Tydzień wyników finansowych Big Tech dobiegł końca. Kto wygrał, a kto przegrał?

Tydzień wyników wielkich technologii zakończył się dziwnym wynikiem. Większość firm przekroczyła szacunki Wall Street, a jednak prawie każda akcja spadła, a setki miliardów dolarów wartości rynkowej zniknęły w ciągu dwóch sesji.

Cztery sygnały lepiej to wyjaśniają niż nagłówki. Reakcja cen, przepływ pieniędzy, pozycjonowanie opcji i rewizje analityków pokazują, kto tak naprawdę wygrał tydzień.

Dlaczego ten tydzień wyników wielkich technologii miał znaczenie

Siedmiu gigantów ogłosiło wyniki w ciągu czterech dni. Texas Instruments otworzył 21 lipca, Alphabet, Tesla, IBM i ServiceNow podążyli 22 lipca, a Intel i SAP zamknęli zestaw 23 lipca.

Tydzień był również pierwszym prawdziwym testem wydatków kapitałowych na AI w dużej skali, po wcześniejszych wezwaniach do wycofania technologii z raportów. Inwestorzy chcieli dowodów, że rekordowe budżety na centra danych przekształcają się w zyski.

Komentatorzy oszacowali, że grupa megakapitalizacji straciła 800 miliardów dolarów w ciągu jednego dnia, co było najgorszym wynikiem od kwietnia 2025 roku.

Wskazówki dotyczące wydatków teraz bardziej wpływają na te akcje niż wyniki.

Kto wygrał tydzień wyników wielkich technologii?

Tylko dwa nazwiska wyszły z tygodnia silniejsze. Jedno wygrało głośno na wynikach, podczas gdy drugie wygrało cicho na pozycjonowaniu.

Intel

Intel dostarczył najczystszy wynik. Przychody wzrosły o 25% do 16,1 miliarda dolarów, co stanowi najszybszy wzrost od prawie 15 lat, a zyski wyniosły 0,42 USD na akcję, co podwoiło szacunki. W związku z tym akcje wzrosły o ponad 12% po godzinach.

Pieniądze opowiadają bardziej ostrożną historię. Chaikin Money Flow (CMF), wskaźnik przepływu pieniędzy instytucjonalnych, wyniósł −0,13 przed publikacją.

Barchart pokazał otwarte zainteresowanie opcjami put/call, liczbę kontraktów wciąż posiadanych, na poziomie 0,96. To wyraźny przypadek rosnącego niedźwiedziego zabezpieczenia przeciwko bazie Intel na poziomie 0,6-0,75.

Analitycy podnieśli cele bez zmiany ocen. Morgan Stanley utrzymał ocenę Hold na poziomie 84 USD, a JPMorgan pozostał przy Sell na poziomie 85 USD, według TipRanks.

ServiceNow

ServiceNow spadł o 3,7% w sesji po swoim raporcie, co wygląda jak porażka. Szczegóły mówią co innego. Przekroczył oczekiwania dotyczące zysków, zwiększył przychody z subskrypcji o 24,5% i podniósł swoje prognozy.

CMF spadł do −0,10, więc duże pieniądze jeszcze nie potwierdziły odbicia.

Jednak oba wskaźniki put/call spadły po publikacji, z 0,54 do 0,42 przy wolumenie i z 0,83 do 0,80 przy otwartym zainteresowaniu, co pokazuje byczą akumulację.

Analitycy podnieśli cele w Bernstein i Evercore w przeciwieństwie do jednego Sell od KeyBanc. Pozycjonowanie potraktowało spadek jako okazję do wejścia.

Kto stracił w tym tygodniu?

Przegrani mieli jedną wadę, a nie była to słaba popyt. Rynki ukarały wysokie wydatki bardziej niż słabe wyniki.

