SK Hynix w górę o 12%, Samsung w górę o 9%: Dlaczego amerykańskie obligacje wpływają na koreańskie chipy

SK Hynix wzrosło o 12%, a Samsung Electronics zyskał 8,9% w czwartek, co podniosło koreański indeks Kospi o 6,13%.

Rally nie zaczęło się od nagłówka o chipach. Zaczęło się od amerykańskiego rynku obligacji, który w ostatnich dniach doświadczył zmienności. Nie wspominając o wysoce zmiennych koreańskich rynkach, napędzanych przez szereg czynników związanych z AI.

Odkup akcji SK Hynix

Po pierwsze, SK Hynix ujawnił plany odkupu i anulowania akcji o wartości 40 bilionów wonów (28,8 miliarda dolarów). Żaden koreański przedsiębiorca nigdy wcześniej nie ogłosił tak dużego odkupu.

Ten ruch wycofa około 3,3% akcji w obiegu. Mniejsza liczba akcji w obiegu podnosi zysk na akcję i zwrot z kapitału własnego, dwa wskaźniki, które inwestorzy uważnie obserwują.

Analityk Kiwoom Securities Han Ji-young powiedział, że odkup akcji powinien wspierać akcje strukturalnie.

„Odkup akcji i ich anulowanie przez SK Hynix może poprawić zysk na akcję (EPS) poprzez zmniejszenie liczby akcji w obiegu oraz zwiększyć zwrot z kapitału własnego (ROE) poprzez zmniejszenie kapitału własnego akcjonariuszy, co powinno zapewnić silniejsze wsparcie dla ceny akcji.”

— Han Ji-young, Kiwoom Securities

To wyjaśnia ruch SK Hynix. Nie wyjaśnia jednak, dlaczego Samsung, który nie ogłosił odkupu, wzrósł razem z nim, ani dlaczego cały Kospi odwrócił ostre wyprzedaże z środy w tym samym czasie.

Dlaczego rentowności obligacji wpływają na akcje chipów

Amerykański Departament Skarbu ogłosił w środę, że podwoi skup długoterminowych obligacji rządowych, aby złagodzić presję na koszty pożyczek. Rentowność 30-letnich obligacji spadła o około dziesięć punktów bazowych w ciągu nocy.

Spadające rentowności obniżają stopę dyskontową, którą inwestorzy stosują do przyszłych zysków. Ta matematyka najbardziej dotyka akcje wzrostowe, a Samsung i SK Hynix handlują na podstawie oczekiwań rynku dotyczących lat popytu na chipy napędzanego AI, a nie tylko wyników tego kwartału.

Korea Times donosi, że strateg KB Securities, Lee Eun-taek, zwrócił uwagę na ryzyko odwrotne. Powiedział, że rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA bliska 5% do 5,3% może sygnalizować problemy dla cyklu inwestycyjnego w AI, ponieważ wyższe stopy mogą skłonić pożyczkodawców do ograniczenia finansowania budowy centrów danych.

Ten związek finansowy ma tu również znaczenie. Hyperskalowcy budujący centra danych AI pozyskują dużą część tych funduszy poprzez obligacje korporacyjne, konkurując bezpośrednio z obligacjami skarbowymi o kapitał. Gdy rentowności obligacji skarbowych spadają, pożyczki stają się tańsze, a cykl wydatków kapitałowych AI, w który Samsung i SK Hynix dostarczają pamięci, staje się nieco bardziej stabilny.

To jest mechanizm łączący cenę akcji producenta chipów z Seulu z ogłoszonym w Waszyngtonie skupem obligacji skarbowych.

Źródło: BeInCrypto