Dwie firmy zajmujące się skarbem Bitcoin i jedna firma uranowa stają w obliczu usunięcia z indeksu MSCI

MSCI konsultuje propozycję, która wykluczyłaby „firmy nieoperacyjne” z Globalnych Indeksów Rynków Inwestycyjnych (GIMI), zmiana ta usunęłaby Strategy i Metaplanet w symulacji z maja 2026 roku. Firma holdingowa uranu Yellow Cake PLC również zostanie usunięta.

MSCI, wcześniej znane jako Morgan Stanley Capital International, tworzy indeksy giełdowe, które menedżerowie funduszy na całym świecie wykorzystują do podejmowania decyzji, które akcje posiadać i w jakiej proporcji. Zmiana zasad kwalifikacji może wywołać przymusowe zakupy lub sprzedaże ze strony funduszy śledzących indeksy o wartości bilionów dolarów, ponieważ te fundusze muszą dopasować swoje aktywa do tego, co zawierają indeksy MSCI.

Co celuje w ekranie

Proponowana zasada dodaje testy wskaźników finansowych, aby wychwycić firmy, które zachowują się jak fundusze inwestycyjne, a nie jak firmy operacyjne. Firma najpierw przechodzi podstawowy ekran, sprawdzający, czy aktywa operacyjne stanowią więcej niż połowę jej bilansu.

Firmy, które nie przejdą, przechodzą do drugiego testu obejmującego pięć wskaźników, w tym intensywność aktywów operacyjnych, przepływy pieniężne i poleganie na zewnętrznym kapitale w celu finansowania wzrostu. Nieprzechodzenie czterech z pięciu wskaźników sprawi, że firma stanie się niekwalifikowalna.

W ramach tego systemu model zakupu Bitcoina przez Strategy, który przede wszystkim pozyskuje kapitał własny i dług, aby gromadzić BTC, a nie finansować operacje oprogramowania, spełniałby kryteria wykluczenia. Ta sama logika dotyczy Metaplanet, notowanej w Tokio firmy, która zbudowała trzecią co do wielkości korporacyjną skarbnicę Bitcoina (BTC) głównie poprzez emisję akcji.

Bufory i publiczna lista obserwacyjna

MSCI chce chronić stabilność indeksu, stosując łagodniejsze progi dla obecnych składników niż dla firm ubiegających się o dodanie. Składnik musiałby nie przejść kontroli w dwóch kolejnych rocznych zgłoszeniach przed usunięciem, a nie tylko w jednym.

Trzy dodatkowe firmy, w tym firma skarbowa Ethereum SharpLink, znalazłyby się na nowej publicznej liście obserwacyjnej w symulacji z maja 2026 roku. Nie przeszły tylko najnowszej kontroli zgłoszenia, więc usunięcie wymagałoby drugiej kolejnej porażki w przyszłym roku.

Yellow Cake, która posiada fizyczny uran zamiast działającego biznesu, spełniała te same kryteria wykluczenia co dwie firmy skarbowe Bitcoina, mimo że nie miała żadnego związku z rynkami kryptowalut.

Okres konsultacji MSCI trwa do 30 września. Firma spodziewa się ogłosić wyniki do 16 października, a wszelkie zmiany wejdą w życie podczas przeglądu indeksu w listopadzie 2026 roku.

Wynik może stworzyć precedens dla tego, jak dostawcy indeksów traktują szerszą falę publicznych firm, które przyjęły aktywa cyfrowe jako główną strategię skarbcową.

Źródło: BeInCrypto