Obligacje USA zaliczyły najgorszą dekadę od 223 lat. Co to oznacza dla Bitcoina

Każdy, kto kupił 10 lat temu długoterminowe obligacje rządu USA, stracił pieniądze. Nie tylko po uwzględnieniu inflacji. Stracił je także nominalnie. W 223 latach dostępnych danych zdarzyło się to wcześniej tylko raz.

Jak pokazują dane Bank of America, w ciągu dekady do sierpnia 2026 r. długoterminowe obligacje skarbowe przynosiły około 2% straty rocznie. Ostatni tak zły okres zakończył się w 1803 r., gdy Waszyngton pożyczył pieniądze na zakup Luizjany.

Najbezpieczniejsza inwestycja na świecie właśnie przestała być bezpieczna

Rachunek jest prosty: obligacja wypłaca stały kupon. Nic więcej. Jak wynika z danych Departamentu Skarbu, 30-letnia obligacja skarbowa dawała 2,32% w dniu, który przypadał dokładnie 10 lat temu. Tyle wynosiła cała nagroda.

Potem przyszła inflacja, Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe, a rentowności wzrosły. Ceny spadły na tyle, że straty pochłonęły kupon.

Dane obejmują okres od 1793 r. i zawierają 2771 miesięcznych odczytów zebranych przez Edwarda McQuarriego, profesora finansów na Uniwersytecie Santa Clara. W 25 z tych miesięcy 10-letnia stopa zwrotu była ujemna. Bianco Research zalicza 24 z nich do obecnego okresu spadków.

„Obligacje BYŁY najgorszą inwestycją w historii Ameryki. Nie mówi to nic o tym, jak poradzą sobie dalej” — napisał Jim Bianco, założyciel Bianco Research.

Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco

Bitcoin ma teraz rywala, z którym wcześniej nie musiał się mierzyć

Jak wynika z analizy Bianco Research, to początkowa rentowność jest kluczowa: w tym zbiorze danych wyznaczała większość stopy zwrotu w kolejnej dekadzie. Kupujesz przy 2% — zarabiasz około 2%. Kupujesz przy 5,25% — historia wskazuje na wynik bliski 5%.

Tego właśnie Bitcoin nigdy wcześniej nie doświadczył. 16 grudnia 2008 r. Fed obniżył stopy procentowe niemal do zera. Pierwszy blok Bitcoina powstał 18 dni później.

Tanie pieniądze były środowiskiem, w którym funkcjonował. Teraz rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wynosi 4,80%, a 30-letnich — 5,25%; dane pochodzą z wtorku.

Bitcoin nie przynosi żadnych dochodów. Jego kurs oscyluje wokół 77 934 USD, jest niższy o około 2% i znacznie odbiega od rekordu z 2025 roku. W zeszłym tygodniu BeInCrypto zwróciło uwagę na narastającą presję, gdy rentowności obligacji na świecie osiągnęły poziomy niewidziane od 2008 roku.

Niewygodna część

Paradoks polega na tym, że te same zawirowania, które czynią obligacje atrakcyjnymi, przywołują kupujący bitcoina.

Rentowności są wysokie, bo Waszyngton pożycza na taką skalę, że niepokoi to kredytodawców. Z danych Departamentu Skarbu wynika, że 3 września dług federalny osiągnął 40,1 bln USD, a jego łączna kwota, wynosząca 40 bln USD, rośnie z każdą aukcją obligacji. Ropa kosztująca ponad 100 USD podtrzymuje inflację.

Pieniądze wcale nie odpływają. Według danych Farside amerykańskie fundusze spotowe na bitcoina przyciągnęły 987,7 mln USD w tygodniu do 4 września, a napływy do ETF-ów na bitcoina przewyższyły napływy do wszystkich konkurencyjnych funduszy kryptowalutowych. Uczestnicy Polymarket wyceniają prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki stóp na 52%.

Łatwo było trzymać bitcoina, gdy gotówka nie przynosiła żadnych odsetek. Pytanie brzmi, czy teraz zdoła zapewnić przez dekadę ponad 5% rocznie. Piątkowe dane o inflacji przyniosą pierwszą wskazówkę.

Źródło: BeInCrypto