MistrzInwestujInwestycje & Zyski · masterinvest.info

4 amerykańskie akcje, na które warto zwrócić uwagę w tym tygodniu: Czy wydatki na AI w końcu się opłacą?

28-07-2026, 17:25
4 amerykańskie akcje, na które warto zwrócić uwagę w tym tygodniu: Czy wydatki na AI w końcu się opłacą?

Microsoft, Meta, Apple i Amazon to cztery amerykańskie akcje, na które warto zwrócić uwagę w tym tygodniu. Inwestorzy mniej interesują się przewyższaniem zysków, a bardziej tym, czy rekordowe wydatki na AI przynoszą przychody.

Alphabet już ustawił poprzeczkę 22 lipca. Jego akcje spadły pomimo przewyższenia wyników w niemal każdej kategorii, ukarane za podniesienie prognozy wydatków kapitałowych na cały rok do 205 miliardów dolarów.

Dlaczego sprzedaż akcji Alphabetu resetuje oczekiwania dotyczące zysków dużych technologii

Alphabet odnotował przychody za drugi kwartał w wysokości 119,8 miliarda dolarów, co stanowi 24% roczny wzrost. Rozwodnione zyski wyniosły 9,11 dolarów na akcję. Przychody Google Cloud wzrosły o 82% do 24,8 miliarda dolarów.

Akcje nadal spadły o około 4% po godzinach. Zarząd podniósł prognozę wydatków kapitałowych na 2026 rok do zakresu od 195 miliardów do 205 miliardów dolarów. Poprzedni zakres wynosił maksymalnie 190 miliardów dolarów.

Kwartalne wydatki kapitałowe osiągnęły 44,9 miliarda dolarów, co stanowi około dwukrotność wartości sprzed roku. Wolny przepływ gotówki stał się ujemny i wyniósł 5,9 miliarda dolarów.

Ta kombinacja to nowy test rynkowy.Przewyższanie przychodów już nie chroni akcji, jeśli prognozy wydatków rosną szybciej.

Co najnowsze dokumenty już ujawniają na temat wydatków na AI

Większość relacji traktuje wydatki na AI jako prognozę. Dokumenty pokazują, że już zostały zrealizowane.

BeInCrypto przeanalizowało najnowsze kwartalne sprawozdania dotyczące przepływów pieniężnych dla wszystkich pięciu firm. Wzór jest spójny. Wydatki kapitałowe rosną znacznie szybciej niż gotówka generowana na ich sfinansowanie.

Microsoft oferuje najjaśniejszy przykład. Wydatki na nieruchomości i wyposażenie osiągnęły 30,9 miliarda dolarów w kwartale marzec, według jego zgłoszenia. To wzrost o 84% w porównaniu do 16,7 miliarda dolarów rok wcześniej.

Operacyjny przepływ pieniężny rósł znacznie wolniej. Po odjęciu wydatków kapitałowych pozostała kwota spadła o 22% do 15,8 miliarda dolarów, mimo że zysk netto wzrósł o 23%.

Amortyzacja opowiada tę samą historię. Koszt amortyzacji i deprecjacji Microsoftu wzrósł o 31% do 10,2 miliarda dolarów. W przypadku Meta wzrósł o 54% do 6,0 miliarda dolarów.

To jest wzór, a nie pojedynczy kwartał. Microsoft wydał 80,1 miliarda dolarów na nieruchomości i wyposażenie w pierwszych dziewięciu miesiącach swojego roku fiskalnego, co stanowi wzrost o 69% w porównaniu do 47,5 miliarda dolarów.

Amazon pokazuje najsilniejsze pogorszenie. Przepływ wolnych środków pieniężnych spadł do 1,2 miliarda dolarów z 25,9 miliarda dolarów rok wcześniej. Firma przypisała spadek wzrostowi zakupów sprzętu o 59,3 miliarda dolarów.

Łączne wskazania wydatków kapitałowych Big Tech AI na 2026 rok wynoszą teraz setki miliardów. Zgłoszone liczby pokazują, że wydatki pojawiają się w bilansie przed przychodami, które mają je uzasadnić.

