Przesycony 8,288 do 1: Najgorętsza IPO w Chinach trafia na boom 'ucieleśnionej AI'

Boom humanoidalnych robotów w Chinach właśnie wyprodukował jedną z najbardziej jednostronnych walk o pierwszą ofertę publiczną (IPO) w ostatniej pamięci.

Unitree Robotics, producent robotów z siedzibą w Hangzhou, najbardziej znany z tańczących i wykonujących sztuki walki humanoidów, wycenił swoją ofertę w Szanghaju na 150,8 juanów (22,35 USD) za akcję. Inwestorzy detaliczni odpowiedzieli, składając ważne aplikacje na 53,64 miliarda akcji. Tylko 9,707 miliona akcji zostało zarezerwowanych dla internetowej transzy, co pozostawiło ostateczny wskaźnik wygranej na poziomie zaledwie 0,0181%.

Około jeden na każde 5 525 wnioskodawców otrzymał przydział.

Co naprawdę oznacza „Wcielona AI”

Unitree i jego rywale mieszczą się w kategorii, którą chińscy urzędnicy i inwestorzy nazywają teraz wcieloną AI, sztuczną inteligencją połączoną z fizycznym ciałem, które może odczuwać i poruszać się w rzeczywistym świecie, a nie oprogramowaniem ograniczonym do czatu lub centrum danych.

To most między dużymi modelami językowymi a maszynami, które mogą chodzić po podłodze fabryki lub podnosić pudełko. Pekin uczynił tę kategorię priorytetem narodowym, a stolica poszła za tym.

Inwestycje w sektorze osiągnęły 47,09 miliarda juanów (6,95 miliarda USD) tylko w drugim kwartale, co stanowi więcej niż dwukrotność poprzedniego kwartału i ponad sześciokrotność całkowitej wartości sprzed roku, według analityka branżowego Xiniu.

Unitree nawet nie jest już liderem rynku

Zaskoczeniem jest to, że firma, która wywołuje szaleństwo IPO, nie jest tą, która prowadzi rynek, na którym zamierza się publicznie zadebiutować, aby na tym skorzystać. Shanghai-based AgiBot dostarczył około 8400 humanoidalnych robotów w pierwszej połowie 2026 roku, co daje 44% globalnego udziału, według firmy badawczej Smart Analytics Global.

Unitree dostarczył około 5900 jednostek, co daje 31%, spadając na drugie miejsce pomimo wzrostu wysyłek o 170% w skali roku. Wzrost AgiBot wynikał z rozszerzenia oferty o pełnowymiarowe roboty bipedalne, kompaktowe i na kołach, podczas gdy wolumen Unitree wciąż w dużej mierze opiera się na flagowym modelu G1 sprzedawanym do edukacji i badań.

AgiBot nie ujawniał danych finansowych, podczas gdy Unitree osiągnął przychody w wysokości 1,7 miliarda juanów i około 591 milionów juanów skorygowanego zysku netto w zeszłym roku, co jest rzadkim zyskiem w sektorze, który wciąż w dużej mierze opiera się na funduszach venture.

USA obserwuje z tyłu

Żadna z firm nie wyściga się sama. X Square Robot, Galbot i EngineAI złożyły wszystkie poufne wnioski o notowanie na giełdzie w Hongkongu, dołączając do AgiBot w kolejce, która odzwierciedla sektor liczący obecnie ponad 100 chińskich firm humanoidalnych.

Chińscy producenci dostarczyli ponad 97% wszystkich humanoidalnych robotów wysłanych na całym świecie w pierwszej połowie roku. Waszyngton odpowiedział ograniczeniami importowymi mającymi na celu spowolnienie napływu tanich chińskich humanoidów do amerykańskich nabywców, co jest defensywną postawą, która odzwierciedla wzór obserwowany gdzie indziej w technologii.

Na początku tego miesiąca amerykańskie kontrole eksportu chipów, mające na celu spowolnienie sektora AI w Pekinie, zamiast tego pomogły krajowemu producentowi pamięci, CXMT, wzrosnąć o 466% podczas debiutu handlowego w Szanghaju.

Większym pytaniem dla inwestorów jest to, czy wolumen wysyłek przekłada się na działające, wdrożone roboty, a nie na zapasy na etapie demonstracyjnym.

Unitree ma audytowane zyski, które pokazują jego skalę. AgiBot, rzeczywisty lider rynku pod względem wysyłek, nie ujawnił nic z tego. Ta luka w przejrzystości, a nie to, kto jako pierwszy złożył wniosek o IPO, prawdopodobnie będzie miała większe znaczenie dla każdego, kto decyduje, gdzie zainwestować pieniądze w zatłoczonej wyścigu humanoidów w Chinach.

Źródło: BeInCrypto