Gwałtowny krach na Bitcoinie i złocie: dlaczego odczyt CPI na poziomie 2,4% wciąż był wysoki

Ceny bitcoina i złota spadły w ciągu kilku sekund od publikacji piątkowego raportu o inflacji za sierpień, po czym w ciągu kilku minut odrobiły większość strat. Roczne odczyty były dokładnie zgodne z prognozami.

Rynki poruszył miesięczny odczyt inflacji bazowej. Ceny z wyłączeniem żywności i energii wzrosły w sierpniu o 0,3%, powyżej oczekiwanych przez ekonomistów 0,2%.

Dlaczego odczyt na poziomie 2,4% wciąż uznano za wysoki

Roczna inflacja bazowa utrzymała się na poziomie 2,4%, zgodnie z szacunkami. Inflacja ogółem również była zgodna z prognozami i wyniosła 3,4%. Żadna z tych liczb nie dostarczyła Rezerwie Federalnej nowych informacji.

Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco

Miesięczny odczyt wskazywał na coś innego. Przed publikacją krążyło 17 opublikowanych prognoz miesięcznej inflacji bazowej. Wahały się od 0,16% do 0,24%, a każda po zaokrągleniu wynosiła 0,2%.

Rzeczywisty odczyt wyniósł 0,29%, co odpowiada mniej więcej 3,5% w ujęciu rocznym. Przekroczył cały przedział prognoz.

Indeks cen konsumpcyjnych (CPI) mierzy ceny stałego koszyka towarów i usług, za które płacą gospodarstwa domowe w miastach. Bazowy CPI nie uwzględnia żywności i energii, których ceny zmieniają się pod wpływem pogody i sytuacji na rynkach ropy.

Koszty mieszkania to największy pojedynczy składnik indeksu. Jak podało Biuro Statystyki Pracy, wzrosły w ciągu miesiąca o 0,3%, a w ciągu roku o 3%. Przed publikacją raportu dynamika tych kosztów słabła.

Za odczyt inflacji ogółem odpowiadały ceny energii. Indeks cen energii wzrósł w sierpniu o 2,1%, a ceny benzyny o 3,9%. W ciągu 12 miesięcy benzyna podrożała o 27,4%.

Złoto przestało zachowywać się jak zabezpieczenie przed inflacją

Cena spot złota gwałtownie wzrosła do około 4 353 USD po publikacji danych, po czym w ciągu tej samej minuty spadła do 4 292 USD. W chwili pisania tego tekstu ustabilizowała się w pobliżu 4 358 USD. Bitcoin (BTC) zachował się podobnie. Jego cena spadła z około 77 100 USD do 76 050 USD, zanim odrobiła straty.

BeInCrypto zwróciło uwagę na ten wzorzec dzień wcześniej, gdy czwartkowy raport o cenach producentów jednocześnie obniżył notowania złota, Bitcoina i indeksu S&P 500. W ciągu 24 godzin potwierdziła się ocena, że złoto nie sprawdza się jako zabezpieczenie.

Mechanizm ten tkwi na rynku obligacji. Wyższa inflacja podnosi rentowność obligacji skarbowych USA, a wyższe rentowności zwiększają koszt posiadania aktywów, które nie przynoszą dochodu.

Ani złoto, ani Bitcoin nie przynoszą dochodu. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wynosiła już około 4,95% przed publikacją danych.

Była to również druga w ciągu tygodnia publikacja danych z USA, która jednocześnie uderzyła w oba aktywa. Dane o zatrudnieniu w sierpniu, opublikowane 4 września, trzykrotnie przewyższyły prognozy i wywołały taką samą reakcję.

W środę decyzja Fed

Federalny Komitet Otwartego Rynku zbiera się 15 i 16 września. Decyzja w sprawie stóp procentowych zostanie ogłoszona w środę po południu. Dane z narzędzia CME FedWatch pokazują, że uczestnicy rynku zakładów na stopy procentowe wyceniają obecnie niemal pewną podwyżkę.

Ekonomiści skłaniali się ku utrzymaniu stóp bez zmian. Traderzy skłaniali się ku podwyżce. Miesięczny odczyt inflacji bazowej wzmacnia argumenty traderów.

Czwartkowe dane o cenach producentów były wysokie w kategoriach uwzględnianych przy obliczaniu wskaźnika wydatków na konsumpcję osobistą (PCE). To właśnie ten wskaźnik, a nie CPI, jest formalnym celem Fed. Dlatego sierpniowa inflacja bazowa PCE może okazać się wyższa, niż sugerują te dane.

Rynki stóp procentowych już uwzględniają zaostrzenie polityki przez trzy banki centralne, które w tym miesiącu podniosły stopy. W najbliższych dniach decyzje podejmą także Bank Japonii i Europejski Bank Centralny.

Tempo odbicia wskazuje raczej na nadmierne pozycjonowanie niż na nowe przekonanie. Środowa decyzja pokaże, czy jeden gorący miesiąc wystarczy, by skłonić Fed do zmiany kursu.

Źródło: BeInCrypto