Tesla

Tesla nie zdała żadnego z czterech testów. Zyski w wysokości 0,33 USD na akcję były poniżej konsensusu wynoszącego 0,51 USD, wolne przepływy pieniężne stały się ujemne, a wydatki kapitałowe wzrosły o 142%. Akcje spadły o 14,5%, co było najgorszą sesją od ponad roku, kończąc napięty tydzień zapowiedzi wyników Tesli.

Pieniądze potwierdziły szkody. CMF pogorszył się z −0,06 do −0,12, co oznacza, że sprzedawcy wywierali większą presję na rekordowe dostawy.

Wolumen opcji put wzrósł z 0,78 do 0,83 razy w porównaniu do opcji call, a co najmniej sześć firm obniżyło cele, w tym JPMorgan i UBS.

Alphabet

Alphabet opublikował najlepsze wyniki tygodnia i nadal stracił. Zyski Alphabetu za lipiec pokazały wzrost przychodów o 24% do 119,8 miliarda USD, a Cloud wzrósł o 82%, według CNBC. Jednak zarząd podniósł prognozy wydatków kapitałowych na 2026 rok do nawet 205 miliardów USD, a akcje spadły o 7,1%.

Te wydatki spowodowały, że kwartalne wolne przepływy pieniężne stały się ujemne po raz pierwszy od ponad dwóch dekad, zauważyli analitycy, więc akcjonariusze finansują rozwój AI z góry.

Pieniądze opuściły rynek przed nagłówkami. CMF spadł z 0,14 20 lipca do 0,03 po raporcie, więc instytucjonalni nabywcy wycofywali się przez cały tydzień. Analitycy utrzymali oceny Kupuj, podczas gdy JPMorgan, Piper Sandler i UBS obniżyli cele, a otwarte zainteresowanie wzrosło z 0,68 do 0,70.

Inwestorzy, którzy wyceniali duże wahania zysków, dostali dokładnie to, kilka tygodni po tym, jak wydatki na AI zostały poddane kontroli.

Trzy akcje zakończyły tydzień neutralnie

Trzy nazwy zakończyły w środku, z sygnałami wskazującymi w przeciwnych kierunkach. Ta napięta sytuacja sprawia, że warto je obserwować.

Texas Instruments:Największy wzrost analityków w tym tygodniu, z JPMorgan podnoszącym prognozę do $340, nie mógł powstrzymać podwojenia wolumenu opcji put z 0.38 do 0.76.

Jednak CMF poprawił się do −0.03, więc kupujący wchłonęli spadek związany z realizacją zysków. Rzeczywiście mieszana reakcja.

IBM: Nie spełnił oczekiwań, obniżył prognozy i doświadczył największych cięć celów, w tym ruchu Morgan Stanley do $190. Mimo to, akcje zakończyły na zielono, a CMF poprawił się do −0.09, ponieważ zapaść o 25% z 14 lipca już uwzględniła ból.

Wskaźnik Put-Call pozostaje byczy.

Co więcej, kilku analityków z Wall Street nadal utrzymuje wyższe cele. Jefferies nawet przyznał rekomendację Kup po wynikach.

SAP: Zyski z amerykańskiego certyfikatu depozytowego (ADR), notowanej w USA wersji niemieckiej akcji, były poniżej oczekiwań, podczas gdy zaległości w chmurze wzrosły o 27%.

Wolumen opcji spadł z 1,99 do 0,60, gdy spekulanci wyszli, jednak zabezpieczenia wzrosły do 1,10.

Oto wszystkie kluczowe cele analityków, pozyskane bezpośrednio z TipRanks.

Wzór z tygodnia wyników dużych technologii jest trudny do przeoczenia.

Rynki teraz nagradzają firmy, które zbierają wydatki na AI i karzą te, które wypisują czeki. Nadchodzący tydzień pokaże, czy przepływ pieniędzy i nowe dane dotyczące opcji potwierdzą Intela jako najgłośniejszego zwycięzcę tygodnia.

Źródło: BeInCrypto