Rynki przygotowują się na raport CPI za lipiec z uwagą na inflację bazową

Amerykańskie Biuro Statystyki Pracy (BLS) opublikuje dane dotyczące wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) za lipiec w środę. Oczekuje się, że raport pokaże niewielki spadek inflacji konsumenckiej i inflacji bazowej.

Prognozuje się, że miesięczny CPI wzrośnie o 0,1%, po spadku o 0,4% odnotowanym w czerwcu, podczas gdy roczny wskaźnik ma spaść do 3,4% z 3,5% zgłoszonego w poprzednim miesiącu. Oczekuje się, że dane dotyczące CPI bazowego, które wykluczają zmienne ceny żywności i energii, wzrosną o 0,2% i 2,5% w ujęciu miesięcznym i rocznym, odpowiednio.

Po niemal 16% spadku w maju, ceny ropy naftowej spadły o około 20% w czerwcu i wróciły do poziomów sprzed wojny, ponieważ inwestorzy cieszyli się z wiadomości o osiągnięciu zawieszenia broni między USA a Iranem 17 czerwca, aby rozpocząć negocjacje mające na celu zakończenie konfliktu. W rezultacie inflacja CPI osłabła w znacznie szybszym tempie niż oczekiwano w czerwcu.

Oczekiwany wzrost inflacji w USA, gdy usługi i dobra podstawowe się umacniają

Według TD Securities, dane dotyczące inflacji za lipiec prawdopodobnie pokażą umiarkowany wzrost po tymczasowej słabości w czerwcu. Bank oczekuje, że

„Lipiec CPI bazowy prawdopodobnie odbił się po jednorazowej słabości w czerwcu, wzrastając o 0,20% m/m, ponieważ inflacja usług ponownie przyspieszyła, prowadzone przez czynsze/OER, ceny biletów lotniczych, medycynę i rekreację.”

TD podkreśla również, że „główne towary prawdopodobnie odnotowały pierwszy wzrost od trzech miesięcy”, podczas gdy „wskaźnik CPI prawdopodobnie wzrósł o 0,15% m/m, przy niższych cenach benzyny zrównoważonych szybszymi cenami żywności.” Ogólnie rzecz biorąc, TD ostrzega, że „ryzyka wzrostu pozostają” w związku z nadchodzącym wydaniem.

Czego się spodziewać w następnej raporcie danych CPI?

Ponieważ USA i Iran nie zdołały osiągnąć porozumienia w sprawie ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz i zaczęły wymieniać ataki militarne, ceny ropy naftowej wzrosły w lipcu, a baryłka West Texas Intermediate (WTI) wzrosła o prawie 22% w tym miesiącu. Niemniej jednak, wiadomości o tym, że Iran i Oman pracują nad umową w celu zarządzania tym szlakiem wodnym, pomogły złagodzić ceny ropy w pierwszym tygodniu sierpnia.

W połączeniu z rozczarowującymi danymi z rynku pracy w USA za lipiec, które pokazały, że zatrudnienie w sektorze pozarolniczym (NFP) niespodziewanie spadło o 23K, inwestorzy ograniczyli zakłady na podwyżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (Fed) we wrześniu.

Według narzędzia CME Group FedWatch, rynki obecnie wyceniają około 52% szans na podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych (bps) na następnym posiedzeniu politycznym.

Niemniej jednak, rynki pozostają sceptyczne co do utrzymania polityki po tym, jak ceny ropy zaczęły rosnąć w tym tygodniu, a Iran stwierdził, że umowa z Omanem nie wystarczy do wznowienia działalności w Cieśninie Ormuz, chyba że USA zgodzą się na listę warunków.

Analitycy z OCBC twierdzą, że próg dla znaczącej zmiany w oczekiwaniach Fed pozostaje wysoki, zauważając, że „rdzenny CPI musiałby wynieść 0,3% m/m lub więcej w lipcu, powyżej konsensusu prognozy na poziomie 0,2%, aby znacząco podnieść oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych we wrześniu.”

