Dyrektor generalny Novo Nordisk przyznaje, że Eli Lilly zyskuje udziały w rynku, podczas gdy akcje spadają

Akcje Novo Nordisk wciąż spadają, nawet gdy wiadomości są dobre, a dyrektor generalny Mike Doustdar właśnie przyznał dlaczego. Eli Lilly pokonuje Novo w jego własnej grze.

Doustdar usiadł z Jimem Cramerem z CNBC w tym tygodniu, aby wyjaśnić ten rozjazd. Novo, znane z leku GLP-1 Ozempic, podniosło swoje prognozy sprzedaży na cały rok 4 sierpnia, zawężając przewidywany roczny spadek z 8% do 3% w punkcie środkowym. Inwestorzy i tak sprzedali. Akcje NVO spadły tego dnia o około 6%.

Zwycięstwo, które wciąż przyniosło straty

Doustdar przedstawił obliczenia na antenie. Novo obniżyło ceny Ozempic i Wegovy w zeszłym roku, aby poszerzyć dostęp dla pacjentów, a wolumen jeszcze nie nadrobił tych cięć. Porównał to do podstawowej arytmetyki. Połowa ceny oznacza, że potrzebujesz podwójnego wolumenu, aby osiągnąć próg rentowności, a wolumen nigdy nie podwaja się w pierwszym dniu.

Ta luka między spadającymi średnimi przychodami na receptę a rosnącą liczbą pacjentów dokładnie niepokoi inwestorów. Leki Novo na otyłość i cukrzycę stanowią teraz około 90% jego działalności, w porównaniu do około 60% w Eli Lilly, co sprawia, że Novo jest bardziej narażone na wszelkie wstrząsy cenowe lub konkurencyjne w tej jednej kategorii.

Uznanie Doustdara

Oral Wegovy znajduje się w centrum tej historii. Novo wprowadziło wersję pigułkową swojego leku na odchudzanie w styczniu, a szybko stała się jednym z najszybciej sprzedających się leków w historii farmaceutycznej. Lekarze już wypisali ponad 5 milionów recept na ten lek, a 1,5 miliona pacjentów obecnie go przyjmuje na całym świecie. Ta liczba sprawia, że reakcja akcji Novo jest jeszcze trudniejsza do wyjaśnienia na pierwszy rzut oka.

Cramer naciskał na niego, dlaczego rajd akcji Eli Lilly przewyższa wzrost akcji Novo, mimo że ich pigułka jest mniej dominująca. Doustdar nie unikał pytania.

„Eli Lilly zdobywa udział w rynku. I są bardziej zróżnicowani niż Novo Nordisk… nie jest tajemnicą, że Lilly odnosi całkiem spore sukcesy w zakresie wzrostu wolumenu i udziału w rynku, przewyższając Novo.”

Twierdził, że kampania reklamowa Lilly opiera się na starszej, niższej dawce Wegovy dla porównania. Nowa, wysokodawkowa formuła Novo odpowiada skuteczności Lilly, według Doustdara. Ten spór znajduje się w centrum pozwu Novo przeciwko Lilly dotyczącego ich roszczeń reklamowych.

Pigułka wciąż wygrywa na papierze

Spadek akcji nie spowolnił wyników pigułki. W własnych badaniach Novo, pigułka redukuje wagę o 17%, w porównaniu do 12% dla rywalizującej pigułki Lilly, chociaż te dwa leki nie były testowane bezpośrednio przeciwko sobie. Doustdar nazwał to najlepszym wprowadzeniem produktu w historii farmaceutycznej, co jest trudne do zakwestionowania tylko na podstawie wolumenu.

Doustdar stawia na to, że dwa kolejne kwartały poprawiających się trendów w końcu pociągną za sobą akcje. To, czy ten zakład się opłaci, zależy od prostej rywalizacji. Wolumen pacjentów musi wyprzedzić obniżki cen wystarczająco szybko, aby przekonać Wall Street, że reset jest naprawdę zakończony.

Źródło: BeInCrypto