Premia Coinbase Bitcoina jest ujemna od 60 dni – dlaczego to ma znaczenie

Podstawowa kryptowaluta handlowała z różnym, ale stałym dyskontem na Coinbase w porównaniu do Binance przez około dwa miesiące, co podkreśla brak popytu na rynku spot w USA.

Z jednej strony, jest to uważane za niedźwiedzie, ponieważ USA są bez wątpienia największym rynkiem. Z drugiej strony, jest to dość pozytywne dla BTC, że utrzymało kluczowe poziomy cenowe nawet bez swojego najsilniejszego sojusznika zakupowego.

Premia Coinbase osiąga nowy rekord

Poza kilkoma bardzo krótkimi, zazwyczaj godzinowymi wzrostami, wskaźnik jest głęboko na czerwono od ponad 60 dni. Poprzedni rekord również pochodził z tego roku (między styczniem a lutym), ale trwał bardziej skromne 40 dni.CryptoPotatoniedawno doniósł, że brak popytu na rynku spot z USA jest jednym z największych powodów za załamaniem ceny kryptowaluty z ponad 82 000 USD w połowie maja do poniżej 57 000 USD na początku lipca.

Powodem tego jest znaczenie Indeksu Premii Coinbase. Ponieważ mierzy on różnicę między cenami BTC na Coinbase i Binance, wskazuje, czy popyt na aktywa jest wyższy czy niższy w USA. Przechodzenie przez dwa miesiące poniżej zera po raz pierwszy w historii wyraźnie wskazuje, że Amerykanie nie są skłonni do inwestowania świeżego kapitału – przynajmniej nie więcej niż ich międzynarodowi odpowiednicy.

Ale to nie wszystko. Coinbase historycznie był użytecznym wskaźnikiem dla inwestorów instytucjonalnych, ponieważ jest preferowaną giełdą dla wielu amerykańskich zarządzających aktywami, korporacji, a nawet uczestników ETF. Tłumaczenie: instytucje nie spieszą się, aby korzystać z Coinbase do zakupu większej ilości BTC.

Powód do niepokoju?

Cóż, niekoniecznie. Tak, BTC rzeczywiście spadł o ponad 20 000 dolarów w ciągu półtora miesiąca, ale Indeks Premii Coinbase był tylko jednym z wielu powodów. Poza tym wielu amerykańskich inwestorów teraz uzyskuje ekspozycję na BTC poprzez ETF-y, co może nie być odzwierciedlone w metryce tak, jak to miało miejsce przed wprowadzeniem tych produktów na początku 2024 roku.

Indeks najlepiej postrzegać jako wskaźnik nastrojów, a nie jako samodzielny sygnał handlowy. Obecnie pokazuje, że amerykańscy inwestorzy mają tendencję do pozostawania bardziej na uboczu niż ci korzystający z Binance, co wydaje się logiczne biorąc pod uwagę boom AI w kraju oraz rosnącą niepewność wokół wojny, inflacji i polityki Fed.

Niemniej jednak warto również wskazać na drugą stronę medalu. Bitcoin spadł o około 50% od swojego szczytu, ale udało mu się pozostać powyżej 60 000 dolarów przez większość tego cyklu niedźwiedzia, z wyjątkiem kilku krótkich spadków. Oznacza to, że nawet bez dużego kapitału amerykańskiego wchodzącego na rynek, kryptowaluta wykazała dość imponującą odporność.

Oczywiście, byłoby bardzo mile widziane, gdyby amerykańscy inwestorzy wkrótce wrócili, ale to mało prawdopodobne, aby się stało, dopóki przynajmniej część wspomnianej niepewności nie zostanie rozwiązana.

Źródło: CryptoPotato