Powiązanie bitcoina ze złotem osiąga najwyższy poziom od 6 lat, gdy słabnie korelacja z sektorem technologicznym: dlaczego ma to znaczenie

Korelacja między czołową kryptowalutą a największym aktywem finansowym, złotem, wzrosła do najwyższego poziomu od czasu pandemii w 2020 roku, podczas gdy jej związek z Nasdaqiem znacząco osłabł.

Ta zmiana następuje w chwili, gdy obawy dotyczące zadłużenia, deficytów i spadku wartości waluty ponownie znalazły się w centrum uwagi po najnowszych wydarzeniach w USA.

Bliżej złota

Zmiana zaczęła być widoczna po zwyżkach w połowie sierpnia, które nastąpiły po ogłoszeniu przez Departament Skarbu USA, że co najmniej podwoi maksymalną wartość operacji odkupu wspierających płynność w przypadku obligacji rządowych o dłuższym terminie zapadalności — z 2 mld do 4 mld dolarów na operację.

W ciągu kilku dni BTC wystrzelił z poziomu poniżej 65 000 do ponad 80 000 dolarów, a złoto wzrosło z 4350 do 4700 dolarów za uncję, po czym jego cena zawróciła.

Analitycy Kobeissi Letter stwierdzili, że rosnąca korelacja BTC z metalem szlachetnym nasiliła się po działaniach Departamentu Skarbu, ponieważ inwestorzy coraz częściej traktują oba aktywa jako zabezpieczenie przed spadkiem wartości waluty, mimo że złoto straciło znaczną część wcześniejszych wzrostów.

Zach Pandl, dyrektor ds. badań w Grayscale, poparł tę tezę, zauważając niedawno, że korelacja bitcoina ze złotem wzrosła z poziomu bliskiego zeru na początku roku do ponad 50%. W tym samym czasie związek z Nasdaqiem zmienił się w przeciwnym kierunku.

Dług federalny USA przekraczający 40 bilionów dolarów, utrzymujące się deficyty budżetowe oraz obawy o długoterminową siłę nabywczą walut fiducjarnych ponownie skierowały uwagę na tak zwany „trade na dewaluację”.

Zarówno BTC, jak i złoto mają ograniczoną podaż, co może czynić je atrakcyjnymi w świetle tej tezy — mimo osławionej zmienności kryptowaluty.

Coraz słabsza korelacja z Nasdaq

Równie istotny może być drugi element tej układanki: 90-dniowa korelacja BTC z indeksem Nasdaq 100 spadła z ponad 60% do około 30–33%. To duża zmiana w porównaniu z wcześniejszymi okresami, gdy kryptowaluta często zachowywała się jak aktywo technologiczne o wysokiej becie — rosła wraz z akcjami spółek wzrostowych, gdy warunki finansowe się poprawiały, i odwrotnie.

Sierpniowy rajd był uderzającym przykładem odwrotnej sytuacji: BTC zyskał ponad 20% w ciągu kilku dni, podczas gdy amerykańskie akcje radziły sobie słabo. Jak informowaliśmy wcześniej, w ciągu poprzednich trzech miesięcy bitcoin osiągał gorsze wyniki niż indeks S&P 500 w mniej więcej dwóch trzecich sesji, zanim nagle odwrócił ten trend.

Ta rozbieżność sugeruje, że inwestorzy coraz częściej wyceniają bitcoina ze względu na jego ograniczoną podaż i cechy pieniądza, zamiast traktować go po prostu jako spekulacyjne aktywo ryzykowne.

Ta znacząca zmiana trendu nie oznacza jednak, że relacja z akcjami całkowicie się odwróciła. Reakcja z piątku na mocny raport z amerykańskiego rynku pracy wskazywała na wzrost korelacji między tymi dwoma klasami aktywów, ponieważ obie straciły na wartości.

Źródło: CryptoPotato