Bitcoin: 87% szans na podwyżkę stóp Fed w środę. Czy Departament Skarbu uratuje wzrosty?

Bitcoin jest notowany w pobliżu 77 250 USD na trzy dni przed decyzją Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych, a rynki kontraktów terminowych wyceniają na 86,5% prawdopodobieństwo podwyżki o ćwierć punktu w środę.

Caitlin Long, dyrektor generalna Custodia Bank, przekonuje, że większa zmiana zachodzi gdzie indziej. Jej zdaniem warunki dotyczące cyfrowych dolarów ustala teraz Departament Skarbu, a nie Fed.

Fed wciąż kontroluje najbliższe trzy dni

Przewodniczący Kevin Warsh ogłosi decyzję 16 września, niemal cztery miesiące po zaprzysiężeniu. Rynki predykcyjne, których dane zagregowano z Kalshi i Polymarket, wyceniają prawdopodobieństwo tej samej podwyżki na ponad 80%.

Piątkowy raport o inflacji zrobił większość złego. Ceny konsumpcyjne wzrosły w sierpniu o 0,4% po wzroście o 0,1% w lipcu, podnosząc roczną inflację do 3,4%.

Już widać podziały wśród członków komitetu. W lipcu pozostawili stopy na poziomie od 3,50% do 3,75%, ale trzech urzędników zgłosiło zdanie odrębne, opowiadając się za podwyżką już wtedy.

Bitcoin zdążył już oddać część niedawnych wzrostów. 4 września prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed wynosiło 50/50, gdy BeInCrypto informowało, że BTC zbliża się do 82 000 USD.

Od tamtej pory prawdopodobieństwo to systematycznie rosło. BTC jest teraz notowany kilka tysięcy dolarów niżej, a w ciągu ostatnich 24 godzin jego cena pozostawała mniej więcej bez zmian.

Departament Skarbu już raz poruszył tymi rynkami

Na to kluczowe pytanie istnieje już precedens. W sierpniu rentowności obligacji dziesięcio- i trzydziestoletnich osiągnęły najwyższy poziom od dwudziestu lat, a 19 sierpnia Departament Skarbu zareagował, podwajając wartość odkupu obligacji o dłuższym terminie zapadalności do 4 mld USD na każdą operację.

Rentowności spadły po tej informacji. W ciągu kilku dni odbiły i zniwelowały cały ruch.

Ten program trwa właśnie teraz, od 9 września do 4 listopada. Sekretarz Scott Bessent mógłby sfinansować go ze środków na rachunku Treasury General Account, którego saldo wynosi blisko 1 bilion dolarów.

Strategowie UBS argumentowali w tym miesiącu, że przydatne pytanie nie brzmi, czy Fed podejmie działanie. Chodzi o to, w jakich warunkach Fed będzie działać, a warunki te kształtują się na długim końcu rynku obligacji.

Dlaczego zdaniem Long Fed przegrywa długofalową walkę

Long dostrzega tę samą zmianę ról w tworzeniu przepisów. Ustawa GENIUS Act, przyjęta w 2025 roku i regulująca stablecoiny powiązane z dolarem, wejdzie w życie 18 stycznia 2027 roku. Departament Skarbu i Urząd Kontrolera Waluty (OCC) opublikowały projekty przepisów. Fed tego nie zrobił.

„Nie ma wątpliwości, że Departament Skarbu przejmuje od Fed znacznie więcej władzy” — powiedziała w wywiadzie Caitlin Long, dyrektor generalna Custodia Bank.

Departament Skarbu rości sobie również prawo do decydowania, które zagraniczne stablecoiny trafią na amerykański rynek. Long spodziewa się, że tokenizowane depozyty — czyli bankowe dolary przesyłane za pośrednictwem infrastruktury blockchain — wyprą stablecoiny. Amerykańskie grupy bankowe ostrzegały przed odpływem depozytów, gdy uchwalono tę ustawę.

Środa przyniesie odpowiedź na pytanie o stopy procentowe. To, czy Departament Skarbu zdoła utrzymać długi koniec krzywej, i kto ostatecznie będzie tworzyć przepisy dotyczące cyfrowego dolara, to kwestie, które będą rozstrzygane aż do 2027 roku.

Źródło: BeInCrypto