Jim Cramer ocenia sektory giełdowe, które zyskują i tracą podczas podwyżek stóp procentowych Fed

Jim Cramer z CNBC porównał wyniki sektorów giełdowych w trzech ostatnich cyklach podwyżek stóp procentowych Rezerwy Federalnej, pokazując, jak z czasem zmieniały się sektory osiągające najlepsze wyniki.

Porównanie pojawia się po tym, jak we wrześniu 2026 r. Fed podniósł stopy procentowe po raz pierwszy od 2023 r., powołując się na uporczywą inflację, odporny rynek pracy i wzrost cen ropy wywołany konfliktem na Bliskim Wschodzie.

Wyniki sektorów po pierwszej podwyżce

Cramer, prowadzący program Mad Money, przeanalizował trzy okresy w ramach cyklu zacieśniania polityki pieniężnej Fed, trwającego od grudnia 2015 r. do grudnia 2018 r. W ciągu trzech miesięcy po pierwszej podwyżce na czele rynku znalazły się sektory defensywne.

Jak powiedział Cramer, do sektorów osiągających jedne z najlepszych wyników należały użyteczność publiczna, dobra podstawowe i nieruchomości. Technicznie rzecz biorąc, na czele tej grupy znalazły się usługi komunikacyjne, choć Cramer uznał ten wynik za mylący.

Sektor nie istniał pod tą nazwą aż do końca 2018 r., więc wynik ten odzwierciedla w rzeczywistości jego poprzednika — telekomunikację, którą inwestorzy traktowali wówczas jako bezpieczną przystań.

Środkowa i końcowa faza cyklu

Obraz zmienił się, gdy przyjrzeć się okresowi około roku między pierwszą a drugą podwyżką stóp Fed. Na czele zestawienia znalazł się sektor energetyczny, a dobre wyniki osiągnęły również materiały, podczas gdy ochrona zdrowia, nieruchomości i dobra podstawowe znalazły się wśród najsłabszych.

Jak powiedział Cramer, w tym okresie do sektorów osiągających najlepsze wyniki należały także finanse i przemysł, ponieważ inflacja utrzymywała się na niskim poziomie, a obawy przed recesją były wówczas niewielkie.

W całym trzyletnim okresie dominującym sektorem stały się technologie informacyjne. Dobra luksusowe i usługi finansowe również osiągnęły lepsze wyniki, co przypomina podobny rajd spółek cyklicznych i finansowych, o którym mówią dziś stratedzy. Usługi komunikacyjne, dobra podstawowe, energetyka i surowce znalazły się natomiast wśród najsłabszych sektorów, gdy Fed zaostrzył kurs.

„Oczywiście każdy cykl zacieśniania polityki pieniężnej wygląda inaczej.”

Cramer, „Mad Money” CNBC

Cramer powiedział, że obecny cykl ma pewien element, którego zabrakło w latach 2015–2018. Ceny ropy napędzane wojną, a nie szeroki popyt gospodarczy, zwiększają presję stojącą za ostatnią podwyżką stóp Fedu.

Dodał, że dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej może zostać wstrzymane, jeśli cena ropy spadnie z powrotem w okolice 80 dolarów za baryłkę, zmniejszając tę presję.

To, czy sektory defensywne ponownie zanotują wczesną przewagę, jak przed dekadą, może zależeć od tego, jak szybko osłabnie ten geopolityczny wstrząs.

Źródło: BeInCrypto