Ich zdaniem, „USD w przedziale, w połączeniu z konstruktywnym tłem ryzyka, powinien nadal wspierać transakcje carry pomimo trwającej zmienności na rynkach ropy.” Dodają, że niedawne „ceny ropy spadły w nadziei, że Cieśnina Ormuz może się otworzyć, ale twarde warunki Iranu dla Waszyngtonu sugerują, że jakiekolwiek krótkoterminowe zwiększenie dostaw energii prawdopodobnie będzie ograniczone”, co utrzymuje perspektywę dla rynków energii w delikatnej równowadze.

Jak raport o indeksie cen konsumpcyjnych w USA może wpłynąć na EUR/USD?

Rynki będą uważnie obserwować miesięczny odczyt rdzennego CPI, aby zobaczyć, jak zmienne koszty energii rozprzestrzeniają się na szerszą gospodarkę. Miesięczny wzrost rdzennego CPI o 0,3% lub więcej, w połączeniu z wysoką niepewnością dotyczącą prognoz cen ropy, może ożywić oczekiwania na zaostrzenie polityki Fed we wrześniu i wzmocnić dolara amerykańskiego (USD) z natychmiastową reakcją.

W tym scenariuszu EUR/USD może znaleźć się pod nowym, niedźwiedzim naciskiem. Z drugiej strony, odczyt rdzennego CPI poniżej oczekiwań rynku na poziomie 0,2% może spowodować osłabienie USD i otworzyć drogę do wzrostu EUR/USD.

Ponieważ CPI jest wskaźnikiem opóźnionym, reakcja rynku może być krótkotrwała. Zamiast tego inwestorzy prawdopodobnie będą nadal oceniać zmiany cen ropy. Nawet jeśli miesięczny rdzeń CPI zaskoczy pozytywnie, spadek cen ropy może skłonić uczestników rynku do przyjęcia polityki Fed wstrzymania i zaszkodzić USD.

Z drugiej strony inwestorzy mogą zignorować słabe dane o inflacji za lipiec, jeśli napięcia w regionie Bliskiego Wschodu jeszcze się zaostrzą, co podniesie koszty energii.

Eren Sengezer, analityk prowadzący sesję europejską, dzieli się krótkim technicznym spojrzeniem na EUR/USD:

„EUR/USD wzrósł nieznacznie powyżej opadającej linii trendu narysowanej od końca stycznia, ale stracił impet po przetestowaniu 100-dniowej Prostej Średniej Ruchomej (SMA), obecnie znajdującej się w pobliżu 1.1570. Dodatkowo, wskaźnik Relative Strength Index (RSI) na dziennym wykresie spadł poniżej 60, co odzwierciedla utratę byczego impetu.”

„Od strony wzrostowej, 1.1570 (100-dniowa SMA) stanowi tymczasowy poziom oporu przed 1.1630 (200-dniowa SMA). Dzienny zamknięcie powyżej tego ostatniego oporu może być postrzegane jako znaczący byczy sygnał i otworzyć drzwi do przedłużonego rajdu w kierunku 1.1800 (poziom statyczny). Patrząc na południe, pierwszy poziom wsparcia można dostrzec na 1.1470 (20-dniowa SMA, 50-dniowa SMA) przed 1.1350-1.1330M (poziom statyczny, dolna granica pasm Bollingera).”

Analitycy z grupy UOB zauważają, że „nie było znaczącego wzrostu momentum wzrostowego, a przeszkoda dla dalszych zysków wzrosła, przy czym EUR musi zamknąć się powyżej 1.1580, zanim można oczekiwać ruchu do 1.1600 i dalej.” Dodatkowo, bank teraz ustawia poziom „‘silnego wsparcia’” wyżej, na „1.1515 zamiast 1.1495,” podkreślając węższy zakres handlowy, gdy Euro konsoliduje.

Źródło: BeInCrypto