Analityk twierdzi, że XRP może złagodzić kryzys japońskiego jena: czy to realistyczne?

Analityk twierdzi, że XRP może pomóc Japonii wydostać się z pułapki handlu carry w jenach bez wywoływania chaotycznej globalnej wyprzedaży, chociaż propozycja napotyka znaczne praktyczne przeszkody.

Pomysł koncentruje się na efektywności płynności, a nie na długu, a ta różnica ma ogromne znaczenie.

Problem prefundowania, który XRP twierdzi, że może rozwiązać

Handel carry w jenach polega na pożyczaniu tanich jenów w celu finansowania aktywów o wyższych zyskach za granicą.

Lata ultra-niskich stóp procentowych doprowadziły walutę do wieloletnich minimów w pobliżu 157 w stosunku do dolara.

Oba rządy niedawno interweniowały. Waszyngton kupił jeny po raz pierwszy od niemal 30 lat, dołączając do Banku Japonii w celu stabilizacji waluty.

Podstawowy dylemat pozostaje. Japonia musi albo tolerować słabszego jena, albo ryzykować destabilizację swojego ogromnego rynku obligacji poprzez agresywne podwyżki stóp procentowych lub wymuszoną repatriację kapitału.

Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco.

Analityk kryptowalut EGRAG CRYPTO przedstawił alternatywę w szczegółowym wątku. Jego argument koncentruje się na infrastrukturze płatniczej, a nie na polityce monetarnej.

Punktem wyjścia jest prefundowanie. Japońskie instytucje lokują kapitał w obcych walutach w bankach korespondencyjnych, aby zapewnić realizację płatności, unieruchamiając kapitał, który mógłby wspierać krajową gospodarkę.

XRP miałby działać jako neutralny aktyw. Płatność przekształca jeny w XRP, przechodzi przez księgę w ciągu kilku sekund przy niemal zerowych kosztach, a następnie konwertuje na walutę docelową lub odwraca się w celu repatriacji.

Ostateczność przychodzi w ciągu trzech do pięciu sekund. Ta prędkość znacznie redukuje ryzyko kontrahenta, opóźnienia w rozliczeniach oraz potrzebę utrzymywania stałych zagranicznych sald bezczynnych za granicą.

Proponowana korzyść wynika logicznie. Płynność na żądanie, zamiast stałego prefundowania, pozwoliłaby japońskim bankom i korporacjom na zatrzymanie większej ilości kapitału w jenach.

„…XRP nie może wyeliminować różnicy w stopach procentowych, która stworzyła ten bodziec. Jednak może pomóc w redukcji innego źródła strukturalnej słabości jena: potrzeby japońskich instytucji do utrzymywania dużych sald w walutach obcych na potrzeby międzynarodowych rozliczeń…,” powiedział EGRAG CRYPTO na X.

Przychody z eksportu, dochody z inwestycji i przekazy mogłyby być konwertowane z powrotem szybciej i taniej. Ten ciągły przepływ rozliczeń mógłby stopniowo wspierać walutę bez likwidacji setek miliardów w obligacjach skarbowych.

Czy propozycja XRP jest rzeczywiście wykonalna?

Uwolniony kapitał roboczy również mógłby pomóc. Krajowa zdolność do absorpcji japońskich obligacji rządowych poprawiłaby się, gdy Bank Japonii wycofa się z programu zakupu obligacji.

Analityk ogranicza swoje oczekiwania, i słusznie. XRP miałoby pełnić rolę mostu transakcyjnego, a nie waluty rezerwowej czy środka płatniczego, z ekspozycją trwającą tylko sekundy.

„Jego wkład byłby infrastrukturalny. XRP mogłoby poprawić sposób, w jaki porusza się pieniądz, jak szybko rozliczane są transakcje i jak efektywnie instytucje wykorzystują płynność. To mogłoby dać Japonii więcej przestrzeni do zarządzania swoją monetarną transformacją. Ale technologia nie może zastąpić polityki gospodarczej…,” zauważył analityk kryptowalut.

To ujęcie omija trudniejsze pytanie. Prefinansowanie jest objawem nierównowag Japonii, a nie jej przyczyną, a szybsze rozliczenie nic nie robi, aby zlikwidować różnicę w stopach procentowych, która napędza kapitał za granicę.

Same roszczenia techniczne się utrzymują. Prędkość i przewagi kosztowe XRP Ledger są udokumentowane. Czy ta nieefektywność ma znaczenie w tej skali, to inna kwestia.

Japoński handel carry obejmuje biliony w transakcjach transgranicznych, podczas gdy zrównoważone salda prefundowane stanowią znacznie mniejszy kawałek.

Lista wymagań szybko rośnie. Głęboka płynność XRP do jena, jasna regulacja, licencjonowani dostawcy, rozwiązania w zakresie przechowywania i integracja bankowa muszą najpierw się pojawić.

Nic z tego nie istnieje dzisiaj. Nie ma żadnej dużej integracji japońskiej w toku, a zmienność XRP stoi w sprzeczności z stabilnością, której wymagają takie przepływy.

Interes banku centralnego oferuje cienkie wsparcie. Bank Japonii badał tokenizowane rozliczenia przez Agorá, ale nigdy nie poparł XRP, a jego badania wskazują raczej na infrastrukturę banku centralnego.

Co dalej z jenem?

Waszyngton powiedział kilku bankom, aby były gotowe na dalsze działania. Najwyższy dyplomata walutowy Japonii powiedział, że wsparcie wykracza poza wsparcie psychologiczne, podczas gdy władze Korei Południowej rzekomo sprzedały dolary obok Tokio. Bank Japonii utrzymał krótkoterminowe stopy procentowe na poziomie 1% w piątek, zgodnie z oczekiwaniami.

Politycy ostrzegli, że podstawowa inflacja może przekroczyć cel, sygnalizując dalsze podwyżki bez zobowiązywania się do terminu.

Handlowcy teraz uważnie obserwują jeden poziom. Doradca SBI FX Trade, Yuji Saito, powiedział, że kluczowe pytanie brzmi, czy władze będą dalej naciskać, aż dolar spadnie poniżej 155 jenów.

Commerzbank oczekuje mniej więcej półrocznych podwyżek, umieszczając następny ruch na około grudnia.

Rynki obecnie wyceniają tę ścieżkę, chociaż silniejsze dane mogą ją przyspieszyć.

Subskrybuj nasz kanał YouTube, aby oglądać liderów i dziennikarzy, którzy dostarczają fachowych spostrzeżeń..

Nadchodzące sesje będą zależały od ryzyka interwencji i oczekiwań Fed, a nie od technologii rozliczeniowej.

Cienka płynność wzmacnia każdy ruch, a nawet możliwość oficjalnych zakupów utrzymuje handlowców w defensywie.

Źródło: BeInCrypto