Jednak strona przychodowa nie stoi w miejscu. Azure wzrósł o 40% w ostatnim kwartale, Google Cloud o 82%, a Amazon Web Services o 28%. Otwarte pytanie dotyczy czasu, a nie popytu.

Dlaczego zyski główne są korzystne dla Meta i Amazon

Oto szczegół, który rzadko pojawia się w prognozach zysków. Zarówno Meta, jak i Amazon ogłosiły ogromne zyski w ostatnim kwartale z powodów niezwiązanych z działalnością operacyjną.

Meta zgłosiła rozcieńczony zysk w wysokości 10,44 USD na akcję. Ta kwota obejmowała korzyść podatkową w wysokości 8,03 miliarda USD. Firma ujawniła, że zyski byłyby o 3,13 USD niższe bez niej.

Bez tej korzyści Meta zarobiła bliżej 7,31 USD na akcję. Konsensus z środy wynoszący 7,13 USD wygląda więc mniej jak stagnacja, a bardziej jak normalne porównanie.

Amazon zgłosił 2,78 USD na akcję. Ta liczba obejmowała 16,8 miliarda USD zysków przed opodatkowaniem z inwestycji w Anthropic.

Lekcja ta dotyczy obu firm. Wydajność operacyjna tych firm jest obecnie trudniejsza do odczytania z zysków ogłoszonych. Inwestorzy zamiast tego obserwują wydatki kapitałowe, ponieważ ta linia jest jednoznaczna.

Czego Wall Street oczekuje od każdej z 4 amerykańskich akcji

Oto czego ekonomiści oczekują od Microsoftu, Meta, Apple i Amazona.

Microsoft kończy swój rok fiskalny w środę. Zacks Investment Research podaje konsensus na poziomie 4,21 USD na akcję wśród 15 analityków, w porównaniu do 3,65 USD rok wcześniej.

Azure decyduje o reakcji. Jednostka wzrosła o 40% w ostatnim kwartale. Zarząd przewiduje wzrost w stałej walucie na poziomie 39% do 40% w okresie czerwcowym.

Jedna liczba wspiera optymistyczny scenariusz. Pozostałe zobowiązania dotyczące wydajności komercyjnej, zasadniczo przyszłe przychody z kontraktów, niemal podwoiły się do 627 miliardów dolarów. Dyrektor generalny Satya Nadella powiedział również, że biznes AI Microsoftu przekroczył roczną wartość przychodów na poziomie 37 miliardów dolarów.

Meta zmaga się z bardziej rygorystyczną dyscypliną wydatków. Przewiduje całkowite koszty na poziomie od 162 miliardów do 169 miliardów dolarów oraz wydatki kapitałowe od 125 miliardów do 145 miliardów dolarów. Reality Labs straciło 4,03 miliarda dolarów tylko w ostatnim kwartale.

Podstawowy biznes wciąż szybko się rozwija. Przychody wzrosły o 33% do 56,31 miliarda dolarów w ostatnim kwartale, z czego reklama przyczyniła się do 55,02 miliarda dolarów. Średnio 3,56 miliarda ludzi korzystało z jego aplikacji każdego dnia w marcu.

Apple jest przypadkiem kontrolnym. Analitycy oczekują 1,88 dolara na akcję, w porównaniu do 1,57 dolara, przy konsensusalnych przychodach na poziomie około 109 miliardów dolarów.

Jego kwartalny raport za marzec pokazał, jak wygląda wzrost o niskim kapitale. Przychody wzrosły o 17% do 111,2 miliarda dolarów, a zysk na akcję wzrósł o 22%, według komunikatu Apple. Usługi osiągnęły rekordowy poziom.

Apple wygenerowało ponad 28 miliardów dolarów w operacyjnym przepływie gotówki w tym kwartale. Zamiast budować centra danych, zatwierdziło dodatkowe 100 miliardów dolarów na wykup akcji. Obserwuj iPhone'a i Usługi, aby zobaczyć, czy cykl iPhone'a 17 się utrzymuje.

Czwartek to także ostatnia konferencja wynikowa Tima Cooka jako dyrektora generalnego. John Ternus obejmie stanowisko 1 września.

