Wintermute: Wybicie zakresu Bitcoina opóźnione przez odpływy ETF i sprzedaż przez górników

Bitcoin zmaga się z utrzymaniem swojego poziomu z czerwca po tym, jak w zeszłym tygodniu z amerykańskich ETF-ów BTC wypłynęło 390 milionów dolarów, według najnowszej aktualizacji rynku Wintermute.

Firma handlowa twierdzi, że spadające szanse na podwyżki stóp procentowych nie poprawiły sytuacji BTC, podczas gdy wykupy ETF-ów i sprzedaż przez górników pozostawiły rynek bez silnego źródła nowego popytu.

Przepływy ETF-ów nie utrzymują odbicia Bitcoina w sierpniu

Jak zauważył Wintermute, CPI za lipiec wyniósł 0,1% w porównaniu do poprzedniego miesiąca, co zmniejszyło szanse na podwyżki stóp we wrześniu z około równych do około jednej na trzy, a sprzedaż detaliczna również odnotowała największy spadek od maja 2025 roku.

Prawie nic nie wzrosło: S&P 500 dodał tylko 0,40%, obligacje długoterminowe spadły o 0,87%, a BTC znalazł się na dnie, spadając o 3,12%. Dane CoinGecko pokazują, że kryptowaluta obecnie wynosi około 64 000 dolarów, co oznacza wzrost o 1,2% w ciągu 24 godzin. Jednak w ciągu 30 dni spadła o prawie 1% i jest o 49% poniżej swojego najwyższego poziomu wszech czasów z października 2025 roku.

Ropa Brent wzrosła o 7,91%, ponieważ tranzyty statków przez Hormuz spadły z 31 w poprzedni weekend do pięciu w sobotę i zera w niedzielę, przy wygasającym 60-dniowym zawieszeniu broni i zablokowanych rozmowach. Ponowne zaostrzenie, które utrzymuje Brent blisko 89 dolarów, stawia w ryzyko odczyt CPI z sierpnia.

Dla Wintermute ta kombinacja ma znaczenie. Niższe oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych normalnie poprawiłyby sytuację aktywów ryzykownych, ale Bitcoin nie zareagował. Firma stwierdziła, że rynek zmierza w kierunku sytuacji, w której „problem inflacji wydaje się przechodzić z rąk Fedu do ropy.”

Obraz ETF również był słaby. Około 390 milionów dolarów opuściło amerykańskie ETF-y na Bitcoinie w okresie od 10 do 14 sierpnia, co stanowi największą tygodniową wykup od początku lipca. Jak CryptoPotatodonosił, ETF-y na Bitcoinie odnotowały tylko jedną pozytywną sesję w zeszłym tygodniu, przy czym w poniedziałek z funduszy wypłynęło 145 milionów dolarów, a w środę 61 milionów dolarów, w czwartek 131 milionów dolarów, a w piątek prawie 58 milionów dolarów. We wtorek wpłynęło nieco poniżej 5 milionów dolarów netto.

„Aktywo, które nie może rosnąć przy dobrych wiadomościach, podczas gdy jego dedykowane pojazdy tracą, mówi nam, że marginalny sprzedawca wrócił, co osłabia argument o wyczerpaniu, który nosimy od W31,” napisała firma handlowa.

Sprzedaż górników dodaje kolejny problem

Wintermute również wskazał na Riot Platforms jako dowód na to, że górnicy mogą pozostać źródłem podaży Bitcoinów. Firma sprzedała 4,300 BTC w drugim kwartale po sprzedaży 3,778 BTC w pierwszym kwartale. Jej skarbiec spadł do 11,380 BTC, gdy koszty wydobycia zbliżyły się do 91,000 dolarów za jednostkę. Bitcoin handlowany był poniżej 64,000 dolarów, co przyczyniło się do kwartalnej straty Riot w wysokości 237 milionów dolarów.

Riot również przesuwa część swojego biznesu w kierunku centrów danych AI, a górnik rzekomo zgodził się dostarczyć 191 megawatów mocy dla Anthropic na podstawie 20-letniego kontraktu o wartości 9,1 miliarda dolarów.

Obraz ETF nie jest jednak jednolicie negatywny, ponieważ Jane Street ujawniło ponad 1 miliard dolarów w amerykańskich spotowych ETF na Bitcoin na koniec drugiego kwartału, w tym około 828 milionów dolarów w IBIT. Jednak zgłoszenie pokazuje tylko stan na koniec kwartału i nie odzwierciedla pełnej ekspozycji firmy na instrumenty pochodne.

Źródło: CryptoPotato