Jamie Dimon nie kupi S&P 500 ani obligacji. Oto ostrzeżenia, które inwestorzy przeoczają.

Jamie Dimon powinien być zadowolony z tego, jak radzi sobie rynek amerykański po ogłoszeniu najlepszego kwartału w historii JPMorgan. Jednak mówi, że nie dotknie S&P 500 ani długoterminowych obligacji po dzisiejszych cenach.

Dyrektor generalny JPMorgan Chase przedstawił kilka ostrzeżeń w podcaście The Master Investor z Wilfredem Frostem. Jego komentarze pojawiły się kilka dni po ogłoszeniu największego kwartalnego zysku w historii bankowości w USA.

Cztery ostrzeżenia z samej góry Wall Street

W trakcie podcastu Frost pytał dyrektora generalnego o jego stanowisko w sprawie akcji i obligacji, a Dimon wydał kilka wymownych ostrzeżeń dla ogólnych inwestorów.

Specjalnie o S&P 500, Frost zapytał, czy Dimon jest kupującym na obecnych poziomach. Dimon unikał odpowiedzi na temat indeksu i powiedział, że handluje nazwami pojedynczo, a nie rynkiem jako całością. Potwierdził, że nie kupił żadnych akcji ostatnio, a gdy Frost zapytał, czy rynki wyceniają idealny wynik, Dimon powiedział, że scenariusz wygląda dobrze, ale nie idealnie.

Razem te odpowiedzi wskazują na dyrektora generalnego, który widzi niewiele miejsca na błąd przy dzisiejszych cenach, bez kupującego S&P 500 w osobie samego dyrektora generalnego JPMorgan.

Frost następnie zapytał bezpośrednio, czy Dimon kupiłby długoterminowe obligacje rządowe. Dimon nie wahał się.

„Osobiście, nie. Nie byłbym kupującym.”

Dimon wskazał na stopy procentowe jako powód, dla którego nie inwestuje w obligacje. Nawet jeśli inflacja spadnie do 2%, powiedział, że rentowność 10-letnich obligacji skarbowych powinna wynosić około 4% do 4,5%. Dodał, że stopy krótkoterminowe powinny wynosić około 3,25% do 3,5%, a rynki są już bliskie tych poziomów. To pozostawia niewiele miejsca na wzrost, w jego opinii.

Dimon powiązał również ryzyko obligacji z rosnącymi deficytami rządowymi. Przypomniał, jak inflacja w USA wzrosła z 3,5% do 11% w latach 70., kiedy to również narastały deficyty. Wskazał na wezwanie przewodniczącego Rezerwy Federalnej Kevina Warsha do zbadania, jak obliczane są dane o inflacji. Szanse na podwyżkę stóp procentowych w Fedzie Warsha gwałtownie stały się jastrzębie w czerwcu.

Na koniec, Dimonzasygnalizował szerszy zestaw zagrożeń. Należą do nich wojna na Ukrainie, napięcia z Iranem, rosnące wydatki wojskowe na całym świecie oraz relacje USA z Chinami. Porównał je do płyt tektonicznych, które mogą się nieoczekiwanie przesunąć i połączyć.

„Te ryzyka są prawdopodobnie większe, niż myślą inni ludzie.”

Dimon przyznał jednak, że żadne z tych zagrożeń nie musi przerodzić się w rzeczywistą kryzys. Powiedział, że globalna gospodarka stała się bardziej odporna i mniej uzależniona od energii. Wskazał, jak rynki wchłonęły szok naftowy związany z wojną w Iranie na początku tego roku. Mimo to, odporność nie wyklucza możliwości nagłego punktu zwrotnego, ostrzegł.

Rekordowe zyski, ostrożne słowa

JPMorgan odnotował zysk netto w wysokości 21,2 miliarda dolarów w drugim kwartale 2026 roku, co stanowi wzrost o 41% w porównaniu do roku poprzedniego. To najwyższy kwartalny zysk, jaki kiedykolwiek zgłosił jakikolwiek bank w USA.

Przychody z handlu akcjami wzrosły o 86% w skali roku do 6 miliardów dolarów. To pomogło napędzić rekordowy sezon zysków banków wśród wszystkich pięciu największych pożyczkodawców w USA.

Dimon nazwał otoczenie niemal idealnym dla banków. Wskazał na wysokie wolumeny handlowe i podwyższone ceny aktywów, ale nadal powiedział, że ten okres nie potrwa wiecznie.

Sceptycyzm Dimona odzwierciedla inne głosy rynkowe w tym roku.

Peter Schiff argumentował, że następne ostrzeżenie o krachu na rynku obligacji może rozpocząć się od obligacji skarbowych, a nie od Bitcoina (BTC). Własny dyrektor generalny JPMorgan wycofuje się z akcji i obligacji w pobliżu rekordowych poziomów.

To rodzi pytanie dla aktywów ryzykownych ogólnie, w tym kryptowalut. Czy ostrożność Wall Street ostatecznie dogoni ruch cenowy?

Źródło: BeInCrypto