Wykonawczy BofA nadal wzywa do 3 podwyżek stóp Fed po CPI z lipca

Ekonomista Bank of America (BofA) Aditya Bhave utrzymuje swoje prognozy dotyczące trzech podwyżek stóp procentowych Federal Reserve w tym roku, nawet po tym, jak raport o inflacji z lipca spełnił oczekiwania Wall Street.

Indeks Cen Konsumpcyjnych (CPI) wzrósł o 0,1% w lipcu, utrzymując roczną stopę na poziomie 3,4%. Odczyt był dokładnie taki, jak prognozowali ekonomiści.

Odwrócenie Fed staje przed próbą

BofA zmienił swoje stanowisko w czerwcu, rezygnując z prognozy utrzymania stóp procentowych w związku z pierwotnym przewidywaniem trzech podwyżek. Bank wskazał na inflację, która systematycznie się pogarszała pod nowym przewodnictwem przewodniczącego Fed, Kevina Warsha.

Bhave twierdzi, że Fed zbyt agresywnie obniżył stopy procentowe w zeszłym roku, zabezpieczając się przed słabością rynku pracy, która nigdy w pełni się nie zmaterializowała. Mówi, że Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) teraz musi cofnąć 75 punktów bazowych tych obniżek.

„Uważamy, że muszą cofnąć te 75 punktów bazowych obniżek. Zabezpieczali się przed ryzykiem spadku na rynku pracy, które tak naprawdę się nie zmaterializowało.”

Aditya Bhave, CNBC

Bhave bagatelizuje obawy dotyczące zatrudnienia

Bhave sprzeciwił się pomysłowi, że szokujący raport o zatrudnieniu z lipca sygnalizuje prawdziwe problemy na rynku pracy. Nazwał miesięczne dane hałaśliwymi i wskazał na sezonowe wzorce, które zazwyczaj osłabiają dane o tej porze roku.

Średnio w ciągu całego roku wzrost zatrudnienia nadal wynosi blisko 50 000 miejsc pracy miesięcznie, powiedział. Opisał to tempo jako zdrowe, biorąc pod uwagę, że siła robocza ledwo się rozwija.

Długoterminowe koszty pożyczek dodają pilności jego sprawie. Zauważył, że rentowność 30-letnich obligacji skarbowych wynosi blisko 5,25%. To odzwierciedla poziomy widziane po decyzji Fed o wstrzymaniu podwyżek, która nie powiodła się na rynkach obligacji na początku tego roku.

Bhave ostrzegł, że pominięcie podwyżki teraz ryzykuje pozostawienie tych długoterminowych rentowności niezakotwiczonych, jeśli inflacja ponownie przyspieszy. Oczekuje również, że polityka wpłynie na timing. Bhave wątpi, czy Fed podejmie decyzję w październiku, tuż przed wyborami w połowie kadencji.

Zamiast tego oczekuje pierwszej podwyżki we wrześniu, z możliwym opóźnionym rozpoczęciem w grudniu.

Wall Street pozostaje podzielona

Nie każdy ekonomista się zgadza. Główny ekonomista Wells Fargo, Tom Porcelli, argumentował, że Fed powinien utrzymać stopy procentowe do 2026 roku. To stanowisko bezpośrednio koliduje z jastrzębim stanowiskiem BofA.

Handlowcy również skłaniają się ku ostrożności. Narzędzie FedWatch grupy CME śledzi zakłady handlowców na ruchy Fed. Pokazało, że prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu spadło do 42% po raporcie z lipca.

Bhave pozostaje nieprzekonany. Twierdzi, że nawet jeśli każdy pozostały punkt danych będzie korzystny dla Fed, inflacja bazowa nadal przekracza cel. To przekroczenie następuje, gdy rynek pracy jest już blisko równowagi, powiedział. To, czy bank centralny się zgodzi, może stać się jasne już we wrześniu.

Źródło: BeInCrypto