Wzrost o 439%, a potem wezwanie do uzupełnienia depozytu: Czy świadomość sytuacyjna Leopolda Aschenbrennera naprawdę wybuchła?
Świadomość sytuacyjna wzrosła o 439% w ciągu sześciu miesięcy. Potem wezwania do uzupełnienia depozytu zlikwidowały cały portfel akcji w jednej transakcji. Ken Griffin z Citadel to kupił.
Jedna czwarta ostatnio zgłoszonych aktywów tego funduszu to byli górnicy Bitcoin. To nie był przypadek, i dlatego inwestorzy kryptowalutowi uważnie czytają tę historię.
Kim jest Leopold Aschenbrenner?
OpenAI zatrudniło go do swojego zespołu Superalignment w 2023 roku, a zwolniono go w kwietniu 2024 roku. Powiedział, że został wypchnięty za podnoszenie obaw dotyczących bezpieczeństwa.
W czerwcu 2024 roku opublikował serię esejów zatytułowaną Świadomość sytuacyjna. Jej główne twierdzenie było bezpośrednie.
„AGI do 2027 roku jest uderzająco prawdopodobne,” Leopold Aschenbrenner, w swojej serii esejów Świadomość sytuacyjna, czerwiec 2024.
Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco
AGI oznacza oprogramowanie, które dorównuje ludziom w większości zadań. Ale esej zrobił więcej niż tylko przewidywał to. Jeden rozdział argumentował, że prawdziwym wąskim gardłem będzie aspekt fizyczny. Umowy na energię, transformatory i dostawy energii, a nie chipy.
Następnie zbudował fundusz hedgingowy na tej idei. Jego pierwsze ujawnienie akcji, obejmujące grudzień 2024 roku, wymieniało sześć aktywów o wartości 254,8 miliona dolarów.
Każda z nich była firmą zajmującą się energią lub chipami. Żadna nie była związana z kryptowalutami. To szybko się zmieniło.
Co się stało z Świadomością sytuacyjną w tym tygodniu
Lipiec poszedł źle. Fundusz posiadał producentów chipów pamięci, takich jak SK Hynix, które mocno spadły w wyniku wyprzedaży akcji pamięci AI.
Zakładał również przeciwko firmom programistycznym, takim jak Adobe. Ta transakcja przynosi zyski, gdy akcje spadają. Zamiast tego te akcje wzrosły. Szeroki rynek poszedł w tym samym kierunku. Nasdaq-100 spadł o 10% od swojego szczytu na początku czerwca.
Pożyczone pieniądze zamieniły zły miesiąc w przymusowy. Fundusz wykorzystał pożyczki, aby posiadać więcej akcji, niż mogły pokryć jego własne środki.
Gdy ceny spadły, jego pożyczkodawcy zażądali więcej pieniędzy za te pożyczki. To żądanie to wezwanie do uzupełnienia depozytu.
CNBC wymieniło Bank of America, Goldman Sachs i JPMorgan Chase jako zaangażowanych brokerów. Zgłoszono również, że fundusz urósł do 45 miliardów dolarów na początku lipca.
Następnie, jak podało CNBC, rozwiązał każdą publiczną pozycję akcyjną. Fundusz hedgingowy Citadel Griffina zgodził się je kupić. Millennium Management i Jane Street przyjrzeli się i zrezygnowali, jak podał Bloomberg.
Gdzie wchodzą górnicy Bitcoin?
Czytelnicy kryptowalut głównie przegapili tę część. Świadomość sytuacyjna stała się jednym z większych akcjonariuszy w górnictwie, a stało się to szybko.
Duże amerykańskie fundusze muszą co trzy miesiące zgłaszać swoje posiadania akcji na formularzu zwanym 13F. Dla tego funduszu istnieje pięć takich zgłoszeń. Czytając je w kolejności, pokazują, jak budowana jest stawka.
Najnowsze zgłoszenie wymienia 29 posiadłości o wartości 5,52 miliarda dolarów. Górnicy i ich oddziały centrów danych stanowią 1,38 miliarda dolarów z tej kwoty.
Core Scientific był największy z kwotą 418,7 miliona dolarów. IREN był następny z kwotą 328,6 miliona dolarów, a potem Applied Digital z kwotą 278 milionów dolarów.
