Ray Dalio przewiduje, że kryzys zadłużenia Japonii dotrze do Ameryki: 2 aktywa to jego plan ucieczki

Ray Dalio mówi, że historia zadłużenia Japonii ma się powtórzyć w Ameryce, a japońscy obligatariusze stracili większość swoich pieniędzy za pierwszym razem. Chce, aby inwestorzy wycofali się z obligacji rządowych i zainwestowali w złoto i Bitcoin.

Założyciel Bridgewater Associates przedstawił tę tezę w piątek. Przewiduje kryzys zadłużenia w USA za trzy lata, plus minus dwa, chyba że Waszyngton zmieni kurs.

Straty z tytułu zadłużenia Japonii Ray'a Dalio są prawdziwym ostrzeżeniem

Większość relacji zaczynała od jego trzyletniego zegara. Jednak twardsze dowody znajdują się w Japonii, gdzie ten proces już przeszedł pełny cykl.

Zacznijmy od 2013 roku. W marcu tego roku Bank Japonii posiadał 11,6% wszystkich japońskich obligacji rządowych. Do marca 2023 roku posiadał 53,3%.

Bank centralny drukował pieniądze i kupował te długi, ponieważ prywatni nabywcy tego nie robili. To dokładnie ten krok, przed którym ostrzega Dalio.

W rezultacie obligatariusze za to zapłacili. Według jego obliczeń, japońskie obligacje rządowe straciły 51% w porównaniu do zadłużenia w dolarach po 2013 roku. W porównaniu do złota straciły 76%.

Tymczasem rachunek wciąż przychodzi. Czterej największy ubezpieczyciele na życie w Japonii mają teraz około 96 miliardów dolarów strat papierowych na obligacjach rządowych.

Rachunek zadłużenia Ameryki jest dwa razy większy niż jej dochód

Dalio traktuje rząd USA jak biznes. To sprawia, że arytmetyka jest łatwa do śledzenia.

Waszyngton zbierze w tym roku około 5,5 biliona dolarów. Jest winny około 1 bilion dolarów odsetek. Musi również refinansować kolejne 10 bilionów dolarów wygasającego długu.

Razem te płatności osiągają około 11 bilionów dolarów. To dwa razy więcej niż rząd zbiera.

Osobno, niezależne dane potwierdzają napięcia. Biuro Budżetowe Kongresu (CBO), bezstronna agencja oceniająca wydatki federalne, szacuje deficyt w tym roku na 1,9 biliona dolarów.

To równa się 5,8% produktu krajowego brutto (PKB). CBO również szacuje netto odsetki na 1,039 biliona dolarów. Dług w rękach publicznych wynosi 101% PKB i osiągnie 120% do 2036 roku.

„Jestem pewny, że sytuacja finansowa rządu znajduje się w punkcie zwrotnym. Jeśli nie zostanie to rozwiązane teraz, długi będą rosły do poziomów, które nie mogą być zarządzane bez wielkiej traumy,” Ray Dalio, założyciel Bridgewater Associates, w poście na LinkedIn.

Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco

W odpowiedzi, jego rozwiązanie obniża deficyt do 3% PKB. Wskazuje na jeden amerykański precedens, który zadziałał.

Rząd miał deficyt równy 4,6% gospodarki w 1991 roku. Do 1998 roku miał nadwyżkę. Historycznie jednak, ta zmiana wymagała ograniczeń wydatków, podwyżek podatków i spadających stóp procentowych jednocześnie.

Złoto i Bitcoin łagodzą ból rynku obligacji

Rynki w tym tygodniu poszły w jego stronę. Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych zamknęła się na poziomie 5,23% w czwartek, po osiągnięciu 5,31% 17 sierpnia.

Tymczasem całkowity dług federalny przekroczył 40 bilionów dolarów. Sekretarz Skarbu Scott Bessent odpowiedział, podwajając skup długoterminowego długu do co najmniej 4 miliardów dolarów na operację, trwającą od 9 września do 4 listopada.

Dalio interpretuje tę odpowiedź jako objaw, a nie lekarstwo.

Twarde aktywa przyciągnęły pieniądze opuszczające obligacje. Złoto handlowano po 4 604 dolarów za uncję w piątek, co jest jego najlepszym poziomem od maja. Metal zakończył prawie 5% tydzień na trzy miesięcznym szczycie. Bitcoin (BTC) handlowano blisko 77 502 dolarów, wzrastając o 6,4% w ciągu dnia. Jego wartość rynkowa wynosi 1,55 biliona dolarów.

„Spodziewam się, że pieniądze nieprodukowane przez rząd, takie jak złoto i Bitcoin, będą radzić sobie stosunkowo dobrze.”

Ray Dalio napisał to w tym samym poście. Jego porady dotyczące alokacji pozostają konkretne. Niedoważenie obligacji, utrzymanie 10% do 15% portfela w złocie i dodanie małej pozycji w bitcoinie.

Jedna uwaga kryje się w handlu. Długoterminowe badania na temat najlepszej waluty do oszczędzania pokazują, że złoto i bitcoin pełnią różne funkcje, a nie tę samą.

Następny test nastąpi 9 września, kiedy rozpoczną się większe skupy.

Źródło: BeInCrypto