Cena złota wzrosła po danych o inflacji z lipca, ale Bitcoin nie. Dlaczego?

Obawy o podwyżkę stóp procentowych Fedu załamały się w środę po tym, jak inflacja w lipcu spadła do 3,4%. Złoto wzrosło, kryptowaluty odbiły, a sygnał o dnie Bitcoina (BTC), który jest uważnie obserwowany, zaczął migać.

Jedna część wciąż brakuje. CryptoQuant mówi, że panika sprzedażowa, która zamknęła każde wcześniejsze dno rynku niedźwiedzia, jeszcze nie nadeszła.

Szanse na wstrzymanie stóp procentowych Fedu wzrosły po chłodniejszym CPI z lipca.

Wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) w lipcu wzrósł tylko o 0,1% w skali miesiąca. Roczna inflacja spowolniła do 3,4% z 3,5% w czerwcu. Inflacja bazowa spadła do 2,5%, co jest najniższym wynikiem od lutego. Tańsza benzyna, która spadła o 2,9% w skali miesiąca, miała duży wpływ na ten wynik.

Handlowcy stóp procentowych przeliczyli swoje oczekiwania w ciągu kilku minut. CME FedWatch teraz daje 61,9% szans na to, że Fed utrzyma stopy w wrześniu. Miesiąc temu rynki skłaniały się ku podwyżce, a rzadkie szanse na podwyżkę stóp wciąż wstrząsały Bitcoinem pod koniec lipca.

Złoto wzrosło o 0,5% do około 4 436 USD za uncję. Metal zyskał na wartości od słabego raportu o zatrudnieniu w USA z zeszłego tygodnia. Kryptowaluty podążyły za tym samym ruchem ulgi, wspierane przez stabilne napływy do funduszy ETF na spotowego Bitcoina.

Lindsay Rosner z Goldman Sachs Asset Management nazwała raport zachęcającym, z ogólnym założeniem, że daje decydentom przestrzeń do utrzymania stóp.

Jednak ekonomista Peter Schiff kwestionuje tę perspektywę, argumentując, że liczba z lipca wciąż nosi skutki majowego załamania cen ropy, a nie lipcowego odbicia na stacji benzynowej.

„Wzrost CPI o 0,1% w lipcu jest mylący. Ceny energii spadły, ponieważ CPI porównuje średnie ceny miesięczne. Ale ceny ropy i benzyny wzrosły gwałtownie w lipcu po rozpoczęciu miesiąca na obniżonych poziomach. To oznacza, że CPI z lipca nadal odzwierciedla załamanie cen ropy z maja, a nie gwałtowny wzrost z lipca,” napisał Schiff.

Jeśli ma rację, następny odczyt CPI może wyglądać znacznie mniej przyjaźnie.

Sygnalizacja dna Bitcoina miga, ale kapitulacja wydaje się niekompletna

Tymczasem dostosowany wskaźnik zysku/straty netto (aNUPL) CryptoQuant mierzy zyski i straty papierowe wszystkich posiadaczy. Obecnie pokazuje coś rzadkiego. Najbardziej zaangażowani inwestorzy w Bitcoina są głębiej w czerwieni niż rynek jako całość.

Ten wzór oznaczał każde główne dno cyklu. Pojawił się w grudniu 2018 roku i ponownie w listopadzie 2022 roku, kiedy BTC osiągnął dno 77% poniżej swojego szczytu. Dzisiejsze straty są łagodniejsze. BTC handluje mniej więcej 50% poniżej swojego szczytowego poziomu cyklu, blisko 64 160 USD.

„Bitcoin wykazuje stan wielokrotnie związany z makro dołkami, ale jeszcze nie emocjonalne i finansowe wyczerpanie, które czyniło wcześniejsze dołki niepodważalnymi,” napisali analitycy CryptoQuant.

Fidelity Digital Assets śledzi tę samą kohortę. Firma niedawno zwróciła uwagę na podaż długoterminowych posiadaczy jako jeden z najczytelniejszych wskaźników formującego się dołka.

Więc dlaczego nie ma wezwania do dna? Przeszłe minima pchnęły straty posiadaczy znacznie głębiej, w to, co CryptoQuant nazywa „terytorium depresji”. Ten cykl może tego nie potrzebować.

Spotowe ETF-y Bitcoin, dostępne od stycznia 2024 roku, dają instytucjom możliwość wchłonięcia monet, które sprzedają panikujący sprzedawcy. Niektórzy obserwatorzy wykresów nadal oczekują najpierw ostatniego ruchu spadkowego.

Wskazówką jest to, co zrobi aNUPL następnie. Głębszy spadek z rzeczywistą sprzedażą wyglądałby jak klasyczne ostateczne wyczyszczenie. Powrót w kierunku zera, podczas gdy BTC utrzymuje wyższy dołek, sugerowałby, że najgorsze już minęło.

Jeszcze jeden raport CPI pojawi się przed decyzją Fed-u 16 września. Może odpowiedzieć na oba pytania jednocześnie.

Źródło: BeInCrypto