Profesor NYU mówi, aby obserwować mniejsze akcje AI, gdy nastąpi wstrząs

Aswath Damodaran, znany jako dziekan wyceny na Wall Street, mówi, że następny kryzys związany z AI najmocniej uderzy w mniejsze firmy. Twierdzi, że Magnificent Seven mają przepływy pieniężne i siłę bilansu, aby przetrwać.

W nowym wywiadzie Damodaran wskazał na spadające zwroty z zainwestowanego kapitału AI w Meta, Alphabet i Microsoft. Nazwał ten spadek niezwykłym, biorąc pod uwagę rozmiar tych firm.

Mniejsze nazwy AI niosą większe ryzyko

Magnificent Seven, Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Apple i Tesla, wydały dziesiątki miliardów na infrastrukturę AI. Damodaran mówi, że ich przepływy pieniężne i zdolność do zadłużania się trzymają je z dala od kłopotów.

Mniejsze, mniej skapitalizowane firmy AI nie mają tej samej poduszki, ostrzega. Wskazuje na upadek funduszu hedgingowego Situational Awareness jako znak, jak szybko może zmienić się sentyment dotyczący AI.

„Myślę, że kiedy zobaczymy kryzys w przestrzeni AI, nie powinniśmy tak bardzo obserwować Mag-7, ale mniejsze firmy.”

– Aswath Damodaran, NYU Stern School of Business

Spadające zwroty z inwestycji w AI

Obawy wykraczają poza nastrój. Damodaran śledzi marginalny zwrot z zainwestowanego kapitału, czyli dochód uzyskany na każdy nowy dolar wydatków kapitałowych.

W Meta, Alphabet i Microsoft ten wskaźnik spadł gwałtownie, mimo że wydatki wciąż rosną. Damodaran mówi, że rozmiar spadku wyróżnia się, biorąc pod uwagę, jak duże są już te firmy.

Wzór odzwierciedla napięcia, które już dotykają producentów chipów po gwałtownym spadku akcji Microna, który wstrząsnął sektorem pamięci. Nie wszyscy jednak postrzegają spowolnienie jako sygnał ostrzegawczy.

Tom Lee, na przykład, nazwał ten sam sygnał strachu przed wydatkami na AI bykiem, a nie alarmującym. Twierdzi, że powszechna wątpliwość co do handlu AI sugeruje, że cykl wciąż ma miejsce na rozwój.

Damodaran ostrzega, że jeśli hiperskalowcy nie osiągną zysków odpowiadających ich wydatkom, pojawi się inny rodzaj wielkiej technologii. Będzie ona bardziej kapitałochłonna i przyniesie niższe zwroty.

Czy korekta rozprzestrzeni się poza niszowe nazwy AI, pozostaje niejasne. Wiele może zależeć od tego, czy wydatki hiperskalowców nadal będą przewyższać wzrost zysków w nadchodzących kwartałach.

Źródło: BeInCrypto