiednio dużej wielkości. Wraz z uwalnianiem kolejnych akcji free float rośnie, podobnie jak udział SpaceX w indeksie.

VOX wykorzystał ten mechanizm bardziej agresywnie niż porównywalne fundusze Vanguarda. Na tym tle inne fundusze Vanguarda zainwestowały w SpaceX zaledwie symbolicznie.

Czy w końcu przyniesie to zyski?

SpaceX nie znalazł się wśród 50 największych pozycji funduszu Vanguard Growth ETF. Nie ma go również wśród 100 największych pozycji funduszu Vanguard Total Stock Market ETF. Fundusz Vanguard Total World Stock ETF także plasuje go poza pierwszą dwusetką.

Vanguard klasyfikuje SpaceX wyłącznie jako spółkę z sektora usług komunikacyjnych. Oznacza to, że cały udział SpaceX przypada wyłącznie na VOX.

Alphabet i Meta Platforms już stanowią 42,4% funduszu. Jeśli dojdzie do tego SpaceX z pełną wagą, trzy największe pozycje VOX mogą odpowiadać za znacznie ponad połowę portfela.

Inwestorzy zobaczyli już podobne wahania, gdy przełomowy etap prac nad statkiem Starship firmy SpaceX spowodował wzrost kursu akcji o 6% podczas jednej sesji.

Jaka część jednego wciąż zmiennego, niedawno notowanego na giełdzie waloru powinna więc przypadać na pojedynczy fundusz sektorowy?

Inwestycja VOX się opłaci, jeśli SpaceX będzie nadal realizować swoje plany. Oznacza jednak, że wyniki funduszu w coraz większym stopniu zależą od jednych akcji, które dopiero niedawno zaczęły być notowane na giełdzie. To ryzyko nakłada się na już znaczną koncentrację inwestycji w Alphabet i Meta.

Z czasem ta koncentracja powinna się zmniejszyć. Free float SpaceX powinien w końcu wzrosnąć na tyle, by spółka mogła wejść do indeksów takich jak S&P 500 — być może już latem 2027 roku.

Źródło: BeInCrypto