Amazon kończy tydzień na poziomie 1,81 USD za akcję, w porównaniu do 1,68 USD. Analitycy prognozują przychody z Amazon Web Services na poziomie około 40,5 miliarda USD. Prognozy firmy wskazują na zysk operacyjny w przedziale od 20 miliardów do 24 miliardów USD.

AWS wygenerowało 37,6 miliarda USD przychodu i 14,2 miliarda USD zysku operacyjnego w ostatnim kwartale, co stanowi najszybszy wzrost od 15 kwartałów. Dział niestandardowych chipów Amazona, obejmujący Graviton, Trainium i Nitro, przekroczył roczną wartość przychodu na poziomie 20 miliardów USD.

Dlaczego to ma znaczenie dla Nasdaq w tym tygodniu

Rezerwa Federalna ogłosi swoją decyzję w sprawie stóp procentowych w środę po południu, na kilka godzin przed raportami Microsoftu i Meta. Stopy procentowe obecnie wynoszą od 3,50% do 3,75%.

Ekonomiści ogólnie nie spodziewają się zmian. Traderzy są innego zdania, a ceny kontraktów terminowych wyraźnie różnią się w ocenie prawdopodobieństwa podwyżki.

Precedens sugeruje, że reakcja może podzielić grupę. 30 kwietnia Alphabet dodał ponad 300 miliardów USD wartości rynkowej, jak donosi BeInCrypto. Meta straciła 175 miliardów USD w tej samej sesji. Obie firmy osiągnęły lepsze wyniki w zakresie przychodów. Tylko ich prognozy wydatków się różniły.

Rynki opcji sugerują ruch na poziomie około 6,3% dla Amazona w dniu ogłoszenia wyników, powyżej jego ostatniej średniej. Podobna zmienność jest wyceniana w przypadku pozostałych trzech.

Tymczasem wydatki wciąż rosną. Meta ujawniła nową inwestycję w centrum danych z BlackRock w El Paso we wtorek, na kilka godzin przed własnym raportem.

Co obserwować w ciągu następnych 30 dni

Trzy konkretne ujawnienia mają większe znaczenie niż zyski na akcję w tym tygodniu.

Microsoft sygnalizuje około 190 miliardów dolarów na rok kalendarzowy 2026. Każdy wzrost zaprasza do traktowania, jakie otrzymał Alphabet.

Analitycy modelują 33,8%. Spadek pokazałby deprecjację sięgającą segmentu, który finansuje rozwój Amazona.

Zarząd utrzymuje 162 miliardy do 169 miliardów dolarów przez dwa kwartały. Poszerzenie go odzwierciedliłoby kwiecień.

Rekordy różnią się na początku. Microsoft, Meta i Apple każda z nich przewyższyła konsensus w swoich ostatnich czterech kwartałach. Amazon nie spełnił oczekiwań w swoich ostatnich dwóch.

Dlatego brak zgodności w nagłówku zaskoczyłby w trzech z czterech. W kwestii, która decyduje o tygodniu, zgłoszone liczby już skłaniają się w jedną stronę.

Wydatki kapitałowe rosną szybciej niż przychody, które finansują w każdej firmie, która zgłosiła wyniki. Wydatki kapitałowe Microsoftu wzrosły o 84%, podczas gdy Azure wzrósł o 40%, mniej więcej dwa razy szybciej. Wzrost Alphabetu wyniósł mniej więcej 82% w porównaniu do wzrostu chmury. Wydatki Meta wzrosły o 47% w porównaniu do 33% wzrostu przychodów.

Ta luka wskazuje, że zysk jeszcze nie nadszedł. Sygnały popytu sugerują, że może jeszcze nadejść, a zaległość Microsoftu wynosząca 627 miliardów dolarów jest najsilniejszym argumentem za cierpliwością.

To, czy inwestorzy przedłużą tę cierpliwość, zależy od tego, co te cztery firmy przewidują na 2027 rok, a nie od tego, co zarobiły w ostatnim kwartale. Rynek już kwestionuje jakość przychodów z AI.

Źródło: BeInCrypto