Inflacja w USA utrzymuje się na poziomie 3,4%: Czy Bitcoin uniknie podwyżki stóp Fed we wrześniu?

Inflacja w USA utrzymała się na poziomie 3,4% w lipcu, co odpowiada prognozom Wall Street, podczas gdy ceny bazowe spadły do 2,5%. Raport zgodny z oczekiwaniami utrzymuje wrześniową podwyżkę stóp procentowych Federal Reserve jako losowanie monety dla traderów Bitcoin (BTC).

Biuro Statystyki Pracy opublikowało dane w środę. Kontrakty terminowe na stopy procentowe są teraz prawie równo podzielone między utrzymanie stóp a podwyżkę o ćwierć punktu na spotkaniu 16 września.

Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco

Inflacja w USA ląduje dokładnie tam, gdzie oczekiwali ekonomiści

Ceny główne wzrosły o 0,1% w skali miesiąca, odwracając spadek o 0,4% w czerwcu. Ten czerwcowy spadek był największy od kwietnia 2020 roku, w dużej mierze spowodowany spadającymi kosztami energii. Roczna stopa spadła z 3,5% do 3,4%.

Podstawowy CPI, który wyklucza zmienne koszty żywności i energii, wzrósł o 0,2% w lipcu i o 2,5% w porównaniu do roku ubiegłego. Oba odczyty odpowiadały konsensowi w raporcie BLS, a roczna inflacja bazowa spowolniła z 2,6% w czerwcu.

Wynik nawet rozczarował optymistów. Traderzy na Kalshi, regulowanym rynku prognoz, skłaniali się ku łagodniejszemu odczytowi na poziomie 3,3% przed publikacją. Jak zauważył przegląd CPI BeInCrypto z lipca, rynki traktowały ten raport jako największy test makro tygodnia.

Szanse na podwyżkę Fed w wrześniu pozostają losowaniem monety

Dane CME FedWatch wskazywały prawdopodobieństwo utrzymania stóp w wrześniu na poziomie 54,1% tuż przed publikacją, w porównaniu do 45,9% dla podwyżki o ćwierć punktu. Tydzień wcześniej kontrakty terminowe skłaniały się w drugą stronę i wyceniały 54,4% szans na zacieśnienie. Po publikacji CPI, szanse się zmieniły.

Odwrócenie wynika z słabego raportu o zatrudnieniu w lipcu, który pokazał spadek zatrudnienia o 23 000 w porównaniu do prognozowanego wzrostu o 80 000. Osłabienie zatrudnienia przemawia za cierpliwością, podczas gdy inflacja powyżej celu przemawia za działaniem.

Przewodniczący Fed Kevin Warsh utrzymuje docelowy zakres na poziomie 3,50% do 3,75% od momentu objęcia urzędu w maju, pomimo presji ze strony prezydenta Trumpa na obniżenie kosztów kredytów. Trzech decydentów wyraziło sprzeciw na lipcowym posiedzeniu i głosowało za podwyżką, co stanowi jastrzębi zwrot, który poparli inwestorzy obligacyjni.

Środowy wydruk nie rozwiązuje tej debaty. Nie dostarcza gołębiom nowej amunicji i nie daje jastrzębiom nowego alarmu.

Czy Bitcoin uniknie podwyżki we wrześniu?

BTC handlował w pobliżu 64 039 USD krótko po publikacji, spadając o 0,2% w ciągu 24 godzin, według danych BeInCrypto Markets. Umiarkowany ruch odzwierciedla same dane, które usunęły ryzyko gorącej niespodzianki, nie wzmacniając jednocześnie argumentów za łatwiejszą polityką.

Biura pochodnych interpretują spokój inaczej. W komentarzu przekazanym BeInCrypto, Andrei Grachev, partner zarządzający w firmie zajmującej się rynkiem kryptowalut DWF Labs, argumentował, że wydruk zgodny z oczekiwaniami niewiele rozwiązuje po piątkowym rozczarowaniu w zatrudnieniu.

„Bardziej interesującym szczegółem jest to, że rynek opcji nadal pobiera znaczną premię za ochronę. Przy wygasaniu pod koniec sierpnia, opcje sprzedaży blisko 60 000 USD kosztowały więcej niż równoważne opcje kupna blisko 70 000 USD. Ta różnica utrzymuje się mimo spokojnych danych, co wskazuje na ostrożność w kwestii szerszej ścieżki polityki, a nie jakiegokolwiek pojedynczego wydruku.”

Grachev dodał, że traderzy odbudowali ekspozycję na wzrost przy poziomie 70 000 $, mimo że ceny pozostają defensywne. Jego zdaniem, to pozostawia pozycjonowanie konstruktywne, ale zabezpieczone, a dane o cenach producentów w czwartek będą kolejnym testem, czy premia za ochronę się zmniejszy.

Biura podzielone między ostrożność a skuteczne luzowanie

Fabian Dori, dyrektor ds. inwestycji w szwajcarskim banku aktywów cyfrowych Sygnum, przyjął spokojniejsze podejście, argumentując, że dane wskazują na stopniowe schłodzenie bez strachu przed recesją lub nowym jastrzębim przeszacowaniem.

„Szanse na podwyżkę stóp we wrześniu powinny pozostać w przybliżeniu stabilne, pozostawiając makroekonomiczne tło dla aktywów ryzykownych w dużej mierze niezmienione. Jeśli ceny energii będą się dalej obniżać, ta kombinacja pozostaje konstruktywna dla aktywów cyfrowych bez potrzeby zmiany polityki,” powiedział Dori w rozmowie z BeInCrypto.

Przedstawiciel Sygnum wskazał na salda gotówkowe skarbu, zasady dźwigni bankowej, tworzenie kredytów prywatnych i adopcję stablecoinów jako siły płynności, które mają większe znaczenie w średnim okresie.

Iggy Ioppe, dyrektor ds. inwestycji w zarządzającym aktywami cyfrowymi Theo, poszedł o krok dalej, mówiąc, że raport ani nie wymusza podwyżki, ani nie daje rynkom czystego, gołębiego katalizatora.

„Polityka pozostaje łatwiejsza niż kombinacja inflacji i odczytów z rynku pracy uzasadnia, więc każdy dzień braku działania nadal działa jako skuteczne luzowanie…” powiedział Ioppe w oświadczeniu dla BeInCrypto.

Dodał, że ruch cenowy Bitcoina był bardziej stabilny niż sugerowałyby powracające instytucjonalne przepływy ETF, a złoto pełniło rolę balastu, podczas gdy niepewność dotycząca energii i polityki pozostaje na wysokim poziomie.

Raport o zatrudnieniu za sierpień i inflacja PCE bez uwzględnienia cen również pojawią się przed decyzją 16 września. Jeśli te odczyty będą przypominać spokojny lipiec, argumenty za utrzymaniem stóp procentowych wzmocnią się, a makroekonomiczne tło Bitcoina pozostanie stabilne. Jednak jakiekolwiek ponowne przyspieszenie ożywi zakłady na podwyżki i postawi odporność kryptowalut ponownie na próbę.

Źródło: BeInCrypto