36 analityków dzieli się prognozami dotyczącymi akcji NVIDIA przed wynikami za sierpień

Wchodząc w wyniki finansowe z 26 sierpnia, akcje Nvidia wyglądają na silne. Prawie każdy analityk zajmujący się tymi akcjami ocenia je jako kupno. Akcje były wyższe w ciągu ostatniego tygodnia, miesiąca i roku, a firma ma szansę niemal podwoić swój zysk.

Nic na powierzchni nie sugeruje ostrożności. Jednak prawdziwe ryzyko nie leży w wykresie cenowym. Siedzi wewnątrz popytu, który wszyscy świętują, a Michael Burry, inwestor, który przewidział kryzys mieszkaniowy w 2008 roku, określił jego wartość.

Ustawienie Nvidia wygląda na nie do pokonania

Rynek daje bykom wszystko, czego chcą. Nvidia (NVDA) zyskała prawie 11% w tym roku, odbijając się od wiosennego minimum około 164 USD do około 208 USD, nawet jeśli znajduje się poniżej rekordu 236 USD, który ustanowiła w maju. Kierunek ma największe znaczenie.

Akcje teraz rosną przed raportem (zaczynając od 29 lipca), a nie spadają, co zazwyczaj sygnalizuje, że rynek oczekuje dobrych wiadomości.

Analitycy są równie zaangażowani. Z 37 firm zajmujących się Nvidia, 36 ocenia je jako kupno, jedna jako trzymaj, a żadna nie mówi sprzedaj, co sprawia, że akcje mają rzadką zgodność na poziomie Silnego Kupna.

Ich cele cenowe wskazują w tym samym kierunku. Średnia wynosi około 309 USD, co stanowi około 49% powyżej obecnej ceny akcji. Prognozy wahają się od minimum 250 USD do maksimum 500 USD. Dwie ciężkie firmy poszły dalej, ponieważ Bernstein i Wells Fargo obaj potwierdzili cele na poziomie 315 USD na kilka dni przed raportem.

Wall Street również oczekuje, że firma niemal podwoi swoje zyski w porównaniu do roku ubiegłego. Co więcej, opcje wyceniają oczekiwany ruch o niemal 6% wokół publikacji.

Nasza analiza akcji Nvidia w lipcu wykazała ten sam optymizm. Ponieważ prawie wszyscy są już nastawieni na dobre wieści, nawet solidny kwartał może okazać się rozczarowujący. Wszystko opiera się na jednym założeniu, że popyt jest rzeczywisty. To jest założenie, które krytykuje Burry.

Ryzyko tkwi w wynikach

Burry przyjrzał się, skąd tak naprawdę pochodzi popyt na Nvidię. Firma podobno przeszła do wsparcia około 250 miliardów dolarów długu związanego z centrami danych OpenAI, pomagając finansować samych klientów, którzy kupują jej chipy. Mówiąc prosto, to jak sklep, który pożycza ci pieniądze na zakup swoich własnych towarów, więc sprzedaż nadal liczy się jako przychód, mimo że gotówka pochodzi od sprzedawcy.

Chcesz więcej takich informacji? Zapisz się na codzienny newsletter redaktora Harsha Notariya tutaj.

Burry ostrzegł, że to jest wydawanie pieniędzy w sposób cykliczny, osiągające biblijne proporcje, pętla, w której sprzedaż Nvidii i jej własne gwarancje cicho się nawzajem zasilają.

Niewygodna część to to, kto się zgadza.

Stacy Rasgon z Bernstein, której firma nadal ocenia akcje jako kupno przy cenie 315 dolarów, zwróciła uwagę na ten sam problem z cyklicznym finansowaniem.

Kiedy najgłośniejszy byk i najgłośniejszy niedźwiedź opisują tę samą maszynę, linia przychodów 26 sierpnia staje się trudniejsza do przyjęcia na pierwszy rzut oka. Napięcie przypomina problemy z finansowaniem chipów OpenAI z początku tego roku.

Dwa mniejsze pęknięcia znajdują się poniżej. Chiny nadal mają do 5 miliardów dolarów w sprzedaży, które mogłoby zniknąć po jednej zmianie polityki, a wewnętrzni inwestorzy sprzedali około 410 milionów dolarów akcji w ciągu ostatnich trzech miesięcy, gdy cena była wysoka. Finansowanie to tylko połowa zmartwienia. Drugą połową jest to, czy przewaga technologiczna Nvidii jest tak bezpieczna, jak się wydaje.

Zagrożenie dla przewagi Nvidii?

Założyciel DeepSeek, Liang Wenfeng, argumentował w uwagach, które rozprzestrzeniły się w sieci, że nowe narzędzia mogą obniżyć bariery do CUDA, ekosystemu oprogramowania, który utrzymuje deweloperów przy sprzęcie Nvidii. Wskazał na system Atlas 950 firmy Huawei jako sposób na przejęcie niektórych obciążeń Nvidii, chociaż nawet ten przypadek przyznaje, że Huawei ma około dwóch lat opóźnienia.

Dodaj do tego niestandardowe chipy, które Google, Amazon i Meta budują wewnętrznie, a dominacja Nvidii staje w obliczu powolnego ściskania, a nie nagłego załamania.

To ta sama wątpliwość, która ostatnio obciążała zdewastowane akcje półprzewodników. A jednak pieniądze nie uciekły, co zamienia to w impas, a nie wyrok.

Co wielkie pieniądze nadal robią z akcjami Nvidii

Nawet gdy ostrzeżenia się piętrzą, dane o przepływach opowiadają spokojniejszą historię. Odczyt Chaikin Money Flow, wskaźnik tego, czy instytucjonalne pieniądze wpływają do akcji lub wypływają z nich, pokazuje, że Nvidia jest w fazie akumulacji, a nie wycofania.

To oznacza, że nabywcy nadal wchodzą na rynek. Ponadto, w momencie publikacji, jest to jedna z dwóch akcji chipowych, które otrzymują pieniądze instytucjonalne.

Akcje również handlują na własnych warunkach. Zalegają za szerszym indeksem półprzewodników SOXX pod względem względnej siły. Mówiąc wprost, duzi inwestorzy wciąż kupują Nvidię na podstawie jej własnych zasług, nawet gdy sceptycy kwestionują chipy. A ten podział to cała historia przed publikacją.

Nvidia od lat przewyższa szacunki, a jej popyt wciąż jest ogromny. Jednak akcje handlują powyżej 30 razy zysków, bez miejsca na błąd, i rosną przed raportem, zamiast się przed nim ukrywać.

To właśnie wtedy mała rysa wyrządza największe szkody. 26 sierpnia prawdziwe pytanie nie brzmi, czy Nvidia osiągnie lepsze wyniki. Chodzi o to, czy popyt stojący za tym wynikiem jest tak solidny, jak sugeruje 36 ocen kupna.

Źródło: BeInCrypto