Cipher Mining, Riot Platforms, Hut 8, WhiteFiber, Bitdeer, CleanSpark i Bitfarms stanowiły resztę.
Cała ujawniona księga wzrosła prawie 22 razy w ciągu roku. Udział w wydobyciu wzrósł z niczego do jednej czwartej.
Tak więc fundusz AGI stał się funduszem wydobywczym z zamysłem. Jego esej mówił, że wąskim gardłem była energia. Górnicy posiadają energię, ziemię i chłodzenie, co jest powodem, dla którego górnicy stali się potęgami AI.
Jest jednak haczyk dla akcjonariuszy. Każdy, kto posiadał te akcje w lipcu, dzielił handel z funduszem, który zmagał się z wezwaniami do uzupełnienia depozytu.Żadna firma wydobywcza nie wiedziała, więc żadna z nich tego nie powiedziała..
Czy Citadel to zaplanował?
Jedna teoria szybko się rozprzestrzeniła. Mówi, że Citadel przestraszył rynek podwyżkami stóp, czekał, aż Leopold się załamie, a potem kupił jego akcje tanio.
Pierwsza część jest prawdziwa. Frank Flight, który prowadzi strategię makro w Citadel Securities, opublikował notatkę 27 lipca. Napisał, że teraz spodziewa się podwyżki stóp na lipcowym posiedzeniu.
Bloomberg doniósł, że telefon dodał nerwowości na rynku. Dwa dni później firma Griffin kupiła księgę akcji.
Cztery rzeczy łamią teorię.
- Po pierwsze, są dwie Cytadele.
Citadel Securities kupuje i sprzedaje akcje dla innych. Cytadela to fundusz hedgingowy. To są oddzielne firmy.
- Po drugie, Flight miał towarzystwo.
PGIM i Wrightson ICAP również wzywali do podwyżki. Weteran rynku obligacji Harley Bassman chciał podwyżki dwa razy większej.
- Po trzecie, strach pojawił się pierwszy.
Bloomberg powiązał to ze wzrostem cen ropy po tym, jak USA i Iran znowu się skonfliktowały, oraz silnym rynkiem pracy.
- Po czwarte, Fed nie podniósł stóp.
Utrzymał stopy na stałym poziomie, a trzech z jego 12 głosujących członków chciało podwyżki o ćwierć punktu.
Ten ostatni szczegół ma znaczenie. To był pierwszy raz od września 2016 roku, kiedy trzech urzędników zgłosiło sprzeciw w tym samym kierunku. Presja na podniesienie stóp była realna i znajdowała się wewnątrz Fed.
Czego nikt jeszcze nie może odpowiedzieć
Czy Citadel zdobył okazję? Nikt poza umową tego nie wie. Żaden z firm nie powie, ile zapłacił.
Niektórzy uważają, że wymuszone sprzedaże miały znaczenie. Na CNBC Jim Cramer argumentował, że wyglądało to jak wydarzenie oczyszczające, które może oznaczać dno dla handlu AI.
Taśma mówi coś prostszego. Microsoft ogłosił silne wyniki w środę wieczorem i wzrósł o około 15%.
Akcje chipów skoczyły następnego dnia. Jeden duży indeks chipów wzrósł o 6,7% i przerwał pięciodniową serię spadków.
Jedna transakcja blokowa nie porusza całym indeksem chipów. Raport o zyskach może.
Sześć dni przed tym wszystkim Aschenbrenner powiedział swoim inwestorom, aby dodali pieniądze.
„PS. Czasami wskazujemy na możliwości, które wydają się szczególnie dobrym momentem na dodanie funduszy, jeśli czekałeś na taką okazję,” Leopold Aschenbrenner w liście do inwestorów z 24 lipca, jak podaje Financial Times.
Miał rację co do kierunku. Po prostu nie posiadał już akcji.
Fundusz nie jest martwy. Nadal posiada prywatne udziały, w tym Anthropic, który złożył poufne dokumenty IPO 1 czerwca.
Górnicy spędzili 10 lat, będąc nazywani ciekawostką. Wystarczył jeden margin call funduszu AI, aby zaczęli mieć znaczenie.
Źródło: BeInCrypto