Wyjaśnienie pułapki zysków Nvidii: Dlaczego traderzy są zaniepokojeni?

Zyski Nvidia (NVDA) zostaną ogłoszone w środę, 26 sierpnia, a akcje spadły o 2,91% do 208,48 USD w poniedziałek, co oznacza siódmy z rzędu dzień spadków przed raportem.

Spadek wygląda dziwnie, ponieważ rynki prognozujące dają raportowi niemal pewne przewidywanie pozytywnego wyniku. Jednak przepływ pieniędzy, opcje i dane dotyczące zakładów wskazują na prawdziwą odpowiedź. Traderzy nie boją się wyniku. Boją się tego, co po nim nastąpi.

Wielkie pieniądze opuszczają każdą akcję chipową

Najwyraźniejsze ostrzeżenie znajduje się w Chaikin Money Flow (CMF), wskaźniku presji zakupowej i sprzedażowej instytucji. Na dzień 25 sierpnia, 20-dniowy CMF jest ujemny dla wszystkich dziesięciu głównych nazw chipów, co sugeruje, że wielkie pieniądze mogą cicho opuszczać ten sektor. Trend odpływu instytucjonalnego w sektorze, tuż przed zyskami Nvidia, nie jest przypadkiem.

Dodatkowo, Nvidia znajduje się na końcu tabeli z wynikiem -0,155, słabszym niż AMD z -0,149 i TSMC z -0,06. Nvidia prowadzi grupę, a jej siódmy z rzędu spadek, najdłuższa seria strat od 2022 roku, wzbudził ostrożność w całym sektorze.

Jednak same odpływy nie dowodzą, że traderzy spodziewają się spadku. Rynek opcji to potwierdza.

Traderzy opcji Nvidia płacą za ubezpieczenie od krachu

Dane Barchart pokazują, że wskaźnik put-call dla wolumenu Nvidia wzrósł z 0,52 w dniu 12 sierpnia do 0,65 na koniec poniedziałku. Wskaźnik ten porównuje zakłady na spadek (puty) z zakładami na wzrost (call), więc wzrost oznacza większą ochronę przed spadkiem.

Tymczasem wskaźnik otwartego zainteresowania utrzymywał się blisko 0,82, więc pozycje nie uległy zmianie. Opcje również wyceniają 7% wahanie po wynikach, znacznie powyżej średniego ruchu na poziomie 2,8% w ciągu ostatnich czterech kwartałów.

To zabezpieczenie ma więcej sensu w kontekście danych o zakładach, gdzie sam wynik traktowany jest jako ustalony.

Polymarket mówi, że wynik jest już przesądzony

Handlowcy na Polymarket wyceniają 97% prawdopodobieństwo, że Nvidia przekroczy szacunki, przedłużając serię 14 kolejnych wyników powyżej oczekiwań. Konsensus wynosi około 92 miliardów dolarów przychodów, powyżej przewodnika zarządzającego na poziomie 91 miliardów dolarów, jak omówiono w wcześniejszym przeglądzie wyników Q2 BeInCrypto.

Prawdziwa niezgoda dotyczy liczby przychodów z centrów danych. Kontrakt na powyżej 85 miliardów dolarów został przeszacowany z 55% do 91% w jednej sesji 15 sierpnia, a następnie spadł do 79% do wtorku. Powyżej 90 miliardów dolarów handluje się z prawdopodobieństwem 23%, pozostawiając ponad połowę prawdopodobieństwa w bandzie 5 miliardów dolarów.

Historia wyjaśnia ostrożność. Nvidia spadła po każdym z ostatnich czterech wyników, z spadkami między 0,79% a 5,46%.

Jednak Wall Street nie ruszyło się ani o cal.

Wall Street odmawia ustąpienia

TipRanks pokazuje, że wszyscy 27 najlepiej ocenianych analityków ocenia Nvidia jako Kup, z średnią ceną docelową 304,13 USD, co implikuje około 46% wzrostu. Tylko w poniedziałek cztery firmy powtórzyły rekomendacje Kup.

KeyBanc ustalił cenę na 330 USD, Rosenblatt 325 USD, J.P. Morgan 280 USD, a Cantor Fitzgerald 350 USD, powtarzając wcześniejszy cel cenowy na poziomie 350 USD od Bank of America.

W przeciwieństwie do tego, Michael Burry, inwestor, który przewidział kryzys mieszkaniowy w 2008 roku, mówi, że Nvidia stanowi oś circularnego finansowania. Mówiąc prosto, firmy zajmujące się AI finansują zamówienia chipów nawzajem, więc popyt może wyglądać na silniejszy, niż jest w rzeczywistości. Liczba z środy musi rozwiązać różnicę między tymi poglądami.

Poziomy akcji Nvidia do obserwacji w środę

Codzienny wykres ukazuje pułapkę. Spadek w poniedziałek złamał poziom 0.382 retracement Fibonacciego na $211.63. Wolumen sprzedaży również wzrósł od 14 sierpnia, w tym samym okresie, w którym wprowadzono nowe zabezpieczenia.

Linia do obrony to $201.59, poziom 0.618 retracement, zaledwie 3% poniżej zamknięcia w poniedziałek i dobrze w obrębie 7% implikowanego ruchu. To jest spadek, przepływ pieniędzy, a dane dotyczące opcji wydają się być ustawione na to, nawet po przekroczeniu. Utrata tego poziomu otwiera $194.45 i poziom $185.35.

Wydruk z centrum danych powyżej $90 miliardów mógłby zaskoczyć i przywrócić $227.88 do gry.

Po wydruku wyników Nvidia, $201.59 oddziela odbudowę w kierunku rekordu $236.46 od załamania, na które handlowcy opcji już zapłacili, aby się zabezpieczyć.

Perspektywa analityka: Sprzedawcy nie czekają na środę. Siedem kolejnych czerwonych zamknięć przy rosnącym wolumenie wskazuje na dystrybucję, a nie zabezpieczenie. Przełamanie poniżej strefy $206, natychmiastowego wsparcia, w raporcie prawdopodobnie wywoła realizację zysków w całym sektorze chipów.

Źródło: BeInCrypto