Podwyżki stóp Banku Japonii i Fedu oczekiwane w tym samym tygodniu: czy jen zyska?

Traderzy przygotowują się w tym tygodniu na rzadki okres zsynchronizowanego zacieśniania polityki pieniężnej. Rezerwa Federalna i Bank Japonii (BOJ) skłaniają się ku podwyżce stóp procentowych w odstępie zaledwie 48 godzin.

Fed ogłosi swoją decyzję w środę po południu. Rynki kontraktów terminowych wyceniają prawdopodobieństwo podwyżki o ćwierć punktu procentowego na ponad 80%. BOJ podejmie decyzję dwa dni później, w piątek.

Rosną szanse na podwyżki stóp po obu stronach Pacyfiku

W ankiecie CNBC przeprowadzonej w dniach 9–14 września wśród 18 ekonomistów 89% respondentów stwierdziło, że spodziewa się podwyżki głównej stopy procentowej BOJ o 25 punktów bazowych, do 1,25% — najwyższego poziomu od trzech dekad. Respondenci wskazywali na przyspieszającą inflację, rosnące płace i presję ze strony Waszyngtonu.

„Administracja Trumpa skutecznie powstrzymała wszelkie potencjalne działania rządu Takaichi, które miałyby zablokować Bankowi Japonii możliwość podnoszenia stóp procentowych”.

Takahide Kiuchi, główny ekonomista wykonawczy w Nomura Research Institute, powiedział CNBC.

Nie wszyscy ekonomiści zgadzają się co do tempa podwyżek. Jesper Koll, dyrektor ekspercki w Monex Group, spodziewa się jednorazowej podwyżki o 50 punktów bazowych. Z kolei Carlos Casanova, starszy ekonomista ds. Azji w Union Bancaire Privée (UBP), przewiduje, że BOJ pozostawi stopy bez zmian, argumentując, że dane nie uzasadniają jeszcze szybszego cyklu podwyżek.

Około 61% respondentów przewiduje, że w ciągu najbliższego miesiąca kurs jena będzie się wahał od 155 do 160 za dolara.

Fed przeciwna podwyżce

Szanse na podwyżkę stóp przez Fed zmieniły się równie gwałtownie. Od rzutu monetą pod koniec sierpnia do obecnych 92% prawdopodobieństwa podwyżki — przeszacowanie zbiegło się z miesięcznym umocnieniem jena wobec dolara.

Zmiany decyzji obu banków wpisywałyby się ponadto w szerszy wzorzec wskazany w najnowszej analizie największych zagrożeń makroekonomicznych BeInCrypto: Fed, Europejski Bank Centralny i Bank Japonii mogłyby zaostrzyć politykę pieniężną w tym samym okresie po raz pierwszy od 2006 roku.

Inwestorzy czekają teraz na wykres punktowy Fedu oraz ewentualne głosy sprzeciwu w BOJ, by ocenić, jak szybko ścieżki stóp procentowych obu gospodarek się zbliżą.

Podwójna podwyżka zmniejszyłaby różnicę między stopami procentowymi w Tokio i Waszyngtonie po raz pierwszy od lat. Jakie będą tego konsekwencje dla transakcji carry trade i apetytu na ryzyko przed czwartym kwartałem?

Źródło: BeInCrypto