Brazylijski program tokenizacji nabiera tempa dzięki planowi kredytowemu o wartości 2 mld dolarów

W lipcu brazylijska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (CVM) powołała specjalną grupę roboczą ds. tokenizacji, której zadaniem jest zbadanie rejestracji, przechowywania, obrotu i rozliczania papierów wartościowych z wykorzystaniem technologii rozproszonego rejestru.

Grupa otrzymała również zadanie zaproponowania eksperymentalnych ram regulacyjnych dla tokenizowanych papierów wartościowych, co bezpośrednio włącza tokenizację do programu regulatora dotyczącego modernizacji brazylijskich rynków kapitałowych.

Tymczasem brazylijska platforma tokenizacyjna Liqi Digital Assets i XDC Network przedłużyły partnerstwo o kolejne dwa lata oraz podniosły łączną docelową wartość emisji z 500 mln USD do 2 mld USD do 2028 roku.

Nowa umowa obejmuje pierwotne 500 mln USD, które — jak twierdzą firmy — zostały już zrealizowane, oraz kolejne 1,5 mld USD planowanej emisji.

Liqi osiągnęło pierwotny cel 500 mln USD dziewięć miesięcy przed terminem

Rozszerzenie współpracy jest następstwem szybszej od oczekiwań emisji w ramach pierwszej umowy firm.

Liqi i XDC podpisały pierwszą umowę partnerską w kwietniu 2025 roku, wyznaczając cel emisji aktywów świata rzeczywistego o wartości do 500 mln USD w ciągu 24 miesięcy. Według firm cel ten osiągnięto w około 15 miesięcy, dziewięć miesięcy przed terminem.

Jak twierdzi firma, dzięki temu Liqi jest największym emitentem aktywów generujących dochód w sieci XDC. Firma podaje, że stokenizowano już aktywa o wartości około 835 mln USD w ramach 386 serii i 60 pul aktywów, przy wsparciu 378 inteligentnych kontraktów wdrożonych w sieci głównej XDC.

Daniel Coquieri, dyrektor generalny i współzałożyciel Liqi Digital Assets, powiedział, że pierwotny cel wyznaczono w czasie, gdy trudniej było oszacować popyt ze strony instytucji.

„Podpisaliśmy pierwszą umowę, zakładając ambitny cel: pół miliarda dolarów w dwa lata. Osiągnęliśmy go w piętnaście miesięcy, ponieważ brazylijski rynek kredytów strukturyzowanych już istniał — brakowało infrastruktury. Potroiliśmy zobowiązanie, bo popyt wzrósł trzykrotnie. Nie budujemy pilotażowego rozwiązania opartego na blockchainie, lecz infrastrukturę, za pośrednictwem której regulowane banki i inicjatorzy kredytów obsługują finansowanie, z audytowalnym zabezpieczeniem i rozliczeniami w łańcuchu bloków.”

Zgodnie z odnowioną umową XDC pozostanie wyłącznym blockchainem Liqi do emisji aktywów świata rzeczywistego (RWA). Firmy zamierzają rozszerzyć działalność na kolejne rodzaje kredytów strukturyzowanych, finansowanie handlu i należności generowane przez większych inicjatorów.

Tokenizowane kredyty stanowią coraz większą część rynku RWA

Kredyty mają kluczowe znaczenie, ponieważ rynek RWA rozwija się poza tokenizowane amerykańskie obligacje skarbowe, które napędzały znaczną część jego wcześniejszego wzrostu wśród instytucji.

Serwis RWA.xyz śledzi obecnie tokenizowane kredyty o wartości 7,82 mld dolarów w obiegu oraz aktywa kredytowe o wartości kolejnych 37,73 mld dolarów reprezentowane w tokenach, obejmujące ponad 2500 aktywów. Kategoria ta obejmuje kredyty korporacyjne, kredyty strukturyzowane, finansowanie specjalistyczne i inne formy długu niepaństwowego.

Działalność Liqi mieści się w tym segmencie rynku. Według spółki aktywa wyemitowane dotychczas w sieci XDC obejmują należności handlowe, pożyczki spłacane przez potrącenia z wynagrodzenia, obligacje, kredyty korporacyjne i brazylijskie certyfikaty należności. Emisje obejmowały instrumenty instytucji takich jak Itaú BBA, Banco BV, Banco ABC Brasil i Creditas.

Diego Consimo, szef XDC Network w regionie LATAM, powiedział:

„Są to strukturyzowane operacje kredytowe, inicjowane na regulowanym rynku finansowym, które obecnie wykorzystują blockchain jako skuteczny element swojej infrastruktury.”

Dla XDC pozyskanie kolejnych emisji wzmacnia również ekspozycję na sektor RWA w czasie, gdy nasila się konkurencja między blockchainami o tokenizowane aktywa.

Według RWA.xyz Ethereum zajmuje obecnie pierwsze miejsce pod względem wartości RWA w obiegu, wynoszącej około 17,6 mld dolarów, przed BNB Chain, Solaną i Stellar.

Brazylia wprowadza tokenizację na rynki kapitałowe

Brazylijskie organy regulacyjne również coraz bardziej koncentrują się na tym,jaktokenizowane aktywa powinny funkcjonować w ramach istniejącego systemu finansowego.

W nowej grupie roboczej CVM zasiadają przedstawiciele 14 obszarów tego organu. Grupa rozpoczęła już rozmowy z organizacjami takimi jak ANBIMA, ABCripto, ABToken oraz innymi uczestnikami rynku kapitałowego. Jej zadania obejmują analizę kwestii przechowywania aktywów, rejestracji, obrotu i rozliczeń z wykorzystaniem systemów DLT.

Bank Centralny Brazylii osobno badał tokenizację finansów w ramach projektu Drex — środowiska opartego na technologii DLT, zaprojektowanego z myślą o regulowanych pośrednikach finansowych i programowalnych usługach finansowych.

Emisja komercyjna i rozwój regulacji zaczynają się zatem zbiegać. Instrumenty kredytowe można już tworzyć i rozliczać za pośrednictwem systemów blockchain, a regulatorzy analizują, jak te systemy powinny współdziałać z obowiązującymi przepisami dotyczącymi rynku papierów wartościowych.

Umowa Liqi-XDC wskazuje, jakich wolumenów można się spodziewać, jeśli adopcja instytucjonalna będzie postępować. Zobowiązanie w wysokości 2 mld USD pozostaje jednak celem na przyszłość, a nie zrealizowaną emisją — w ciągu najbliższych dwóch lat na blockchain ma trafić jeszcze 1,5 mld USD.

Osiągnięcie tego celu pokazałoby, że brazylijski rynek tokenizacji może przejść od stosunkowo niewielkich wdrożeń do regularnych emisji z udziałem regulowanych banków, inicjatorów transakcji i uznanych instrumentów finansowych.

Źródło: BeInCrypto