ETF SK Hynix spadł o 45%: Czy regulacje Korei przyszły za późno?

Największy w Korei Południowej ETF z dźwignią na pojedyncze akcje stracił prawie połowę swojej wartości w zaledwie kilka tygodni, przekształcając gorący rajd akcji w jeden z najszybszych zwrotów na rynku.

Fundusz Samsung KODEX SK Hynix Single Stock Leverage, największy z ponad tuzina podobnych produktów, spadł o około 45% od swojego debiutu pod koniec maja, pokazują dane zebrane przez Bloomberga.

Rajd, który zamienił się w żal

W końcu maja w Seulu zadebiutowało ponad tuzin ETF-ów z dźwignią 2x śledzących Samsung Electronics i SK Hynix, gromadząc łącznie 3 miliardy dolarów aktywów. Inwestorzy podążyli za falą podobnych produktów, które już zyskały popularność w Hongkongu.

Rajd nie trwał długo. Akcje SK Hynix spadły o około 14% w Seulu w poniedziałek, 13 lipca, a spadek ten jeszcze bardziej pogłębił zniżkę na rynku niedźwiedzia KOSPI, z indeksem, który teraz spadł o około 25% od swojego rekordowego poziomu.

Jung In Yun, dyrektor generalny Fibonacci Asset Management, powiedział, że indywidualni inwestorzy wchłonęli większość strat.

„Ostry spadek tych ETF-ów z dźwignią był szczególnie bolesny dla inwestorów detalicznych, ponieważ wielu z nich wydaje się traktować je jako inwestycje długoterminowe, a nie narzędzia do handlu krótkoterminowego”.

Rzadka przyznanie się regulatora

Lee Chan-jin, gubernator Urzędu Nadzoru Finansowego, przyznał 22 czerwca, że regulatorzy zatwierdzili ETF-y z dźwignią zbyt pochopnie. Powiedział, że zatwierdzenia miały częściowo na celu przyciągnięcie kapitału detalicznego z rynków amerykańskich i ustabilizowanie wons, chociaż efekt walutowy okazał się ograniczony.

„Może powinienem był położyć się na podłodze, aby to zablokować. Osobiście żałuję (że tego nie zrobiłem).”

Przyznanie się nastąpiło kilka dni po tym, jak organ nadzorczy wydał już ostrzeżenie dotyczące produktów. Do końca maja fundusze ETF pomogły zwiększyć zakupy akcji na kredyt przez inwestorów detalicznych do rekordowych 60 bilionów wonów (39 miliardów dolarów).

Regulatorzy zatwierdzili fundusze, gdy koreański KOSPI wzrósł o ponad 110% w tym roku, po wzroście o 76% w 2025 roku, napędzanym głównie przez Samsung Electronics i SK Hynix, które razem stanowią ponad połowę indeksu.

Inwestorzy detaliczni, którzy napędzili wzrosty Samsunga i SK Hynix, a nawet ścigali zyski oszczędnościami i wypłatami z ubezpieczeń, nie odpuścili. Fundusze ETF z dźwignią i odwrotne ETF-y z Korei przyciągnęły 3,8 miliarda dolarów w ciągu ostatniego miesiąca, pokazują dane Bloomberg Intelligence, mimo że zaostrzenie zasad dotyczących ETF-ów z dźwignią wydaje się coraz bardziej prawdopodobne.

Czy zaostrzenie nadzoru ograniczy apetyt detalicznych inwestorów na dźwignię, czy po prostu przeniesie go za granicę, pozostaje otwartym pytaniem.

Źródło: BeInCrypto