Standard Chartered przemyśla cel cenowy Uniswap. „$100 to za mało”
Analityk Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, twierdzi, że jego cel na poziomie 100 USD za UNI na 2030 rok wydaje się teraz zbyt niski. Sześć tygodni opłat z Robinhood Chain zmieniło jego obliczenia.
BeInCrypto sprawdziło jego liczby w porównaniu z danymi on-chain. Główne twierdzenie się zgadza. Jeden wspierający wskaźnik nie.
Co się zmieniło w ciągu 6 tygodni dla celu 100 USD za UNI
W czerwcu Standard Chartered prognozował cel cenowy UNI na poziomie 100 USD, co implikowało 37-krotny wzrost napędzany ekspansją aktywów w zdecentralizowanych finansach (DeFi). Analitycy byli wtedy podzieleni w kwestii debaty o zmianie opłat Uniswap i tego, czy spalanie kiedykolwiek będzie miało znaczenie.
Duże portfele od tego czasu się zmieniły. Akumulacja wielorybów UNI osiągnęła pięcioletni szczyt w tym miesiącu. UNI handlowało w czwartek w pobliżu 3,48 USD, spadając o 1,3% w ciągu ostatnich 24 godzin.
Robinhood Chain wystartował 2 lipca. Kendrick napisał do klientów dokładnie 42 dni później. Uniswap obecnie obsługuje 76,5% całego handlu na łańcuchu, według danych DefiLlama. Jego pule przetransferowały 409 milionów USD w ciągu jednego dnia.
Ten handel generuje opłaty. Uniswap zebrał 1,81 miliona USD z 2,28 miliona USD dziennych opłat na łańcuchu, czyli 78,8%.
Te opłaty mają znaczenie z powodu zmiany wprowadzonej w grudniu 2025 roku. Uniswap zaczął używać części swoich przychodów do zakupu i spalania UNI, co na stałe zmniejsza podaż.
Druga zmiana dotycząca Robinhood Chain weszła w życie 27 lipca. Spalanie podwoiło się od tego czasu, napisał Kendrick, osiągając 90 milionów USD rocznie.
Te obliczenia się zgadzają. Przy 3,48 USD za token, 90 milionów USD kupuje około 25,7 miliona UNI. Podaż w obiegu wynosi 624 miliony. Tak więc wskaźnik spalania wynosi 4,1% rocznie.
Skala pokazuje w czasie. UNI wystartowało z 1 miliardem tokenów, a około 109 milionów zostało zniszczonych.
Kendrick nazwał to tempo nieodpowiedzialnym. Nawet przy jego celu na koniec 2026 roku wynoszącym 6,50 USD, spalanie nadal wynosiłoby blisko 2,2%.
„Obawiam się, że mój cel na UNI w 2030 roku wynoszący 100 USD jest zbyt niski!” - napisał Geoffrey Kendrick, Globalny Szef Badań nad Aktywami Cyfrowymi w Standard Chartered, w najnowszej notatce.
Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco
Jedno z popierających twierdzeń nie zgadza się. Kendrick oszacował całkowitą wartość zablokowaną Robinhood Chain na nieco poniżej 1 miliarda dolarów.
DefiLlama liczy 506,97 miliona dolarów pracujących w aplikacjach łańcucha. Szersza miara wszystkiego, co zostało przeniesione na łańcuch, osiąga 1,55 miliarda dolarów. Jego liczba znajduje się pomiędzy tymi dwoma.
Różnica ma mniejsze znaczenie, niż się wydaje. Opłaty pochodzą z handlu, a nie z zablokowanych pieniędzy.
Uniswap posiada tylko 16,3% zablokowanej wartości łańcucha, przy czym większość pozostałych środków znajduje się w skarbcach pożyczkowych. Mimo to, pobiera prawie cztery piąte opłat.
Te same 6 tygodni przyniosło walkę o tę objętość
Uniswap uruchomił Pools.trade na tym samym łańcuchu 5 sierpnia. Pozwala każdemu stworzyć token i wysłać go bezpośrednio do pul Uniswap.
Twórcy wybierają czterogodzinne okno licytacji lub natychmiastowe uruchomienie. Uniswap nie pobiera opłaty za uruchomienie poza 0,25% dla dostawców płynności, podczas gdy rywale zazwyczaj pobierają blisko 1%.
Ten ruch wywołał reakcję. 0xDeployer, pseudonimowy deweloper, buduje konkurencyjny launchpad z SushiSwap.
Oskarżył Uniswap o próbę kontrolowania całego stosu i wydaje osobny token, aby sfinansować ten wysiłek.
Jednakże, rywal zaczyna z dużym opóźnieniem. SushiSwap obsługuje 0,45% handlu na Robinhood Chain, w porównaniu do 76,5% Uniswap.
Inny deweloper, 0xbeans, zakwestionował techniczne zastrzeżenie. Kod v4 Uniswap jest objęty licencją, która blokuje komercyjne kopie do 15 czerwca 2027 roku, po czym otworzy się całkowicie.
Hooks, dodatkowe kontrakty, które dostosowują pule, nigdy nie były ograniczane.
Wzór jest stary. SushiSwap samodzielnie wystartował w 2020 roku, kopiując kod Uniswap i płacąc traderom za przeniesienie swojej płynności.
Wczesna objętość łańcucha mocno skłania się ku monetom meme na Robinhood, gdzie miejsca uruchomieniowe konkurują najbardziej.
Tak więc sześć tygodni dostarczyło zarówno przepływ opłat, jak i rywala dla niego. Matematyka spalania Kendricka opiera się na wolumenie, którego Uniswap nie posiada.
Wynajmuje ten wolumen od traderów, którzy mogą odejść. To, czy 100 dolarów okaże się zbyt niską kwotą, zależy od tego, jak długo zostaną.
Źródło: BeInCrypto