Jim Cramer mówi: zapomnij o akcjach, teraz królują 30-letnie obligacje skarbowe

Prowadzący „Mad Money” Jim Cramer mówi, że to 30-letnie obligacje skarbowe USA, a nie fundamenty spółek, są obecnie jedyną siłą napędzającą ceny akcji. Wskazuje na rentowność bliską 5,3%, która wywiera presję na rynek mieszkaniowy, koszty finansowania i wyceny akcji.

Cramer przypomniał sobie lekcję z początków pracy w Goldman Sachs. Instruktor skorygował jego ocenę Delta Air Lines opartą na fundamentach, zwracając uwagę na długoterminowe obligacje skarbowe.

Dlaczego długoterminowe obligacje skarbowe przeważają dziś nad fundamentami

Cramer argumentował, że rentowność obligacji skarbowych gwarantowanych przez rząd na poziomie 5,3% daje inwestorom bezpieczniejszą alternatywę dla akcji. Ta presja już zmusza sektory wymagające dużych nakładów kapitałowych, takie jak linie lotnicze, do konkurowania o finansowanie.

„Długoterminowe obligacje skarbowe, 30-letnie obligacje skarbowe, rządzą wszystkim”.

— Jim Cramer, CNBC

Ostrzeżenie Cramera przypomina schemat, który można było zaobserwować już w tym roku. W sierpniu napięcia na rynku obligacji dotknęły Azję, skłaniając inwestorów ku Bitcoinowi i złotu.

Podobna dynamika pojawiła się pod koniec sierpnia. BeInCrypto informowało o niebezpiecznym wrześniowym schemacie łączącym obligacje, akcje i Bitcoina.

Rynek mieszkaniowy i podaż obligacji skarbowych potęgują presję

Wyższe stopy procentowe w dłuższym terminie bezpośrednio uderzają w rynek mieszkaniowy. Cramer zauważył, że oprocentowanie kredytów hipotecznych przekroczyło 7%, zniechęcając do wystawiania nowych ofert i wypychając kupujących z rynku.

Mieszkalnictwo wpływa na niemal każdą część gospodarki — od cen materiałów i płac po wydatki konsumpcyjne. Cramer powiedział, że ten efekt domina sprawia, iż sektor jest szczególnie wrażliwy na zmiany stóp procentowych.

Cramer skrytykował również skalę emisji obligacji skarbowych. Zwrócił uwagę, że w obrocie znajduje się około 4,5 bln dolarów obligacji długoterminowych.

To znacznie więcej niż w ramach rządowego programu odkupu obligacji, który — jak stwierdził — jest zbyt mały, by wpłynąć na rentowność. Zwrócił też uwagę, że proponowane czeki stymulacyjne dodatkowo zwiększyłyby deficyt.

Obawy te nawiązują do niedawnego materiału BeInCrypto o tym, jak stopy procentowe zagrażają frekwencji wyborczej Republikanów przed wyborami środka kadencji.

Cramer powiedział, że dla inwestorów po pięćdziesiątce obligacje skarbowe są teraz lepszym wyborem niż akcje o niższej rentowności. Dodał, że młodsi inwestorzy wciąż mogą sobie pozwolić na posiadanie bardziej ryzykownych akcji spółek wzrostowych.

Ponieważ ceny ropy nadal są wysokie, Cramer powiedział, że koszty energii i rentowność obligacji skarbowych wciąż będą decydować o tym, które sektory ucierpią jako pierwsze. Zasugerował, że linie lotnicze pozostają najbardziej narażone.

Źródło: BeInCrypto