Najbezpieczniejsze pieniądze na świecie mogą stracić wartość: Czy inwestorzy w Bitcoin powinni się martwić?

Norweski fundusz majątkowy o wartości 2 bilionów dolarów może pewnego dnia być wart zero. Ostrzeżenie to pochodzi od Nicolai Tangen, dyrektora generalnego funduszu, we wtorek.

Tangen przemawiał na konferencji politycznej w Arendal, w południowej Norwegii. Rynki wciąż rosną pomimo narastających ryzyk, powiedział, nazywając to nienormalnym.

Dyrektor generalny Norweskiego Funduszu Majątkowego stawia na stole całkowite zniknięcie

Fundusz jest narodowym skarbem Norwegii, od dawna postrzeganym jako jeden z najbezpieczniejszych zbiorników pieniędzy na globalnych rynkach. Inwestuje dochody z ropy i gazu kraju w akcje, obligacje i nieruchomości za granicą.

Średnio posiada 1,5% każdej notowanej firmy na Ziemi, według Norges Bank Investment Management (NBIM), który nim zarządza.

Fundusz przekroczył 1 bilion dolarów w 2017 roku, co było osiągnięciem napędzanym rosnącymi globalnymi rynkami akcji i umacnianiem się głównych walut w stosunku do dolara amerykańskiego.

Od tego czasu podwoił się, obecnie pokrywając około jednej czwartej wydatków publicznych Norwegii, w porównaniu do około 10% dekadę temu.

Tangen prowadził londyński fundusz hedgingowy, AKO Capital, zanim objął stanowisko w 2020 roku. Wie, jak fortuny znikają. Przedstawił wtorkowy scenariusz jako przygotowanie, a nie prognozę. Mimo to odmówił złagodzenia odpowiedzi.

„Chcę przyczynić się do naszego mentalnego przygotowania na sytuacje kryzysowe, zadając pytanie: ‘czy fundusz ropy może zniknąć?’ Odpowiedź na to pytanie brzmi ‘tak’, a najgorsze jest to, że w świecie, w którym żyjemy teraz, nie jest to całkowicie nieprawdopodobne,” powiedział Tangen w uwagach cytowanych przez Reuters.

Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco

Echa 1929 roku, podczas gdy rynki wyceniają tylko dobre wiadomości

Własne liczby funduszu wyjaśniają niepokój. Akcje stanowiły 71,3% na koniec 2025 roku, według jego rocznego raportu. Wzrosły o 15,1% w tym roku.

Jednak pierwszy kwartał 2026 roku był na minusie. Spadające amerykańskie giganty technologiczne obniżyły go o 1,9%, jak podał fundusz w swoim raporcie za pierwszy kwartał.

Własne testy stresowe NBIM dodają mocy. Jego najnowszy raport roczny modeluje „fragmentowany świat” ceł i konkurencyjnych bloków handlowych. Taki scenariusz sam w sobie zmiata 37% wartości funduszu, czyli około 740 miliardów dolarów. Korekta AI znajduje się na tej samej liście.

Historia dostarcza mrocznego rachunku. Tangen wskazał na okres przed krachem w 1929 roku, w tym cła. Amerykańskie akcje straciły prawie 90% między 1929 a 1932 rokiem. W przeciwieństwie do tego, najtrudniejszy ostatni rok funduszu, 2022, kosztował go tylko 14,1%.

Czas daje ostrzeżeniu jego moc. Zdarzyło się to w tym samym dniu, w którym indeks KOSPI w Korei, będący wskaźnikiem, zafundował detalicznym inwestorom najgorszy krach od 2008 roku. Dzień wcześniej dane pokazały, że popyt na zabezpieczenia załamał się, mimo że banki podniosły cele dla S&P 500.

Tymczasem rosnący chór nazywa koncentrację AI największym ryzykiem rynkowym.

Mimo to Tangen przyznał, że byki mają rację. Firmy odbudowały łańcuchy dostaw. Co więcej, gospodarka wciąż absorbuje wstrząsy, które kiedyś by ją złamały.

„Gdybyś cofnął się o dwa lata, gdybyś przewidział cła, bariery handlowe, nie spodziewałbyś się, że rynek i gospodarka będą tak silne, jak są. To więc odporna gospodarka.”

Czy inwestorzy w Bitcoin powinni się martwić?

Fundusz nie kupuje Bitcoina bezpośrednio. Jednak ma pośrednią ekspozycję na Bitcoina (BTC) poprzez udziały w firmach, które posiadają BTC w swoich bilansach. Ten udział wzrósł o 83% od roku do połowy 2025.

Kanał ma znaczenie w przypadku krachu. Bitcoin handluje w pobliżu 63 277 USD, spadając o 1,2% w ciągu ostatnich 24 godzin. W przypadku szerokich wyprzedaży, zazwyczaj spadał razem z tymi samymi akcjami technologicznymi, które ciągnęły fundusz w dół w pierwszym kwartale.

Szczerą odpowiedzią jest nie, nie z powodu jednego przemówienia. Tangen nic nie przewidział. Obawą jest sytuacja, którą opisał. Przesadzone wyceny, taryfy i zadowolenie z siebie zagrażają każdemu aktywowi ryzykownemu, a Bitcoin znajduje się wysoko na tej liście.

Napięcie w jego przesłaniu to prawdziwa historia. Zarządca największej fortuny na świecie planuje całkowitą stratę, podczas gdy rynki znajdują się blisko rekordowych poziomów.

Źródło: BeInCrypto