Cena Uniswap (UNI) rośnie o 100%, a jeden blockchain, który „bawi się w Robin Hooda”, wyjaśnia dlaczego

Cena Uniswapa podwoiła się od 14 sierpnia, a pieniądze pochodzą z nieoczekiwanego źródła. Robinhood Chain, sieć uruchomiona przez Robinhood na Arbitrum w lipcu, generuje teraz dwie trzecie całego przychodu Uniswapa.

Pierwowzór Robin Hooda zabierał bogatym i dawał biednym. Ten zabiera sieci, na której powstał, i płaci protokołowi, któremu trudno było utrzymać przychody.

Rekordowy miesiąc Robinhooda napędzał Uniswap

W sierpniu na Robinhood Chain zawarto transakcje o wartości 17,99 mld USD — o 26% więcej niż w lipcu — wynika z danych Robinhood Chain serwisu DefiLlama. Z kolei 1 września był jak dotąd największym pojedynczym dniem.

Prawie cały ten wolumen przypadł na Uniswapa. 1 września przez pule Uniswapa przepłynęło 1,75 mld USD z łącznych 1,95 mld USD obrotu w sieci, wynika z danych Dune. Oznacza to, że niemal każdy nowy dolar w sieci to nowy dolar z opłat dla Uniswapa.

Liczba traderów prawie się nie zmieniła. Od 1 sierpnia liczba portfeli wzrosła o 22%, podczas gdy wolumen zwiększył się 7,9-krotnie, a więc każdy z nich handluje mniej więcej sześć razy więcej.

Dotychczasowi użytkownicy angażują więcej pieniędzy, a ponieważ Uniswap zarabia procent od każdej transakcji, to rosnące zaangażowanie jest dla niego cenniejsze niż napływ nowych portfeli.

Kto więc zgarnia te opłaty?

Zabiera Arbitrum, płaci Uniswapowi?

Nie właściciel sieci. Robinhood Chain to łańcuch Arbitrum Orbit, co oznacza, że Robinhood zbudował go w oparciu o technologię Arbitrum, a w zamian przekazuje Arbitrum 10% przychodów netto sieci — w ciągu 30 dni było to 1,32 mln USD.

Uniswap, giełda, na której odbywa się handel, zebrała w tym samym okresie 78,73 mln dolarów opłat transakcyjnych. To 60 razy więcej niż udział Arbitrum i 66% wszystkich przychodów Uniswap uzyskanych na 47 łańcuchach. Arbitrum zarabia na udostępnianiu technologii. Uniswap zarabia za każdym razem, gdy ktoś dokonuje transakcji.

Protokół DeFi zarabia tam również więcej z każdego dolara, pobierając 0,465% od każdej kwoty wymienianej na Robinhood Chain w porównaniu z 0,214% w skali globalnej, ponieważ transakcje wymiany na Robinhood trafiają do wyższych progów opłat. W dwóch najwyższych progach Uniswap v4 opłaty wyniosły 84 i 351 punktów bazowych, wobec 45 i 241 na Ethereum, jak wynika z danych indeksowanych przez Dune.

W tych progach handluje się tokenizowanymi akcjami, a ich udział w wolumenie wzrósł z poniżej 0,1% w połowie sierpnia do 4,1% 1 września. Większy wolumen przy wyższej stawce oznacza wyższe opłaty.

Słabość, którą Robinhood naprawia

Wyższe opłaty mają znaczenie, ponieważ Uniswap nie radzi sobie z ich zatrzymywaniem. Z 119,3 mln dolarów opłat z 30 dni do posiadaczy UNI trafiło zaledwie 9,45 mln dolarów, czyli 7,9%, w ramach spalania zatwierdzonego w grudniu ubiegłego roku. Aerodrome, największa giełda na Base, przekazuje posiadaczom 70%. GMGN, aplikacja do handlu memecoinami na Solanie, przekazuje 82%.

Robinhood nie zwiększa tych 7,9%. Zwiększa łączną kwotę opłat, od której naliczane jest 7,9%. Wolumen na Robinhood Chain wzrósł w sierpniu o 26%, a Uniswap pobiera tam dwukrotność swojej standardowej stawki. Oznacza to, że każdy dolar obrócony w tym łańcuchu przynosi Uniswapowi więcej opłat niż dolar obrócony gdzie indziej.

Stałe 7,9% większej puli opłat oznacza więcej pieniędzy wydawanych na skup i spalanie UNI oraz mniej UNI w obiegu.

Oto historia przychodów, w którą uwierzyły wielorybie portfele, kupując 257 777 UNI na początku września — a cena już zaczęła na nią reagować.

Kurs Uniswap: flaga po 100-procentowym wzroście

Uniswap kosztuje 5,73 USD, co oznacza spadek o 2,1% w ciągu doby, po wzroście o 100% z 3,16 USD 14 sierpnia do 6,38 USD. Korekta przypomina formację flagi byka, która zwykle kończy się wybiciem w górę.

Wolumen to potwierdza. Zakupy nasiliły się przed szczytem, a sprzedaż od tego czasu nie osiągnęła poziomów z 24 sierpnia.

Dzienne zamknięcie powyżej 6,20 USD potwierdzi formację flagi i otworzy drogę do 7,06 USD, czyli o 23% wyżej. Spadek poniżej 5,67 USD unieważni formację, a zejście poniżej 4,35 USD przekreśli cały układ.

Perspektywa analityka: Robinhood nie zamierzał ratować Uniswap, ale liczby wskazują, że właśnie to zrobił. Podczas gdy wolumen obrotu Robinhooda wciąż rośnie, UNI ma historię przychodów, jakiej wcześniej nie miało. Wykres pokazuje, że rynek wciąż zastanawia się, czy w nią uwierzyć.

Źródło: BeInCrypto