4-letni cykl Bitcoina może się zmieniać: Willy Woo ujawnia, co może go zastąpić

Ze względu na specyfikę swojego blockchaina bitcoin przez długi czas uznawano za aktywo poruszające się w ramach szerszego, czteroletniego cyklu wywoływanego halvingiem, który zazwyczaj odbywa się co cztery lata. Jednak w ciągu ostatniego roku czy dwóch ten schemat został zakwestionowany, a popularny analityk on-chain Willy Woo przyjął podobne stanowisko w swojej najnowszej opinii na ten temat.

Zasugerował, że BTC może przechodzić w cykl trwający od sześciu do ośmiu lat, na który coraz większy wpływ mają te same uwarunkowania związane z zadłużeniem i płynnością, które kształtują tradycyjne rynki finansowe.

Od halvingu do płynności?

Rozumowanie Woo zaczyna się od malejącego szoku podażowego kryptowaluty. Po ostatnim halvingu w kwietniu 2024 r. emisja nowych BTC spadła do około 0,8% istniejącej podaży rocznie. Kolejne wydarzenie, zaplanowane na początek 2028 r., obniży tę wartość do około 0,4%.

W miarę jak nowo wydobywana podaż staje się coraz mniej znacząca w stosunku do istniejącego rynku, zdaniem Woo słabnie wpływ halvingu na kształtowanie szerszego cyklu cenowego BTC. Zamiast tego aktywo może zacząć poruszać się w większym stopniu zgodnie z krótkoterminowym cyklem zadłużenia TradFi, trwającym od sześciu do ośmiu lat.

Model halvingu sprawdzał się znakomicie przez większą część historii bitcoina. Teraz jednak struktura rynku zmieniła się diametralnie, być może głównie za sprawą amerykańskich spotowych ETF-ów na bitcoina. Aktualne dane pokazują, że te produkty finansowe posiadają blisko 1,3 mln BTC, czyli ponad 6% podaży w obiegu. Spółki publiczne posiadające co najmniej 1000 BTC mają obecnie ponad milion takich jednostek.

Łącznie ETF-y i te korporacyjne rezerwy kontrolowały niemal 12% BTC znajdujących się w obiegu — znacznie więcej, niż górnicy tworzą obecnie w ciągu roku.

Do zwolenników tezy, że czteroletni cykl dobiegł końca, należy także Arthur Hayes, który w 2025 roku twierdził, że traderzy przywiązują do niego zbyt dużą wagę, oraz Fidelity Digital Assets. W raporcie z zeszłego roku analitycy zastanawiali się, czy dojrzewający rynek BTC może przynieść bardziej stopniowe wzrosty i korekty, zamiast gwałtownych cykli hossy i bessy z przeszłości.

Nie wszyscy są przekonani

Galaxy Research przyjrzało się temu samemu zagadnieniu w czerwcu tego roku, ale doszło do innych wniosków — dane nadal wskazują na czteroletni cykl bitcoina. Badacze zauważyli, że bitcoin ponownie osiągnął szczyt w październiku 2025 roku, mniej więcej 18 miesięcy po halvingu z kwietnia 2024 roku — dokładnie w ramach historycznego przedziału.

Różnica polega na tym, że każdy kolejny cykl jest mniej gwałtowny. Podczas poprzednich bessy bitcoin tracił około 85%, 84% i 77%, natomiast spadek do minimum z 1 lipca był znacznie łagodniejszy i wyniósł nieco ponad 53%.

Źródło: CryptoPotato