Tether zarobił 1,5 miliarda dolarów w Q2, a jego rezerwy nadal się zmniejszyły o połowę

Tether zarobił około 1,5 miliarda dolarów w drugim kwartale, jednak poduszka chroniąca posiadaczy Tether (USDT) zmniejszyła się o połowę. Nadwyżka rezerw na koniec czerwca wyniosła 4,11 miliarda dolarów, w porównaniu do rekordowych 8,23 miliarda dolarów.

Emitent stablecoina opublikował swoje potwierdzenie za Q2 2026 w piątek, przygotowane przez firmę księgową BDO. Raport potwierdza, że USDT pozostaje nadmiernie zabezpieczony. Nie wyjaśnia, gdzie zniknęło ponad 5 miliardów dolarów nadwyżki.

Aritmetyka, którą raport pomija

Tether zgłosił całkowite aktywa w wysokości 187,75 miliarda dolarów w porównaniu do zobowiązań wynoszących 183,64 miliarda dolarów na 30 czerwca. Trzy miesiące wcześniej aktywa wyniosły 191,77 miliarda dolarów.

Strona aktywów spadła więc o około 4 miliardy dolarów, podczas gdy zobowiązania tokenów ledwie się zmieniły. W maju rekordowa rezerwa z Q1 była głównym wskaźnikiem firmy.

Dodając 1,5 miliarda dolarów zarobionych w kwartale, luka sugeruje około 5,6 miliarda dolarów niezrealizowanych strat lub odpływów. Tether wszedł w kwiecień, trzymając około 20 miliardów dolarów w złocie i 7 miliardów dolarów w Bitcoinie.

Sformułowanie również się zmieniło. W wydaniu Q1 podano „zysk netto”. W piątkowym wydaniu podano „zysk operacyjny netto”.

Ten drugi wskaźnik wyklucza wahania wartości rynkowej dokładnie tych aktywów. Złoto i Bitcoin doświadczyły znacznych ruchów w trakcie kwartału.

Trzy ujawnienia, które zniknęły

Raport Tethera za Q1 dołączył kwotę w dolarach do każdej głównej klasy aktywów. Wymieniono 141 miliardów dolarów w obligacjach skarbowych, około 20 miliardów dolarów w złocie i około 7 miliardów dolarów w Bitcoinie.

Raport z piątku nie przypisuje żadnego z trzech. Złoto teraz pojawia się tylko jako liczba tonażu przekraczająca 146 ton.

Tymczasem, aktywa skarbowe Tethera opisane są jako większościowy udział w rezerwach. Czytelnicy nie otrzymują żadnej liczby do porównania z ujawnionymi w maju 141 miliardami dolarów.

Firma również zrezygnowała z przechwałek. W Q1 zauważyła, że sam bufor zajmowałby trzecie miejsce wśród stablecoinów w obiegu.

CEO Paolo Ardoino ustalił inny standard w marcu, kiedy firma zatrudniła firmę z Wielkiej Czwórki.

„Zaufanie buduje się, gdy instytucje są gotowe w pełni otworzyć się na kontrolę,” brzmiała attestacja, cytując Paolo Ardoino, CEO Tethera.

Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco

Zegar audytu wciąż tyka

Tether podpisał swojego audytora 24 marca. Financial Times zidentyfikował KPMG jako jego audytora trzy dni później. Cztery miesiące później, wydanie z piątku mówi tylko, że proces trwał.

To marcowe ogłoszenie również stwierdziło, że grupa zatrzymuje zyski zamiast wypłacać dywidendy. Jeśli to nadal obowiązuje, wypłaty nie mogą wyjaśnić spadku, co pozostawia wartości aktywów.

Ardoino przyznał presję, nie określając jej wielkości. Powiedział, że aktywa stojące za częścią rezerw były pod bezpośrednim naciskiem w trakcie kwartału.

USDT sam w sobie nigdy nie wahał się. Token utrzymywał swoje powiązanie blisko $0.9986 i zachowuje trzecią pozycję pod względem kapitalizacji rynkowej wynoszącą $183.5 miliarda.

Popyt również się utrzymał, nawet po tym, jak Revolut ogłosił wycofanie USDT w Europie w tym miesiącu. Tether twierdzi, że dodał ponad 30 milionów użytkowników w ciągu kwartału.

Połowiczna rezerwa na książce o wartości 183 miliardów dolarów nie jest wydarzeniem związanym z wypłacalnością. To kwestia ujawnienia.

Przy 4,11 miliarda dolarów, bufor teraz znajduje się poniżej 6,3 miliarda dolarów, które Tether miał na koniec 2025 roku. KPMG będzie pierwszą zewnętrzną stroną, która będzie mogła wyjaśnić dlaczego.

Źródło: BeInCrypto