EBC odbywa się w przyszłym tygodniu — ale czy podwyżka we wrześniu jest pewna?

Europejski Bank Centralny (EBC) wydaje się być gotowy do utrzymania stóp procentowych na stałym poziomie w przyszłym tygodniu, według badania ekonomistów przeprowadzonego przez Bloomberga.

Jednak większość spodziewa się podwyżki o ćwierć punktu procentowego we wrześniu, kiedy to decydenci otrzymają nowe kwartalne prognozy. Ten ruch podniósłby stopę depozytową do 2,5%.

Podwyżka stóp EBC zaplanowana na wrzesień, gdy globalne zacieśnianie się rozszerza

Ceny ropy wzrosły po wojnie w Iranie, co spowodowało wzrost inflacji w strefie euro do 3,2% w maju, najwyższego poziomu od 2023 roku. EBC odpowiedział podwyżką w czerwcu.

Ten krok uczynił go pierwszym bankiem centralnym Grupy Siedmiu, który podniósł stopy w odpowiedzi na wojnę. Podwyżka we wrześniu mogłaby utrwalić jego status jako najbardziej jastrzębiego członka klubu.

Wszyscy ankietowani ekonomiści przewidzieli brak ruchu w przyszłym tygodniu, według sondażu Bloomberga. Mimo to, żaden analityk nie zaoferował pewności w obliczu płynnej sytuacji na Bliskim Wschodzie.

„Kluczowe pytanie teraz brzmi, czy odnowione napięcia między USA a Iranem okażą się tymczasowe,” powiedział Dennis Shen, wykładowca w Międzynarodowej Szkole Zarządzania TU Berlin.

Shen zauważył, że jeśli napięcia pozostaną pod kontrolą, prawdopodobnie wzmocnią oczekiwania, że stopy procentowe pozostaną na niezmienionym poziomie. Jednak dłuższa zakłócenie mogłoby wywołać drugą rundę efektów inflacyjnych i wywrzeć nową presję na oczekiwania inflacyjne.

Mimo to, nie każdy prognozujący oczekuje, że EBC zrealizuje swoje plany.

„Nie sądzimy, że podwyżka we wrześniu jest przesądzona… Jeśli postęp w kierunku pokoju i poprawy dostaw energii wróci na właściwe tory, uważamy, że EBC ostatecznie może uniknąć konieczności podnoszenia stóp procentowych,” dodał Chris Hare, ekonomista z HSBC.

Ekonomiści dostrzegają również ryzyko spadku w prognozach EBC na czerwiec dotyczących wzrostu i inflacji w tym roku. Niemniej jednak oczekują, że perspektywy pozostaną w dużej mierze zrównoważone w średnim okresie.

Mediana prognoz z badania wskazuje na pierwszą obniżkę stóp we wrześniu 2027 roku. Niemniej jednak czterech ekonomistów, w tym z Bloomberga, oczekuje, że luzowanie zacznie się już w marcu 2027 roku.

Wojna w Iranie przekształca globalny obraz stóp procentowych

EBC nie jest sam. Bank Korei podniósł swoją podstawową stopę do 2,75% w tym tygodniu, co jest pierwszą podwyżką od ponad trzech lat. Bank Japonii zwiększył koszty pożyczek do 1% w czerwcu, co jest niemal 31-letnim szczytem.

Dla rynków, Rezerwa Federalna ma znaczną wagę. Chłodniejsze dane o inflacji w USA w tym tygodniu znacznie obniżyły prawdopodobieństwo podwyżki w najbliższym czasie.

Prawdopodobieństwo podwyżki w lipcu spadło z 34,2% tydzień wcześniej do około 10,2%, według CME FedWatch. Późniejsze spotkania przedstawiają inną historię. Prawdopodobieństwo podwyżki wzrasta do 50,6% we wrześniu i 60,5% w październiku. Do grudnia prawdopodobieństwo osiąga 72,8%.

Utrzymujące się zacieśnianie w głównych gospodarkach osłabia płynność rynkową, co stanowi przeszkodę dla aktywów ryzykownych, takich jak Bitcoin (BTC).

Źródło: BeInCrypto