Czy CPI z lipca zresetuje Fed, Bitcoin i każdy główny rynek?

Jedna liczba pojawi się w środę rano, a Wall Street nie może się zgodzić, co będzie dalej. Indeks CPI (wskaźnik cen konsumpcyjnych) za lipiec trafi na rynki, a szanse na podwyżkę stóp procentowych przez Fed we wrześniu są podzielone.

Słaby wynik może podnieść akcje, obligacje i kryptowaluty razem. Gorący wynik może postawić nowego przewodniczącego Fed w trudnej sytuacji i ożywić zakłady na podwyżki stóp.

Dlaczego raport CPI za lipiec jest momentem na rzut monetą dla Fed

Dane CME FedWatch pokazują 50,1% szans na to, że Fed utrzyma stopy we wrześniu i 49,9% szans na ich podwyżkę. To tak blisko remisu, jak to tylko możliwe na rynkach. Tydzień temu zakłady na podwyżki wynosiły blisko 58%.

Prognozujący oczekują łagodnego raportu. Ankieta Wall Street Journal wśród 15 banków przewiduje, że inflacja w lipcu wyniesie 0,12%, czyli 3,4% w skali roku. Wskaźnik bazowy, który wyklucza żywność i energię, ma wynieść 0,22%.

Ten wskaźnik bazowy to prawdziwy test. Miesięczne odczyty na poziomie lub bliskim 0,2% pasują do ścieżki powrotu do celu Fed wynoszącego 2%. Wszystko, co wyższe, się nie kwalifikuje.

Stawka wzrosła po tym, jak raport o zatrudnieniu za lipiec pokazał, że gospodarka straciła 23 000 miejsc pracy. Mimo to nie każde biuro oczekuje zaostrzenia polityki. Główny ekonomista Wells Fargo przewiduje, że Fed utrzyma stopy do 2026 roku.

Handel Goldilocks czy handel stagflacyjny

HSBC przewiduje drugi z rzędu łagodny wynik, po tym jak ceny w czerwcu spadły o 0,42%. W takim przypadku bank przewiduje spadek rentowności i wygaszenie zakładów na podwyżki. Aktywa ryzykowne odzyskają swoje tło Goldilocks.

Mocna liczba zmienia sytuację. Inflacja bazowa według preferowanego wskaźnika Fedu osiągnęła 3,3% w czerwcu, w porównaniu do 2,8% rok wcześniej. Tymczasem rentowności 30-letnich obligacji skarbowych już znajdują się blisko najwyższych poziomów od 2007 roku.

„Ten tydzień odpowiada na jedno pytanie: czy amerykańska gospodarka pęka, czy tylko się schładza?” powiedział Nic Puckrin, ostrzegając, że gorące dane napędzają handel stagflacją.

Ropa jest dziką kartą. Cena ropy wzrosła we wtorek, gdy rozmowy USA-Iran dotyczące Cieśniny Ormuz utknęły w martwym punkcie, co spowodowało wzrost rentowności 10-letnich obligacji skarbowych do 4,699%. Następnie spadła poniżej 88 dolarów w związku z doniesieniami o postępach w negocjacjach Oman-Iran.

Kryptowaluty już handlują napięciem. Bitcoin (BTC) zmienił właściciela w pobliżu 64 302 dolarów we wtorek, wzrastając o 0,8% w ciągu 24 godzin, według danych BeInCrypto Markets.

Twarde słowa Kevina Warsha są teraz na szali

Przewodniczący Fedu Kevin Warsh uczynił obniżenie inflacji swoją sygnaturą. Jednak jego konferencja prasowa w lipcu pozostawiła inwestorów niepewnych, czy podejmie działania. Rentowności długoterminowe wzrosły, gdy mówił.

Jego komisja jest niespokojna. Trzech urzędników Fedu sprzeciwiło się w zeszłym miesiącu podwyżce. Co najmniej sześciu głosujących sygnalizowało, że mogłoby poprzeć zacieśnienie, jeśli inflacja pozostanie wysoka. Prezydent Trump, który powołał Warsha, tymczasem domagał się niższych stóp.

Kalendarz również go uciska. Następne spotkanie Fedu po wrześniu przypada na kilka dni przed wyborami w połowie kadencji. Odroczenie we wrześniu może opóźnić pierwszą podwyżkę aż do grudnia.

Łagodny odczyt daje Warshowi przestrzeń do ustalenia agendy w Jackson Hole później w tym miesiącu. Silny zmusza do wyboru. Podwyżka, czy obserwowanie, jak wątpliwości rosną. Liczba w środę decyduje, z jaką historią rynki się obudzą.

Źródło: BeInCrypto