Czy AI wyprze wydobycie Bitcoina z rynku?

Wydobywanie bitcoina jako rentowny model biznesowy coraz trudniej uzasadnić w największych i najdroższych obiektach.

Moc obliczeniowa sieci, która mierzy łączną moc obliczeniową zabezpieczającą Bitcoina, przekroczyła 1,1 ZH/s w październiku 2025 roku, ale od tego czasu kilkakrotnie spadała w okolice 900 EH/s. Trudność wydobycia również spadła o 11,16% w lutym 2026 roku, a następnie o kolejne 10,09% w czerwcu.

Mówiąc prościej, wystarczająco wielu górników wyłączyło swoje urządzenia, by sieć Bitcoin musiała ułatwić wydobycie tym, którzy nadal działali.

Jednocześnie niektóre z największych firm wydobywczych osiągają lepsze zyski w innych obszarach. Core Scientific odnotowało ujemną marżę brutto na poziomie 56% z samodzielnego wydobycia w drugim kwartale, podczas gdy działalność związana z kolokacją w centrach danych przyniosła prawie 80 milionów dolarów zysku brutto.

W TeraWulf wynajem mocy obliczeniowej HPC odpowiadał za około 71% kwartalnych przychodów. Wynajem wydajnej infrastruktury obliczeniowej na potrzeby AI i chmury obliczeniowej przynosi więc większe zyski.

Czy AI wypiera zatem górników Bitcoina, a jeśli tak, co stanie się z wydobyciem?

Walka o dostęp do energii elektrycznej najwyższej jakości

Sprzęt do AI i urządzenia do wydobywania bitcoina nie są zamienne. Procesory graficzne wykorzystywane w AI są na ogół nieopłacalne przy wydobywaniu bitcoina, a układy ASIC do wydobywania bitcoina nie potrafią uruchamiać dużych modeli AI. Konkurencja dotyczy natomiast mocy produkcyjnych w branży chipów, kapitału, gruntów, infrastruktury, a przede wszystkim niezawodnego dostępu do energii elektrycznej.

Dla operatorów AI lokalizacja z istniejącymi stacjami elektroenergetycznymi, dostępną mocą przyłączeniową i połączeniami światłowodowymi jest znacznie cenniejsza niż niezagospodarowany teren w pobliżu elektrowni. Infrastruktura AI musi powstawać szybko, jednak realizacja dużych projektów energetycznych często trwa latami.

Wiele firm zajmujących się kopaniem kryptowalut zabezpieczyło odpowiednie tereny i przyłącza do sieci, zanim konkurencja o nie nasiliła się wraz z rozwojem AI. Obecnie te lokalizacje mogą być cenniejsze jako centra danych AI niż jako obiekty do kopania kryptowalut. Zwrot w branży nie polega więc po prostu na sprzedaży energii elektrycznej. Chodzi o zarabianie na dostępie do mocy, który już jest dostępny.

Ta przewaga nie dotyczy wszystkich źródeł energii.

Trenowanie modeli AI i wnioskowanie zazwyczaj wymagają stabilnych dostaw energii elektrycznej o wysokiej niezawodności. Kopanie bitcoina może być bardziej elastyczne. Maszyny do kopania można włączać, gdy dostępna jest nadwyżka energii, ograniczać ich zużycie, gdy podaż spada, i wyłączać je, gdy sieć jest przeciążona.

Na przykład fabryka z panelami słonecznymi na dachu może wykorzystać nadwyżkę energii produkowanej w południe do zasilania niewielkiej grupy maszyn do kopania, gdy zaspokoi już swoje zwykłe potrzeby produkcyjne. Maszyny nie muszą pracować bez przerwy. Ich zadaniem jest czerpanie korzyści z energii elektrycznej, która w przeciwnym razie mogłaby nie zostać wykorzystana albo zostać sprzedana z powrotem do sieci po niskiej cenie.

Ta sama zasada ma zastosowanie na większą skalę. Grupa energetyczna ENGIE poinformowała, że rozważa magazynowanie energii w bateriach lub wydobywanie Bitcoina w ramach swojego projektu solarnego Assú w Brazylii, gdzie ograniczenia przesyłowe uniemożliwiają wykorzystanie całej dostępnej energii.

Niestabilna produkcja energii słonecznej i wiatrowej może zasilać sztuczną inteligencję, ale zazwyczaj tylko w połączeniu z magazynami energii, energią z sieci lub innym stabilnym źródłem. Ta dodatkowa infrastruktura podnosi koszty.

Wydobywanie kryptowalut lepiej nadaje się do zużywania energii, która jest tania właśnie dlatego, że jej dostępność jest niestabilna, źródło znajduje się w odległym miejscu lub przesył jest utrudniony.

Moc obliczeniowa sieci zostanie przeniesiona, a nie zniknie

Gdy duże firmy wydobywcze przekształcają atrakcyjne lokalizacje na potrzeby AI, część ich maszyn prawdopodobnie trafi na rynek wtórny. Koparka nieopłacalna w centrum danych o wysokich kosztach może nadal przynosić zyski w lokalizacji z tanią energią wodną, nadwyżkami energii słonecznej lub niewykorzystaną energią.

Niższe ceny sprzętu nie zrekompensują wysokich kosztów energii elektrycznej, ale zmniejszają początkowe nakłady kapitałowe i skracają okres zwrotu. Starsze, mniej wydajne maszyny mogą być nadal opłacalne tam, gdzie energia jest wyjątkowo tania, a ciągła praca nie jest konieczna.

Może to zmienić strukturę branży wydobywczej. Spółki notowane na giełdzie pozostaną ważnymi graczami, ale wzrost mocy obliczeniowej sieci w przyszłości może w coraz większym stopniu wynikać z działalności prywatnych operatorów, mniejszych górników i producentów energii mających bezpośredni dostęp do niewykorzystanych zasobów.

Korekty trudności wydobycia Bitcoina również pomagają sieci reagować. Gdy górnicy wyłączają swoje urządzenia, bloki początkowo pojawiają się wolniej. Z czasem trudność spada, dzięki czemu pozostałe urządzenia mogą zarabiać więcej Bitcoinów za tę samą ilość wykonanej pracy obliczeniowej. Do pracy mogą wtedy wrócić także niektóre urządzenia, które wcześniej nie przynosiły zysku.

Niższa moc obliczeniowa sieci nadal ma znaczenie, ponieważ obniża koszt zaatakowania sieci. Tymczasowy spadek nie oznacza jednak automatycznie kryzysu bezpieczeństwa. System nieustannie dąży do nowej równowagi, na którą wpływają cena Bitcoina, koszty energii elektrycznej i wydajność urządzeń.

AI podniesie ceny lokalizacji z dostępem do dużych zasobów energii i sprawi, że niektóre modele wydobycia staną się nieopłacalne. Nie jest jednak prawdopodobne, by wyeliminowała wydobycie Bitcoina.

Zamiast tego rozdziela dwa rynki: niezawodne źródła energii z rozbudowaną infrastrukturą będą coraz częściej zasilać AI, a wydobycie przeniesie się w miejsca, gdzie energia jest tańsza i pochodzi z mniej konwencjonalnych źródeł.

Dopóki istnieje niewykorzystana energia elektryczna, górnicy będą szukać sposobów, by ją spożytkować.

Źródło: BeInCrypto